人民幣期貨推出迫在眉睫

　　芝加哥商品交易所(下稱“CME”)近期在倫敦宣布，將在2013年2月25日正式推出可交割離岸人民幣期貨(USD/CNH Futures)，CME外匯及利率商品部德里克·薩曼在接受《陸家嘴(行情 股吧 買賣點)》記者專訪時表示，與港交所的同類產(chǎn)品相比，龐大的客戶基礎(chǔ)是CME的優(yōu)勢所在。
　　
　　記者：香港早在2009年就推出了離岸人民幣期貨。芝加哥商品交易所明年2月推出的有什么特別和優(yōu)勢之處？如何看待兩者之間的競爭關(guān)系？
　　
　　薩曼：CME能夠給人民幣離岸市場提供的是廣泛的客戶基礎(chǔ)、全球化的交易平臺�，F(xiàn)在我們除了固定收益產(chǎn)品及外匯產(chǎn)品之外還有人民幣產(chǎn)品。因此，我們的優(yōu)勢在于豐富的產(chǎn)品和龐大的客戶基礎(chǔ)。我不認為香港和芝加哥之間有什么競爭。因為所有外匯交易都不一定是在所交易的幣種國或地區(qū)進行。越多的交易中心，就意味著可以在其地區(qū)吸引更多的投資者入市。對我們來說，是盤子越大，參與者越多，資金流動性越大，市場就越好做，這就是我們做貨幣期貨市場為什么集中擴大參與者的原因。而對于投資者來說，最重要的是有綜合性的資金流動“池”，資金池越大，越有機會。這是一個共贏的市場，不存在勝負之分，市場參與者越多，對每一個交易所或投資者都是好事。
　　
　　記者：為什么決定要到2013年2月才正式推出？
　　
　　薩曼：我們跟蹤人民幣市場已經(jīng)差不多4年了，我們是希望在符合客戶需要的最佳時期推出離岸人民幣期貨產(chǎn)品。我們本來是打算在2012年9月推出的，但后來考慮到離岸人民幣期貨在全球市場上是一個嶄新的產(chǎn)品，為了能讓更多的客戶參與到這個市場，并在能夠為投資者提供支持交割機制的基礎(chǔ)配套方面做得更加完善，我們將發(fā)行期向后延遲了幾個月。
　　
　　記者：離岸人民幣期貨將對現(xiàn)有的無本金交割遠期合約NDF市場有何影響？
　　
　　薩曼：從我們已經(jīng)在外匯市場上取得的成功來看，貨幣期貨市場總是與NDF現(xiàn)金市場共同增長。我們在做的是，提供期貨產(chǎn)品擴大客戶源，當客戶群擴大后，在期貨市場增長的同時， NDF也會有增長。
　　
　　記者：離岸人民幣期貨產(chǎn)品對人民幣走向會有什么影響嗎？
　　
　　薩曼：這完全要看外匯市場的情況，外匯市場則是看每個國家銀行利率的情況。我們主要關(guān)注的是客戶因為息差的變化而需要工具進行對沖，客戶跨境貿(mào)易結(jié)算增加也需要根據(jù)現(xiàn)金流狀況而進行風(fēng)險對沖。因此，我不認為我們的產(chǎn)品將會改變人民幣的定價或走向，但我們的產(chǎn)品會提升人民幣離岸市場的參與度。
　　
　　記者：你怎么看2013年人民幣境外交易的情況？人民幣國際化的進程會怎樣？
　　
　　薩曼：這幾年人民幣持續(xù)升值，只是最近有所回落，目前投資人已經(jīng)意識到，人民幣的升值并非是持續(xù)和加強的，而是有所調(diào)整的。這也督促了我們交易所推出更多的產(chǎn)品。人民幣近期的浮動，是一個很積極的信號，說明人民幣更加自由并結(jié)束了單邊升值的狀況，人民幣能夠按照市場需求進行浮動，是人民幣國際化有很大進展的標志。
　　
　　記者：明年整個外匯交易市場形勢如何？
　　
　　薩曼：明年外匯市場的動蕩性會大幅度減低。證券市場也會相對平靜。對于投資人來說，經(jīng)歷了2012年的艱難，都希望有一個新的開端。我覺得投資者可能會在非主流貨幣中尋找生長點，因為美國和日本的利率都是零，而中國、加拿大、澳大利亞等高利率國家的貨幣波動性會比較大，比較吸引交易量。所以我覺得中美之間高收益的差異將是導(dǎo)致波動性和市場參與性的動力。因此，我覺得對明年的人民幣市場非常有利。