上海黃金交易所昨起增開夜市

　　4月12日晚間，紐約市場黃金、白銀暴跌，當(dāng)晚跌幅達(dá)5%左右，接下來幾天又是連續(xù)暴跌。短短三個(gè)交易日，紐約黃金、白銀最大跌幅分別達(dá)16%和20%，國際金價(jià)創(chuàng)下三十年來最大跌幅。在這場暴跌面前，很多中國投資者只能干瞪眼�！拔覀儑鴥�(nèi)的黃金期貨沒有夜盤交易，下午3點(diǎn)就收盤了�！彼麄兯�能做的，只有等到周一國內(nèi)市場開盤。但是周一、周二國內(nèi)黃金、白銀市場一開盤就死死地封在了跌停板上，根本沒法交易。規(guī)避隔夜風(fēng)險(xiǎn)，迫在眉睫，上海黃金交易所5月16日發(fā)布通知，自5月31日起增加周五夜間交易時(shí)段，以滿足投資者的交易需求。
　　
　　未開夜盤前面對暴跌只能干著急
　　
　　4月12日晚間，紐約市場黃金、白銀暴跌，當(dāng)晚跌幅達(dá)5%左右，創(chuàng)下三十年來最大的跌幅。對中國投資者而言，隔夜因素導(dǎo)致國內(nèi)市場周一跳空無量跌停，工具的匱乏，令止損無門，真是苦不堪言。一位投資者告訴記者，當(dāng)發(fā)現(xiàn)那晚國際金價(jià)暴跌的消息時(shí)，他所能做的只有等到周一國內(nèi)市場開盤。但是，周一、周二國內(nèi)黃金、白銀市場一開盤就死死地封在了跌停板上，根本沒法交易。
　　
　　的確，由于黃金在過去十二年來一直走牛，這讓各路金市買家收益頗豐，尤其是更偏重于單邊買多持倉的中國投資者。但這波凌厲的下跌，卻讓他們很受傷。在金價(jià)異常波動期間，一味奉行單邊策略的保證金交易方式，極易因方向錯(cuò)誤導(dǎo)致大幅虧損，而若遇到類似無量跌停難以平倉的情況，“死扛”多單的后果會更加嚴(yán)重，甚至發(fā)生“爆倉”等極端事。這次在黃金斷崖式下跌中，國內(nèi)投資者出現(xiàn)的無奈之舉，也說明中國大宗商品夜市交易的推出已迫在眉睫。
　　
　　“處于初級發(fā)展階段的中國黃金市場，最近幾年來增長迅猛，無論是實(shí)物黃金還是投資需求，中國市場儼然成為拉動黃金市場發(fā)展的重要發(fā)動機(jī)。而伴隨著中國黃金市場投資品種紛出，中國投資者亦不斷加大黃金在資產(chǎn)配置中的比重。但必須面臨的現(xiàn)實(shí)是，黃金投資品種和結(jié)構(gòu)尚不完善，且國內(nèi)大多數(shù)黃金投資者僅從單邊漲跌中獲利，黃金投資基本無策略可言�！北本┦刑�平金源投資公司王洋分析師如此認(rèn)為。以T+D品種為例，內(nèi)有黃金期貨和天津貴金屬交易所的競爭，外有違規(guī)外盤的堵截，其生存空間已經(jīng)大不如前了。
　　
　　上海黃金交易所盡量規(guī)避隔夜風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　上海黃金交易所5月16日發(fā)布通知，自5月31日起增加周五夜間交易時(shí)段（簡稱“周五夜市”），以滿足投資者交易需求。
　　
　　通知顯示的夜市交易時(shí)間是，從周五21∶00開始至周六凌晨2∶30，并與下周一白天的交易合并作為一個(gè)完整的交易日，在下周一收市后進(jìn)行集中清算。
　　
　　廣大黃金投資者呼喚已久的上海黃金交易所晚盤貴金屬黃金白銀交易，終于在昨晚正式開始了。
　　
　　“由于上金所一直以來周五沒開晚間交易，所以每周五下午大多數(shù)客戶忐忑不安，滿懷期待地猜測周一開盤是高開還是低開。隨著2010年貴金屬市場價(jià)格走勢的震蕩幅度擴(kuò)大化，客戶由原先的期待變成了憂慮，憂慮交易時(shí)間不足24小時(shí)連續(xù)行情，錯(cuò)失周五的交易機(jī)會，那些客戶由原先的持倉過夜，變成了周一開盤的幾家歡樂幾家愁。”王洋分析師對記者解讀了以前的交易弊端，他認(rèn)為，期貨夜市的推出，是一大進(jìn)步，肯定會幫助投資者起到規(guī)避隔夜風(fēng)險(xiǎn)的作用，但也僅限于一部分。因?yàn)檫B續(xù)交易增加的主要是美國時(shí)段，金銀等貴金屬在歐洲時(shí)段的交投也非�；钴S，今后如能覆蓋到此，會更加理想。
