銀行：這不是“一個(gè)新的美元牛市” 黃金表現(xiàn)將優(yōu)于其它貨幣

　　工行標(biāo)準(zhǔn)銀行(ICBC Standard Bank)表示，目前美元的反彈并不是新一輪牛市的信號(hào)，該行補(bǔ)充說(shuō)，預(yù)計(jì)黃金表現(xiàn)仍將超過(guò)其他貨幣。
　　
　　工行標(biāo)準(zhǔn)銀行分析師Marcus Garvey在周一(5月21日)發(fā)布的一份報(bào)告中寫(xiě)道：“我們預(yù)計(jì)黃金將比其他貨幣表現(xiàn)更好，我們并沒(méi)有將最新的走勢(shì)視為新一輪美元牛市的開(kāi)始�！�
　　
　　Garvey并稱(chēng)，避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)依然提供支撐，有助于限制金價(jià)的下行風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　短期內(nèi)，因美元仍保持強(qiáng)勢(shì)，交易商預(yù)計(jì)金價(jià)將繼續(xù)承壓。Garvey寫(xiě)道：“美元指數(shù)在過(guò)去六周內(nèi)大漲5%，令貴金屬在短期內(nèi)承受重壓�！�
　　
　　該分析師指出，跌破今年稍早1300美元-1365美元/盎司區(qū)間，已經(jīng)為金價(jià)進(jìn)入1235美元-1260美元/盎司的新低水平打開(kāi)了空間。
　　
　　Garvey表示：“短期內(nèi)，有理由預(yù)期美元進(jìn)一步走強(qiáng)，進(jìn)而打壓金價(jià)。”
　　
　　工行的前景基于這樣一種假設(shè)：當(dāng)前美元的強(qiáng)勢(shì)是周期性的，而不是結(jié)構(gòu)性的。
　　
　　Garvey說(shuō)道：“要對(duì)美元采取更積極的結(jié)構(gòu)性觀點(diǎn)，我們需要看到這種動(dòng)態(tài)變化，并有理由認(rèn)為，美國(guó)的高均衡利率會(huì)導(dǎo)致(收益率)曲線變得陡峭。不過(guò)，問(wèn)題在于，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)處于周期末端，而且關(guān)鍵的是，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更多是由債務(wù)支撐的消費(fèi)支出，而非企業(yè)投資所驅(qū)動(dòng)�！�
　　
　　根據(jù)ICBC，黃金價(jià)格將繼續(xù)受到地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的支持，包括意大利反建制政黨組建政府的可能性、中美貿(mào)易磋商以及圍繞中東和朝鮮的緊張局勢(shì)。
　　
　　Garvey指出：“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)……鼓勵(lì)資金流入防御性避險(xiǎn)資產(chǎn)�！�
　　
　　與此同時(shí)，美元走強(qiáng)也將有助于推動(dòng)新興經(jīng)濟(jì)體的黃金需求。
　　
　　Garvey解釋稱(chēng)：“盡管以美元計(jì)價(jià)的黃金明顯走勢(shì)掙扎，但美元走強(qiáng)對(duì)新興市場(chǎng)貨幣的溢出效應(yīng)也刺激了黃金的實(shí)物購(gòu)買(mǎi)，因?yàn)檫@些國(guó)家的投資者尋求對(duì)沖貨幣疲軟和國(guó)內(nèi)通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)。”
　　
　　在稍早一度觸及五個(gè)月低點(diǎn)之后，金價(jià)周一幾乎收復(fù)此前所有失地。
　　
　　紐約商品交易所6月交割黃金期貨周一收盤(pán)近持平，報(bào)1290.90美元/盎司；上周下跌2.2%，收于1291.30美元/盎司。金價(jià)有望自去年10月來(lái)首次連跌兩個(gè)月。
　　
　　隨著金價(jià)今年來(lái)首次跌破1300美元/盎司，對(duì)沖基金和其它大型投機(jī)客將黃金的看多頭寸削減至逾兩年來(lái)最低。
　　
　　黃金的實(shí)物需求也在放緩；第一季度全球黃金購(gòu)買(mǎi)量減少7%至973噸，為2008年同期以來(lái)最低。