美聯(lián)儲3月會議紀(jì)要來襲 十大投行剖析關(guān)注熱點

　　北京時間周四(4月12日)凌晨兩點，美聯(lián)儲即將公布3月會議紀(jì)要，各主要投資機構(gòu)對此次會議紀(jì)要預(yù)期整體維持均衡，因此美元在短期內(nèi)預(yù)計仍不會有明確的走勢方向。
　　
　　美銀美林(BofAMAL)：美聯(lián)儲3月會議紀(jì)要應(yīng)當(dāng)會展現(xiàn)出樂觀態(tài)度，但仍會突出經(jīng)濟增長和通脹前景的分歧，由于決策者們依然擔(dān)心金融環(huán)境收緊和貿(mào)易爭端。經(jīng)濟增長方面，該行認(rèn)為美聯(lián)儲內(nèi)部正在考慮近期的增長表現(xiàn)是否會足以修改年內(nèi)和明年的增長預(yù)估，以及這能否帶來更加健康的長期增長。另一方面，貿(mào)易爭端引發(fā)的緊張情緒也是關(guān)注焦點，需要關(guān)注決策者們是否認(rèn)為這會對經(jīng)濟帶來顯著的負(fù)面影響。
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)：雖然美聯(lián)儲3月加息后表達(dá)出鷹派論調(diào)，但這并不能滿足市場預(yù)期。當(dāng)前投資者重點關(guān)注的是此次的會議紀(jì)要與鮑威爾近期言論是否匹配。相信經(jīng)濟前景在近來數(shù)月已經(jīng)取得了顯著改善，但這仍無法令美聯(lián)儲態(tài)度徹底轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@的鷹派。
　　
　　荷蘭國際集團(ING)：投資者希望能從即將公布的會議紀(jì)要中，找到關(guān)于貿(mào)易爭端、通脹前景以及日益拓寬的Libor利差線索。該行更關(guān)注的Libor利差和收緊的金融環(huán)境，因這些因素產(chǎn)生的市場效果已經(jīng)等同于美聯(lián)儲再度加息25個基點，很有可能會導(dǎo)致美聯(lián)儲減少加息次數(shù)。相信如果美聯(lián)儲意識到這點，可能會釋放出較為鴿派的論調(diào)。
　　
　　法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)：此次美聯(lián)儲會議紀(jì)要最引人矚目的依然應(yīng)該是點陣圖變化以及經(jīng)濟前景預(yù)估。稅改實施后產(chǎn)生的財政刺激以及財政支出增長都會成為經(jīng)濟增長預(yù)估的驅(qū)動力量。盡管如此，貿(mào)易爭端帶來的不確定性對于美元而言仍是利空。該行認(rèn)為美元兌歐元依然有較大的下行風(fēng)險。
　　
　　巴克萊(Barclays)：預(yù)計美聯(lián)儲會議紀(jì)要將在經(jīng)濟前景方面提供更具建設(shè)性的觀點。多數(shù)委員已經(jīng)上調(diào)利率路徑，但這并未改變財政刺激的活力。紀(jì)要中關(guān)于貿(mào)易問題的討論將成為關(guān)注焦點。
　　
　　瑞典北歐斯安銀行(SEB)：本次紀(jì)要最有意思的地方應(yīng)該就是，美聯(lián)儲調(diào)整預(yù)估的背后邏輯，例如如何看待稅改和政府支出增加帶來的影響。此外，關(guān)于通脹、資產(chǎn)價格和金融環(huán)境的討論也值得重點關(guān)注。該行預(yù)期美聯(lián)儲在2018年還將加息三次，分別是6月、9月和12月，而2019年還將加息兩次。
　　
　　丹斯克銀行(Danske)：密切關(guān)注美聯(lián)儲會議紀(jì)要有關(guān)目標(biāo)物價水平的變化以及Libor-OIS利差擴大的討論。
　　
　　加拿大皇家銀行(RBC)：盡管美聯(lián)儲在此次會議上完成加息，但美元依然迎來拋售，因市場對美聯(lián)儲的論調(diào)解讀為鴿派，尤其是預(yù)期年內(nèi)只會完成三次加息。不過若此次的會議紀(jì)要能夠帶來改變，令市場解讀到更加鷹派的信息，那美元就有望收復(fù)上周的部分失地。
　　
　　瑞典北歐聯(lián)合銀行(Nordea)：毋庸置疑，即將公布的美聯(lián)儲3月會議紀(jì)要是本周最需要關(guān)注的信息。3月點陣圖已經(jīng)顯示，2018至2020年美聯(lián)儲將完成8次加息，這比12月的6.75次有所上升，市場關(guān)注紀(jì)要能否展現(xiàn)出更多的加息可能，或是決策者們對近期金融市場波動產(chǎn)生憂慮情緒。該行并不認(rèn)為，近期的市場波動足以扭轉(zhuǎn)美聯(lián)儲的加息路徑。
　　
　　野村證券(Nomura)：在通脹方面，多數(shù)決策者們預(yù)期核心PCE通脹將在未來數(shù)年內(nèi)超過2%，但只會小幅超越。野村證券分析師認(rèn)為市場需要關(guān)注，美聯(lián)儲決策者如何評估通脹的潛在壓力，尤其是在勞動力市場方面產(chǎn)生的影響，以及金融市場對高于目標(biāo)的通脹又有多強的忍耐力。