近4個(gè)月來，黃金一直受到美元升值的壓力；逆相關(guān)性幾乎是準(zhǔn)確的。黃金價(jià)格已從2018年1月25日高位1362美元下跌了至少5.2%。與此同時(shí)，美元指數(shù)自2018年2月15日的低點(diǎn)88.50上漲了逾5.4%。過去幾天以來，隨著價(jià)格下跌，CME的未平倉量增加，空頭紛紛加入來碰運(yùn)氣。
Seabridge Gold聯(lián)合創(chuàng)始人Rudi Fronk和Jim Anthony撰文指出，越來越多的跡象表明，黃金的回調(diào)已經(jīng)結(jié)束。我們將關(guān)注本周稍晚的COT持倉報(bào)告，我們預(yù)計(jì)最新數(shù)據(jù)將顯示出凈投機(jī)性多頭倉位大幅下降，是典型的觸底跡象。但還有其他一些指標(biāo)可能更相關(guān)，現(xiàn)在已經(jīng)可以看到了。
首先，黃金通常與大宗商品交易密切相關(guān)。本周，布倫特原油價(jià)格再次觸及52周高點(diǎn)，而銅、鈀和銀價(jià)均走高。彭博商品指數(shù)（BCOM）的日線圖表顯示，自4月初以來，其一直在穩(wěn)步上升，突破了50日和20日移動(dòng)均線，而黃金價(jià)格一直在下跌。這一背離不同尋常，正如圖表所示：BCOM的上升通常與黃金有關(guān)。值得注意的是，盡管美元走強(qiáng)，但大宗商品價(jià)格仍在上漲。我們認(rèn)為，BCOM是在暗示通貨膨脹，而這些分歧不會(huì)持續(xù)下去。
黃金價(jià)格已跌至RSI接近超賣區(qū)域的水平。CCI（商品通道指數(shù)）是一個(gè)很好的同步指標(biāo)，其表明底部可能就在咫尺。
黃金股通常會(huì)引導(dǎo)黃金的上漲和下跌；因此，他們傾向于先觸底。追蹤這一指標(biāo)的一種方法是，黃金股ETF GDX兌黃金ETF GLD的比率。自3月底以來，GDX/GLD的比率一直在上升，超過了黃金本身，突破了50日移動(dòng)均線。自2018年5月1日以來，金價(jià)已創(chuàng)下新低，但到目前為止，GDX還沒有出現(xiàn)另一個(gè)有用的分歧。
每日市場摘要（Daily Market Summary ）的Lance Lewis評論了另一個(gè)參數(shù)，該參數(shù)指向黃金價(jià)格的轉(zhuǎn)變。黃金的每日情緒指標(biāo)（DSI）是一項(xiàng)對期貨交易員的調(diào)查，其通常與市場保持一致。就像最近一樣，當(dāng)他們都站在船的一邊時(shí)，轉(zhuǎn)變可能很快就會(huì)到來，而他們是第一個(gè)進(jìn)行交易的人。因此，DSI通常在價(jià)格轉(zhuǎn)變之前就先行轉(zhuǎn)變了。
DSI在本周二達(dá)到了10%，低于去年12月的低點(diǎn)，與去年7月的低點(diǎn)相匹配。周三，DSI指數(shù)上漲3點(diǎn)，至13%。赫伯特黃金投資通訊情緒指數(shù)(HGNSI)也暴跌28.25點(diǎn)至-2.17%，這是該指標(biāo)的一個(gè)新低。
正如Lewis所指出，“自2016年晚些時(shí)候的周期性熊市以來，在DSI位于15%以下時(shí)，HGNSI已經(jīng)有三次在同一天處于消極區(qū)域，即本周三、2017年7月10日以及2017年12月11日。
最后，正如我們一開始所指出，美元一直是推動(dòng)金價(jià)上漲的關(guān)鍵因素。美元指數(shù)一直在上漲，但主要是兌歐元，歐元占該指數(shù)的60%。與此同時(shí)，隨著指數(shù)的上升，其RSI已經(jīng)達(dá)到了通常與一個(gè)轉(zhuǎn)折相關(guān)聯(lián)的超買水平，而到目前為止，RSI并沒有在本周與美元一起創(chuàng)出新高。我們認(rèn)為，美元走高可能已經(jīng)接近尾聲。
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