油市又崩潰了：WTI原油期貨5月合約暴跌20%失守15美元 都是移倉(cāng)換月鬧的？

　　在上周油價(jià)崩跌近20%后，WTI原油期貨多頭的噩夢(mèng)還在繼續(xù)：剛剛WTI原油5月合約跌破15美元/桶，日內(nèi)跌幅超過20%。
　　
　　盡管沙特與俄羅斯達(dá)成歷史性減產(chǎn)協(xié)議，但減產(chǎn)數(shù)量不足以抵銷需求減量，且?guī)齑姹瑵M將加重油價(jià)下壓的疑慮，始終是市場(chǎng)揮之不去的陰影，WTI油價(jià)直接跌破2字頭。
　　
　　全球各地的存儲(chǔ)空間正被迅速填滿，在原油難以運(yùn)輸?shù)哪承┑貐^(qū)，生產(chǎn)商可能很快就會(huì)被迫貼錢給買家，讓他們把原油拉走，這實(shí)際上相當(dāng)于將油價(jià)推低至負(fù)值。
　　
　　受產(chǎn)能過剩影響，美國(guó)上周公布國(guó)內(nèi)原油庫(kù)存量達(dá)到1900萬(wàn)桶，這是有史以來(lái)最大的原油庫(kù)存量。目前美國(guó)石油鉆井平臺(tái)、鉆機(jī)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈正在采取修整減產(chǎn)的方式，以度過供求失衡的市場(chǎng)危機(jī)。
　　
　　與此同時(shí)，原油期貨投資者一直在出脫5月多頭倉(cāng)位，因美國(guó)庫(kù)存飆升幅度觸及紀(jì)錄高位，且今年夏天將面臨儲(chǔ)油設(shè)施用盡的考驗(yàn)。美國(guó)能源部的數(shù)據(jù)顯示，位于俄克拉何馬州庫(kù)欣的儲(chǔ)油罐的儲(chǔ)存量目前達(dá)到69%，高于四周前的49%。
　　
　　也有分析指出，導(dǎo)致WTI原油5月期貨大幅下跌的直接原因，是一場(chǎng)罕見的移倉(cāng)換月。
　　
　　由于不同期限的期貨價(jià)格不同，在期貨合約移倉(cāng)換月時(shí)，價(jià)格通常會(huì)出現(xiàn)跳空現(xiàn)象。這種跳空不是重要事件或者突發(fā)意外導(dǎo)致的突然上漲或下跌，只是因?yàn)槊?a href=http://oil.zhijinwang.com/>原油執(zhí)行了一份新的合約，重新定價(jià)而已。
　　
　　據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)分析，正常情況下即將換月的兩種期貨合約的價(jià)差不會(huì)過大。但是這一次，WTI 5月合約和6月合約的價(jià)差已經(jīng)達(dá)到了7美元，意味著期貨合約從一個(gè)月滾動(dòng)到下一個(gè)月，投資者若要保持相同的頭寸，成本將增加30%，這十分罕見。
　　
　　5月合約將在4月21日（北京時(shí)間22日凌晨02：30）進(jìn)行交割，多數(shù)經(jīng)紀(jì)商會(huì)在4月16日-20日展期。為了避免被強(qiáng)制平倉(cāng)，部分交易者往往會(huì)提前平掉5月份的合約，重新建倉(cāng)下6月的合約，造成5月份合約出現(xiàn)許多賣盤，價(jià)格大跌。