寬松政策終結(jié)黃金牛市在望，通脹路徑將成決定性因素

　　來自Incrementum AG的基金經(jīng)理Stoeferle在接受采訪時認(rèn)為，黃金市場將迎來牛市，雖然美債收益率走高，但將不會掩蓋黃金的吸引力。而隨著美元持續(xù)下跌，潛在的通脹壓力可能引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)承壓，并不排除帶來通縮風(fēng)險。
　　
　　Incrementum AG的基金經(jīng)理Ronald-Peter Stoeferle表示，他更傾向于相信，黃金價格的上漲將超過實(shí)際債券收益率的上升趨勢。
　　
　　Stoeferle認(rèn)為，隨著油價上漲和美元走弱，通脹上行壓力加大。但有一點(diǎn)卻被市場忽視了，即隨著全球貨幣政策趨于緊縮，通縮的風(fēng)險正在不斷上升。
　　
　　對此，Stoeferle解釋稱，美聯(lián)儲降低資產(chǎn)負(fù)債表的計劃以及提高利率的承諾將導(dǎo)致信貸條件緊縮，這最終可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。Stoeferle還補(bǔ)充稱，市場波動和地緣政治不確定性的增加，將抑制美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期增長。
　　
　　如果你想要更多的證據(jù)而不僅僅是黃金市場，Stoeferle建議投資者也應(yīng)該看看美元的價格走勢。他解釋說，較高的美債收益率意味著應(yīng)該看漲美元。然而，事實(shí)卻恰恰相反。這對美國經(jīng)濟(jì)來說并不是一個好兆頭，因為美元持續(xù)貶值將導(dǎo)致惡性通脹。
　　
　　此外，Stoeferle在觀察價格時表示，他相信金價最終會向上突破目前的交易區(qū)間，更多的波動性推動金價超過1400美元。
　　
　　最后，Stoeferle表示，一旦經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始表現(xiàn)不佳，美聯(lián)儲可能將被迫改變其貨幣政策路徑，這一預(yù)期將推動金價上行。目前，黃金牛市正在悄然醞釀中。