全球市場的冒險(xiǎn)反彈使黃金與大宗商品飆升，低于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)引發(fā)漲勢，而疲軟的美元則增加支撐，中國持續(xù)放松對病毒的控制提振市場情緒。US Global Investors首席執(zhí)行官霍爾姆斯(Frank Holmes)展望，金價(jià)明年將達(dá)到4000美元的高價(jià)位。 在通脹上升速度慢于預(yù)期引發(fā)人們對美聯(lián)儲將開始放慢加息步伐的希望后，金價(jià)上漲。數(shù)據(jù)表明在本周的聯(lián)邦公開市場委員會會議上它將會放緩。通脹數(shù)據(jù)顯示國債飆升，10年期國債收益率下跌10個(gè)基點(diǎn)，美元走軟也提振了投資者對貴金屬的興趣。 丹麥?zhǔn)氥y行(Saxo Bank)受人尊敬的大宗商品策略師奧勒·漢森(Ole Hansen)表示，一旦市場意識到盡管貨幣緊縮，全球通脹仍將保持高位，這種情況就有可能發(fā)生。而霍爾姆斯相信，正如他此前所說，黃金可能會攀升至4000美元的高位。 漢森指出了其他三個(gè)可能有助于推動(dòng)金屬在明年創(chuàng)下歷史新高的因素。第一，戰(zhàn)爭經(jīng)濟(jì)心態(tài)的增加可能會阻止央行以自力更生的名義持有外匯儲備，這有利于黃金。第二，政府將繼續(xù)增加能源轉(zhuǎn)型等雄心勃勃的項(xiàng)目的赤字支出。第三，2023年潛在的全球經(jīng)濟(jì)衰退將促使央行打開流動(dòng)性噴口。 這位分析師已經(jīng)說過，他的評論與其說是一種預(yù)測，不如說是一種思想實(shí)驗(yàn)，但霍爾姆斯認(rèn)為，投資者不應(yīng)輕易將他置之不理�！拔蚁嘈牛捎谒岬降乃性�，我們很有可能在未來12到18個(gè)月內(nèi)看到3000美元或更高的金價(jià)�！� 中央銀行瘋狂購買黃金 霍爾姆斯繼續(xù)補(bǔ)充：“漢森提出中央銀行對黃金作為儲備資產(chǎn)的胃口越來越大是正確的，央行行長和財(cái)政部長們可能只關(guān)心法定貨幣，但在幕后，他們正以人們記憶中最快的速度吞噬黃金。第三季度，官方黃金凈購買量約為400噸，約200億美元，是半個(gè)多世紀(jì)以來的最高水平�！� 土耳其是第三季度最大的黃金買家，其次是烏茲別克斯坦和印度。本周，中國央行披露其自2019年以來首次購買黃金。中國表示最近增加32噸，即18億美元，使其總量達(dá)到1980噸。盡管不包括國際貨幣基金組織(IMF)在內(nèi)，中國是第六大黃金持有國，但如果想以有意義的方式遠(yuǎn)離美元，中國還有很長的路要走。 根據(jù)世界黃金協(xié)會(WGC)的數(shù)據(jù)，這種金屬僅占其總儲量的3.2%。相比之下，漂亮國擁有65.9%的儲量，世界上最大的儲量超過8133噸。這是非常樂觀的，霍爾姆斯展望：“我預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月我們會看到更多來自中國的購買。” 過度緊縮風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)衰退觀察 隨著通貨膨脹有望持續(xù)到明年，出現(xiàn)小到中度衰退的可能性越來越大。存在美聯(lián)儲過度緊縮的風(fēng)險(xiǎn)，這對黃金具有強(qiáng)烈的宏觀經(jīng)濟(jì)影響。 “我們密切關(guān)注的一個(gè)指標(biāo)是10年期國債收益率和兩年期國債收益率之間的利差，在過去的至少40年里，每次經(jīng)濟(jì)衰退之前都會出現(xiàn)收益率曲線倒掛。截至今天，收益率曲線處于40多年來最嚴(yán)重的倒掛狀態(tài)，這表明經(jīng)濟(jì)衰退幾乎已成定局。問題不是是否，而是何時(shí)，”霍爾姆斯分析道。 最近幾天，由于預(yù)期消費(fèi)者價(jià)格居高不下和貨幣政策迅速收緊，大多數(shù)銀行和評級機(jī)構(gòu)都下調(diào)2023年的全球增長預(yù)期�，F(xiàn)在購買黃金可以證明自己是一個(gè)明智的投資選擇。根據(jù)WGC的數(shù)據(jù)，在過去七次衰退中的五次中，黃金實(shí)現(xiàn)了正回報(bào)，為投資者提供了一些保護(hù)。 黃金準(zhǔn)備反彈？ 從技術(shù)上講，黃金現(xiàn)在開始看起來具有吸引力，該金屬已突破其50天和200天移動(dòng)均線。在上周突破每盎司1800美元的關(guān)鍵水平后，黃金再次測試重要的心理價(jià)位。 如果2022年在今天結(jié)束，這將是黃金連續(xù)第二年下跌。然而，黃金的負(fù)利率為1.75%，仍然是今年持有的最佳資產(chǎn)之一。 這并不總是那么容易，截至2022年11月，所有已知黃金支持的黃金ETF的持有量已連續(xù)七個(gè)月下降。但是，隨著黃金開始走高，我們開始看到這些下降趨于平穩(wěn)。 黃金反彈可能如漢森預(yù)測的那樣漲至3000美元，對金礦股也非常有建設(shè)性。這些公司的波動(dòng)性遠(yuǎn)大于標(biāo)的金屬的價(jià)格。如下圖所示，當(dāng)金價(jià)上漲時(shí)，黃金礦業(yè)股歷來上漲。
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