180度大轉(zhuǎn)彎！短短兩周內(nèi)高盛突然轉(zhuǎn)而力挺原油：油市將迎來“反彈三部曲”

　　高盛上周五(5月1日)表示，在經(jīng)歷“劇烈的再平衡”后，其認(rèn)為油價將經(jīng)歷三個階段的漲勢。
　　
　　而就在兩周前，高盛還發(fā)布了悲觀預(yù)測，認(rèn)為6月份原油期貨將再次跌至負(fù)數(shù)。高盛4月底時寫道，現(xiàn)在并沒有進(jìn)入供需開始平衡的轉(zhuǎn)折期，可能還要過四到八周，我們才可以放心地斷言，油市出現(xiàn)了底部。這是基于本周可能就是需求缺失的巔峰期來推測的，但不確定性還很高。
　　
　　高盛預(yù)計，三至四周內(nèi)市場全球庫存容量料將受到考驗，除非美國頁巖油生產(chǎn)商在未來幾天(而不是幾周)大幅減產(chǎn)，否則我們可能會看到另一場“周一大屠殺”，在全球產(chǎn)能完全飽和之際，石油生產(chǎn)商不得不付錢給買家。
　　
　　Currie說：“負(fù)價格的基本情況肯定會再次出現(xiàn)。從基本面來看，隨著6月份合約到期，這種情況再次發(fā)生的幾率非常高。”
　　
　　而在上周五上午發(fā)布的一份報告中，這家投行的分析師概述了在基本面終于顯示出改善跡象之際，油價看漲者應(yīng)保持耐心的原因。
　　
　　“供應(yīng)已開始迅速下降，即使在解除封鎖措施之前，需求也有改善的跡象。盡管向赤字的轉(zhuǎn)變還需要幾周時間，但現(xiàn)在看來，市場似乎正在通過存儲能力的考驗，”以Damien Courvalin為首的高盛分析師寫道。
　　
　　上周推動原油價格歷史性下跌至負(fù)值的部分擔(dān)憂在于，是否有足夠的存儲能力來應(yīng)對當(dāng)前的石油產(chǎn)量。
　　
　　Courvalin寫道：“隨著市場的再平衡正在進(jìn)行，我們預(yù)計油價將經(jīng)歷三個階段的上漲，從釋然性上漲到周期性的緊縮，最后是結(jié)構(gòu)性的重新定價。”
　　
　　Courvalin預(yù)計油價將經(jīng)歷三個階段的曲折反彈歷程：
　　
　　第一階段是在5月份和6月份，WTI原油將回升至25美元桶的的現(xiàn)金成本水平；
　　
　　第二階段從2020年下半年開始，原油市場暴力再平衡，開始出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況，但庫存壓力得以緩解，布倫特原油小幅上漲至30美元，第二階段可能持續(xù)到2020年第三季度或第四季度結(jié)束；
　　
　　第三階段，市場將越來越集中化，有助于推漲油價，高盛對20201年第四季度布倫特原油的目標(biāo)價格為65美元/桶。
　　
　　盡管高盛看好油價，但它提醒看漲油價的投資者要有耐心，因為油價上漲需要時間。
　　
　　高盛表示：“石油仍是一種實物資產(chǎn)，因此需要在2020年下半年之前對大量庫存進(jìn)行定價，以消除庫存積壓。”
　　
　　高盛表示，交易員可以通過買入汽油期貨頭寸，利用油價上漲的預(yù)期獲利，因為該行相信，在冠狀病毒大流行之后，消費(fèi)者將轉(zhuǎn)而青睞汽車這一交通工具，而非地鐵、巴士和飛機(jī)，汽油將從中獲益。
　　
　　WTI原油6月期貨周一上漲超過5%，突破20美元/桶關(guān)口，不過今年迄今仍累計下跌了66%。