　　
　　江西智成金行分析師陳永貴認(rèn)為，還有一個(gè)很重要的因素，每個(gè)月的第一個(gè)周的周五晚上，美國都會公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，而這一數(shù)據(jù)是觀察和推測美國經(jīng)濟(jì)狀況的一個(gè)非常重要的因素，這一數(shù)據(jù)的高低還會影響到量化寬松政策的推行，因此這一數(shù)據(jù)公布往往會對市場造成很大波動。現(xiàn)在，周五增加夜間交易，不但補(bǔ)全了時(shí)間空缺，還有利于風(fēng)險(xiǎn)控制。比如今年4月的黃金跳水，就是在周五晚間發(fā)生的，周一開盤的時(shí)候TD跌停板，大家只能干著急。
　　
　　上期所也將實(shí)施連續(xù)交易
　　
　　在日前召開的“第十屆上海衍生品市場論壇”上，上海期貨交易所理事長楊邁軍表示，將在未來一兩個(gè)月內(nèi)實(shí)施連續(xù)交易，上期所初步確定將于6月17日實(shí)施連續(xù)交易。據(jù)悉，上期所實(shí)施連續(xù)交易初期只涉及該所的黃金和白銀這兩個(gè)品種，連續(xù)交易新增的時(shí)間段為每日的21點(diǎn)至下一日的2點(diǎn)30分。
　　
　　“天津貴金屬交易所一直是24小時(shí)交易的，如今上海黃金交易所也開設(shè)了周五的夜市，這就逼迫上海期貨交易所也要迎頭趕上，因?yàn)閰⒓悠谪浗疸y交易的投資者不在少數(shù)�！�
　　
　　其實(shí)，對于金銀的連續(xù)交易，期貨公司一直在做著相應(yīng)的準(zhǔn)備工作。目前，上期所僅僅公布了《上海期貨交易所連續(xù)交易細(xì)則》的征求意見稿，據(jù)悉，在接下來的時(shí)間，實(shí)施細(xì)則將會很快公布。而按照上期所推出新品種之前往往會有一段模擬交易的時(shí)間，因此預(yù)計(jì)在6月17日前，上期所將會推出連續(xù)交易的模擬交易。一旦實(shí)施，上海期貨市場與國際市場的接軌步伐將邁出一大步。而對于期貨市場交易者而言，無疑將會多一個(gè)規(guī)避“隔夜風(fēng)險(xiǎn)”的途徑。在國內(nèi)的24個(gè)期貨品種中，黃金、白銀的隔夜風(fēng)險(xiǎn)是最大的。
　　
　　倍特期貨南昌營業(yè)部分析師徐思廣認(rèn)為，無論是止損性質(zhì)的對沖，還是博取價(jià)差收益性質(zhì)的套利，都離不開內(nèi)外盤的聯(lián)動操作。這對于國內(nèi)大多數(shù)不具備外盤投資渠道的散戶而言，目前還難以企及。因此，豐富和完善國內(nèi)黃金市場投資工具，對于化解隔夜風(fēng)險(xiǎn)、滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好需求，至關(guān)重要。
　　
　　王洋也對記者表示，上期所期貨夜市如果能夠?qū)崿F(xiàn)，T+D的夜市交易這一相對期貨的最大優(yōu)勢將不復(fù)存在。
　　
　　不過，也有市場人士強(qiáng)調(diào)，黃金的避險(xiǎn)功能盡管會因此類風(fēng)險(xiǎn)事件而有所下降，但長期看，黃金因其獨(dú)有的貨幣、金融和商品等多重屬性，其在投資市場仍是資產(chǎn)配置的必需品。