繼布拉德之后 又一位美聯(lián)儲決策者稱市場誤讀了非農(nóng)數(shù)據(jù)

　　由于上周五(2月2日)公布的美國1月非農(nóng)異常強勁，其中薪資增幅年率更是創(chuàng)下近九年來最高，市場普遍認為其會推升通脹，進而為美聯(lián)儲進一步緊縮政策舖路。不過，圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德((James Bullard)周二(2月6日)認為市場誤讀了非農(nóng)報告，并表示薪資增長升溫并不一定會推升通脹，而布拉德的一位同僚周三(2月7日)表達了相似的觀點。
　　
　　美國達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(Robert Steven Kaplan)周三在法蘭克福表示，美國薪資壓力上升并不一定會導(dǎo)致通脹加速上揚，以耐心、平衡的方式退出寬松政策是明智的。
　　
　　美國勞工部上周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，1月美國新增非農(nóng)就業(yè)人口20萬，超過預(yù)期的18萬，也大幅高于前值。美國1月失業(yè)率維持4.1%不變，仍為2000年以來最低。最令人驚嘆的還是薪資數(shù)據(jù)。1月平均每小時工資月率上升0.3%，年率則飆升2.9%，為2009年金融危機結(jié)束以來最大增幅。
　　
　　卡普蘭稱，美國已經(jīng)接近或達到了充分就業(yè)，重申可能會超過充過充分就業(yè)的水平。同時，因勞動市場吃緊，在美國我們正面臨薪資壓力。
　　
　　不過他警告稱，美聯(lián)儲應(yīng)該繼續(xù)降低貨幣寬松力道以避免產(chǎn)生過量情況。如果過度超越充分就業(yè)，歷史殷監(jiān)顯示通常會有其他的過量和失衡情況發(fā)生。因此，我們解除寬松是明智之舉，但需要耐心地緩慢推進。
　　
　　通脹方面，他強調(diào)，“我不是很相信薪資壓力必然會轉(zhuǎn)化成物價揚升，因企業(yè)的訂價能力小了許多。在抑制物價力量的因素中，他指稱云計算等科技的進步，使得規(guī)模較小的企業(yè)能夠打入集中化的市場。”卡普蘭2018年在聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)中沒有投票權(quán)，政策立場屬于鴿派。
　　
　　根據(jù)美聯(lián)儲的最新點陣圖，決策者的基準預(yù)期是2018年加息三次。利率期貨顯示，交易員預(yù)計美聯(lián)儲將在3月20-21日的會議上升息25個基點。
　　
　　圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德周二曾表示 ，近期美國勞動力市場收緊不太可能激發(fā)通貨膨脹，而美聯(lián)儲的政策利率也更接近中性。對此他解釋稱，持續(xù)強勁的勞動力市場表現(xiàn)不太可能轉(zhuǎn)化為通脹實質(zhì)性走高，因為菲利普斯曲線效應(yīng)很弱。
　　
　　同時，布拉德在提到上周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)時表示，“上周五平均時薪上漲的數(shù)據(jù)導(dǎo)致國債收益率升高，因為交易員們預(yù)計美聯(lián)儲今年將會加息4次，而不是2-3次。但這可能是一個不正確的解讀，因為其他工資指標更為克制，而工資好轉(zhuǎn)并不一定會促進通貨膨脹。”
　　
　　卡普蘭補充道，“雖然我們可能取得了進展，但還未能達到通脹目標。如果菲利普斯曲線扁平化，其中一個問題可能是我們使用的工具對勞動力市場松弛有強大影響，但對通脹的影響較小。”
　　
　　值得注意的是，美國芝加哥聯(lián)儲埃文斯(Charles Evans)周三(2月7日)一反常態(tài)地表示，如果通脹抬頭，他就會支持美聯(lián)儲進一步加息，并且不排除加息三到四次的可能性。
　　
　　埃文斯在美聯(lián)儲內(nèi)部屬于十分鴿派的人物。在去年12月的政策會議上，美聯(lián)儲曾實施了2017年的第三次加息，當時埃文斯和另一位官員卡什卡利均投下反對票。