庫存驟降 資金瘋炒 油價觸及135美元

    因美國原油庫存意外下滑，且美元繼續(xù)走軟，再度給予市場炒作機會。隔夜NYMEX原油期貨暴漲并連續(xù)第4個交易日創(chuàng)出新高，7月合約大漲4.19個點至133.17美元/桶，盤中最高觸及134.14美元/桶。周四電子盤中原油進一步走強，一度站上135美元的紀錄高點。業(yè)內人士認為，資金面的推動仍然是油價飛漲的根本動力，如果沒有出現(xiàn)新的流動性危機，油價還將維持高位。

    庫存驟降引爆油價

    美國能源資料協(xié)會（EIA）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月16日當周原油庫存減少540萬桶至3.204億桶，較去年同比下滑6.5%，而此前分析師預估為增加60萬桶。另外汽油庫存亦減少80萬桶。

    分析人士稱，庫存下降的主要原因是進口減少。EIA數(shù)據(jù)顯示上周原油日進口下滑69.6萬桶，是五周以來最低；煉廠原油需求則增加2.9萬桶至1508萬桶/日。

    該消息造成原油創(chuàng)出新高的同時，美國能源部長博德曼也進一步指責稱，是市場供應緊張和需求強勁推動了油價暴漲，而非歐佩克此前所稱的投機客因素。

    資金面是根本推動力

    業(yè)內人士表示，油價高企由多種原因造成，但最根本的還是資金作用。自4月初以來原油價格的上漲，均有賴于投機資金對供應憂慮的炒作。上周CFTC持倉數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日當周，投機客繼續(xù)增持原油期貨多頭，原油期貨凈多頭部位已增加8000余手至71767手。

    除投機資金外，永安期貨分析師劉文旺還指出，今年一季度以來，由于房市和股市的低迷，商品期貨的投資回報率吸引了不少養(yǎng)老基金等不屬于投機范疇的資金進入市場。因此油價一旦出現(xiàn)回調，下方就會有各類資金接盤，同樣存在不容忽視的作用力。

    長期供應令人擔憂

    針對資金的力量，歐佩克主要成員國一直表示當前供應能夠滿足需求，并堅持不進行增產(chǎn)。業(yè)內人士亦指出，無論是100美元還是130美元，原油市場的供需狀況一直都沒有實質變化。

    但長期的供需憂慮始終存在著。劉文旺指出，原油遠期合約漲勢強于近月合約，顯示市場對未來供應情況擔憂，并加強了資金的炒作動力。從原油本身來看，未來供給受限，新興工業(yè)國家需求則在不斷上升；從替代性能源來看，目前西方國家均倡導的生物燃料在技術上較難量產(chǎn)，而成本又在不斷上升，很難彌補原油的供需缺口。

    大幅回調可能性很小

    無論是供應憂慮還是投機炒作，最終歸結于油市強大的資金基礎，使得原油上升步伐難以緩和。在油價不斷走高的背景下，原油和美元的關系也在發(fā)生著微妙的變化，雙方相互影響，而原油對美元的作用甚至更為強勁。

    強勢原油決定了除非市場基礎松動，油價將始終居于高位。劉文旺認為，如果金融市場沒有出現(xiàn)大的波動，沒有出現(xiàn)類似年初貝爾斯登等投資機構出現(xiàn)的流動性危機，油價進行大幅回調的可能性很小。

    當然，如果美國對原油市場加強監(jiān)管，例如提高期貨交易保證金，也可能給市場造成強勁賣壓。但目前尚無跡象顯示美國監(jiān)管部門是否以及何時會出臺這類政策。高企的原油價格可能還將繼續(xù)維持下去。