高盛：大宗商品將迎來(lái)“持久的牛市” 美元走軟助力明年石油沖擊65大關(guān)

　　周二（12月8日），高盛全球商品研究主管Jeffrey Currie（杰夫瑞·柯里）表示，由于近期投資不足、美元疲軟、政府支出和能源轉(zhuǎn)型全面提振需求，世界大宗商品正進(jìn)入一個(gè)“持久牛市”，甚至石油也將受益。
　　
　　柯里在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的一場(chǎng)直播活動(dòng)中表示，“除了小麥以外，目前所有大宗商品市場(chǎng)都處于虧損狀態(tài)”，他還強(qiáng)調(diào)了石油市場(chǎng)的例子，稱石油部門的資本支出在今年上半年史無(wú)前例地下降了40%。他認(rèn)為，由于綠色能源基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所消耗的石油量，即便是石油需求也會(huì)因能源轉(zhuǎn)型支出而得到提振。
　　
　　他說(shuō)，高盛對(duì)石油的“目標(biāo)”價(jià)格在2021年底為65美元/桶，并預(yù)測(cè)需求將迅速?gòu)?fù)蘇，他表示，全球需求將在2022年達(dá)到1.025億桶/日，高于國(guó)際能源署（IEA）的估計(jì)。2019年的石油需求為1.001億桶/日。
　　
　　“重要的是要將疫苗與疫情本身區(qū)別開(kāi)來(lái)，疫苗是一種戰(zhàn)術(shù)上的上升催化劑，而疫情本身則是一種結(jié)構(gòu)上的催化劑，推動(dòng)更持久的牛市。”“我們展望2021年，該疫苗將創(chuàng)造V型復(fù)蘇…但展望未來(lái)，我們認(rèn)為這是一個(gè)結(jié)構(gòu)性牛市的開(kāi)端，不僅是在石油領(lǐng)域，而且是在整個(gè)大宗商品市場(chǎng)，”柯里稱。
　　
　　盡管商務(wù)旅行對(duì)石油的需求有所下降，“我們認(rèn)為市場(chǎng)將在明年年底和2022年之后出現(xiàn)嚴(yán)重的赤字……供應(yīng)方面的結(jié)構(gòu)性投資不足——我們稱之為舊經(jīng)濟(jì)的報(bào)復(fù)。不只是石油，還有金屬、礦業(yè)，整個(gè)舊經(jīng)濟(jì)都存在投資短缺�！�
　　
　　第二個(gè)主題是政策，是需求故事的中心。疫情轉(zhuǎn)變的一個(gè)重大催化劑是，2008-9年之后的政策是針對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定的：無(wú)論是歐佩克(OPEC)、美聯(lián)儲(chǔ)還是中國(guó)的五年計(jì)劃，一切都圍繞著金融穩(wěn)定�，F(xiàn)在，所有的政策都圍繞著社會(huì)需求，而社會(huì)需求創(chuàng)造了財(cái)富的再分配，向低收入、收入受限、消費(fèi)更多的家庭傾斜……整體需求相對(duì)強(qiáng)勁�！薄拔覀兎Q之為加速大宗商品需求——再分配政策、環(huán)境政策……他說(shuō)，“此外還有供應(yīng)鏈的多樣性”，即中國(guó)等國(guó)囤積大宗商品的形式。“政策驅(qū)動(dòng)的需求將創(chuàng)造一個(gè)比金磚國(guó)家在本世紀(jì)頭十年更大的資本支出周期，沒(méi)有70年代那么大，但我們?cè)谡務(wù)摰氖悄欠N大宗商品牛市，”柯里說(shuō)。
　　
　　“全球各處看重的三駕馬車都是一樣的，所有政府的重點(diǎn)是,無(wú)論是美國(guó)、歐洲和中國(guó)，都看重的是再分配、綠色能源以及處理供應(yīng)鏈的彈性”他說(shuō)。他認(rèn)為，未來(lái)幾天美國(guó)國(guó)會(huì)可能會(huì)批準(zhǔn)一項(xiàng)潛在的5億美元刺激計(jì)劃，從而啟動(dòng)新一輪經(jīng)濟(jì)周期的政策層面。
　　
　　柯里接著指出，美元走軟也為大宗商品行業(yè)提供了“推動(dòng)力”，其影響已在石油和銅、鐵礦石等大宗商品價(jià)格上漲中體現(xiàn)得很明顯，12月7日，鐵礦石價(jià)格觸及7年高點(diǎn)。他說(shuō):“這不是我們對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)，我們現(xiàn)在就身處其中�！�
　　
　　在能源轉(zhuǎn)型的話題上，柯里淡化了其他小組成員對(duì)電池技術(shù)進(jìn)步速度和電動(dòng)汽車崛起的一些較為樂(lè)觀的預(yù)測(cè)，強(qiáng)調(diào)了鋰的供應(yīng)受到的限制等因素�！澳壳�，特斯拉和蘋果占據(jù)了全球50%的鋰市場(chǎng)。這些金屬市場(chǎng)無(wú)法適應(yīng)電池技術(shù)以預(yù)期的速度擴(kuò)大，”柯里說(shuō)，并繼續(xù)對(duì)電池技術(shù)的改進(jìn)步伐表示懷疑。