自2016年達(dá)到多年高點(diǎn)以來，黃金市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了7次失敗的嘗試。盡管缺乏跟進(jìn)買盤令一些黃金投資者感到沮喪，但許多分析師仍在指出，金價(jià)仍處于穩(wěn)定上升趨勢(shì)，在此過程中創(chuàng)造了更高的低點(diǎn)。
DNT高級(jí)技術(shù)分析師Darin Newsome表示：“市場(chǎng)正在苦苦掙扎，但看起來它希望繼續(xù)走高�！彼a(bǔ)充說，地緣政治不穩(wěn)定將繼續(xù)支持黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)。
盡管黃金市場(chǎng)已遠(yuǎn)低于本周早些時(shí)候創(chuàng)下的8周高點(diǎn)，但它仍保持積極的漲勢(shì)。周五（4月13日），6月黃金期貨價(jià)格為1,347.80美元/盎司，較上周五上漲近1%。
“總的來說，我認(rèn)為賣出的理由有限，但與此同時(shí)，我非常失望的是，盡管在走得更近，但金價(jià)再次未能突破高點(diǎn)，”盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示。
白銀市場(chǎng)也顯示出了復(fù)蘇的跡象，這是連續(xù)第二個(gè)星期出現(xiàn)上漲的跡象。5月白銀期貨價(jià)格為16.655美元/盎司，較上周上漲1.6%。白銀市場(chǎng)在過去一周受到了額外的關(guān)注。此前，全球白銀報(bào)告顯示，白銀供應(yīng)量連續(xù)第二年下降，2017年下降4.1%。
不過，分析師表示，供應(yīng)下降對(duì)價(jià)格的影響將小于投資者的預(yù)期。
“事實(shí)上，地面上有很多可以用來滿足市場(chǎng)需求的金條和金幣庫(kù)存，”湯森路透首席金屬分析師Johann Wiebe在接受Kitco新聞采訪時(shí)表示�！耙虼�，這并不一定意味著短缺會(huì)導(dǎo)致更高的價(jià)格。”
然而，許多大宗商品分析師仍樂觀地認(rèn)為，如果市場(chǎng)能夠突破其交易區(qū)間，白銀表現(xiàn)仍將勝出。
彭博資訊分析師Mike McGlone在給Kitco新聞的電子郵件評(píng)論中表示，價(jià)格進(jìn)一步走高只是時(shí)間問題，他說，“市場(chǎng)已經(jīng)成熟了�！�
他補(bǔ)充說，股市不斷增加的波動(dòng)和美元走軟仍將是金價(jià)上漲的關(guān)鍵因素。
石油市場(chǎng)可以支撐金價(jià)上漲
油價(jià)接近4年來的高點(diǎn)，可能有助于推高金價(jià)和整個(gè)大宗商品價(jià)格。
高盛分析師在上周五發(fā)布的一份報(bào)告中重申，受油價(jià)上漲的推動(dòng)，他們今年看漲大宗商品。
高盛分析師在報(bào)告中寫道：“由于交*資產(chǎn)相關(guān)性較低，通脹風(fēng)險(xiǎn)上升，中東地區(qū)石油供應(yīng)中斷的可能性越來越大，持有大宗商品的策略可能罕見變得更強(qiáng)�！�
在大宗商品領(lǐng)域，這一全球投資銀行也特別看好黃金，其預(yù)計(jì)到2018年底金價(jià)將達(dá)到1,450美元/盎司。
“我們相信，金價(jià)上漲將最終推高通脹，這反過來將支撐金價(jià)，”Incrementum AG 基金經(jīng)理、In Gold We Trust年度報(bào)告作者Ronald-Peter Stoeferle表示。
McGlone指出，與石油相比，他認(rèn)為黃金的潛力更大。他還指出，黃金/石油比率處于2015年以來的最低水平。
他補(bǔ)充說，他預(yù)計(jì)這一比率將回落至歷史平均水平，這將使油價(jià)升至1400美元/盎司以上，油價(jià)降至54美元/盎司。
股票將影響金價(jià)
與油價(jià)一樣，一些分析師也重申，黃金投資者需要密切關(guān)注股市，因?yàn)檫@兩者之間存在著穩(wěn)定的負(fù)相關(guān)性。
一些黃金分析師指出，隨著市場(chǎng)測(cè)試200日移動(dòng)平均線，股市整體看起來很脆弱。盡管摩根大通、花旗集團(tuán)和富國(guó)銀行（NYSE:NFC）的收益都超出了預(yù)期，但標(biāo)普500指數(shù)仍在周末前掙扎著維持漲勢(shì)。
