一場完美風(fēng)暴正在形成！全球經(jīng)濟(jì)面臨三大風(fēng)險(xiǎn) 黃金將迎來3.2萬億美元的買盤？

　　在美聯(lián)儲維持其鷹派立場，并繼續(xù)將經(jīng)濟(jì)推向衰退邊緣之際，黃金市場正在形成一場完美風(fēng)暴。一位市場策略師表示，與股票和債券相比，黃金的價(jià)值使其成為完美的投資組合多元化工具。

　　Crescat Capital投資組合經(jīng)理Tavi Costa最近在接受Kitco News采訪時表示，隨著全球繼續(xù)應(yīng)對利率上升、通脹壓力上升以及全球經(jīng)濟(jì)陷入債務(wù)泥潭，金價(jià)突破2000美元只是時間問題。

　　Costa說，他認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)面臨的三大風(fēng)險(xiǎn)將支撐金價(jià)。第一個風(fēng)險(xiǎn)是漂亮國政府債務(wù)違約，他補(bǔ)充說，雖然這種風(fēng)險(xiǎn)極低，但仍有可能發(fā)生。然而，美聯(lián)儲緊縮政策導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退和漂亮國債務(wù)水平導(dǎo)致債券市場拋售是迫在眉睫的兩大威脅。

　　Costa在2023年的大部分時間里都在發(fā)出經(jīng)濟(jì)衰退的警報(bào)。他的研究指出，不僅收益率曲線處于近期歷史上最倒掛的水平，而且90%的曲線都是倒掛的，這意味著從整體來看，短期收益率高于長期利率。

　　他說:“回顧歷史，當(dāng)整個收益率曲線的70%出現(xiàn)倒掛時，你基本上會停止一切，買入黃金，賣出標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。”

　　在國會解決債務(wù)上限危機(jī)后，漂亮國財(cái)政部開始新的債券拍賣。據(jù)一些分析人士說，漂亮國政府將不得不發(fā)行大約1萬億美元的債券來補(bǔ)充其耗盡的資金。

　　然而，根據(jù)他的研究，漂亮國國債的外國買家數(shù)量目前處于19年來的最低點(diǎn)。

　　他說:“我在這里不是說這是漂亮國的末日，這是利率上升的開始，這將扼殺一切，我認(rèn)為這種可能性很低。”“更有可能出現(xiàn)的情況是，考慮到我所列出的三大風(fēng)險(xiǎn)和這種過度供應(yīng)，隨著利率走高，在某個時候，美聯(lián)儲最終將負(fù)責(zé)成為更少競購者下的買家。在這種情況下，很難相信包括黃金在內(nèi)的有形資產(chǎn)會以2000美元的價(jià)格交易�！�

　　盡管投資者繼續(xù)回避貴金屬市場，但Costa指出，黃金繼續(xù)受益于各國央行的強(qiáng)勁需求。他說，央行購買黃金已經(jīng)從根本上改變了貴金屬市場。

　　他說:“今天各國央行購買黃金的情況，再次強(qiáng)調(diào)了圍繞去全球化趨勢和持有中性資產(chǎn)的必要性而下的這種棋局�！薄半S著全球利率上升，我們將看到外匯市場出現(xiàn)更大的波動。在這種環(huán)境下，隨著時間的推移，央行將需要通過持有更多貴金屬來增加儲備�！�

　　Costa在他的研究中指出，歷史上黃金約占全球儲備的40%;在20世紀(jì)80年代初，黃金占外匯儲備的70%以上。他說，如果各國央行的黃金持有量回到歷史平均水平，他們將需要購買3.2萬億美元的黃金。

　　Costa指出，黃金不僅是一種有吸引力的避險(xiǎn)資產(chǎn)，而且與市場其他資產(chǎn)相比，黃金仍被嚴(yán)重低估。盡管金價(jià)較2000美元以上的歷史高點(diǎn)下跌了6%，但與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)相比，金價(jià)仍接近歷史低點(diǎn)。

　　“相對于貨幣供應(yīng)本身，黃金也便宜得離譜，”他表示。“如果你想說黃金很貴，你還需要說債務(wù)問題正在好轉(zhuǎn)，而不是更糟，但我不這么認(rèn)為。”

　　除了黃金之外，Costa還表示，在一個不確定性和風(fēng)險(xiǎn)不斷增加的世界里，投資者需要建立更加平衡的投資組合。他指出，2022年為許多投資者敲響了警鐘，他們的傳統(tǒng)60/40投資組合出現(xiàn)了近100年來最糟糕的表現(xiàn)。

　　他說，在這種新環(huán)境下，由于市場被嚴(yán)重高估，他將持有約30%的股票。與此同時，他將持有約20%的固定收益、30%的黃金和20%的一籃子大宗商品。