一些分析師指出，地緣政治的不確定性將繼續(xù)支撐市場(chǎng)的波動(dòng)，這將拖累股市。
盡管財(cái)報(bào)季節(jié)開局良好，但倫敦資本集團(tuán)研究主管Jasper Lawler表示，股市下跌只是時(shí)間問題。
他表示：“我認(rèn)為，我們看到的是熊市的小幅回調(diào)，一旦這一整合期結(jié)束，下行趨勢(shì)將會(huì)恢復(fù)。我們看到了股票、美元、債券和黃金的整合，我認(rèn)為，一旦這一時(shí)期結(jié)束，我們將看到整體趨勢(shì)的延續(xù)。我認(rèn)為我們將看到美元走軟，金價(jià)走強(qiáng)�！�
Stoeferle還預(yù)計(jì)，由于美元走弱，金價(jià)將會(huì)上漲。他補(bǔ)充說，當(dāng)政府支出變得失常時(shí)，很難對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元感到興奮。
過去一周，華盛頓的國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室估計(jì)，到2020年，預(yù)算赤字將超過1萬億美元。在2019財(cái)年，這一數(shù)字將達(dá)到981萬億美元。
“如果這是政府在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)的支出，很難想象當(dāng)美國(guó)陷入衰退時(shí)，他們的反應(yīng)會(huì)怎樣，”Stoeferle問道。
如何玩轉(zhuǎn)黃金？買入礦企股？
隨著金價(jià)接近區(qū)間高端，一些分析師建議交易員考慮在黃金市場(chǎng)上布置看漲跨越策略。
雖然目前還沒有明確的共識(shí)，但一些分析師表示，購(gòu)買黃金的最佳方式是買入礦企股。
“礦商可能是最好的交易方式，因?yàn)檫@里的杠桿將是巨大的，”Boris Schlossberg在接受CNBC采訪時(shí)表示�！凹词顾麄儗�(duì)未來的一些生產(chǎn)進(jìn)行對(duì)沖，新的更高的價(jià)格也會(huì)為他們帶來更好的收益。”
U.S. Global Investors首席執(zhí)行官Frank Holmes在接受Kitco新聞采訪時(shí)表示，相比實(shí)物黃金，他目前更傾向于黃金股，盡管他預(yù)計(jì)金價(jià)最終將突破1500美元。
Holmes還對(duì)礦業(yè)前景進(jìn)行了量化，他表示，投資者需要持有顯示出價(jià)值、增加儲(chǔ)量、提高產(chǎn)量并控制成本的礦業(yè)公司。
然而，著名投資人和Shark Tank明星Kevin O’Leary在接受Kitco新聞采訪時(shí)表示，他更喜歡持有實(shí)物黃金，而不是礦商。
“商品的價(jià)值就是它每天的價(jià)值。我不需要在中間有一個(gè)經(jīng)理搞砸他的資本成本津貼，而不控制他的成本，”他說道。
Lawler表示，黃金的臨界水平仍為1,375美元。
他說：“一旦突破這個(gè)水平，精靈就不能再放回瓶子里�！�
下周關(guān)注重點(diǎn)
盡管黃金投資者將專注于重要的外部市場(chǎng)，以確定黃金的短期潛力，但他們也需要密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
下周初，市場(chǎng)將獲得地區(qū)制造業(yè)數(shù)據(jù)，以及3月份零售銷售數(shù)據(jù)。
市場(chǎng)還將獲得住房建設(shè)數(shù)據(jù)。
下周中期，市場(chǎng)還將不得不消化美聯(lián)儲(chǔ)最新的褐皮書報(bào)告。然而，3月央行貨幣政策會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)成員已經(jīng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持樂觀態(tài)度。
其他央行消息方面，加拿大央行將舉行貨幣政策會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)計(jì)利率將保持不變。
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