海外資金遣返能否“拯救”美元？

　　海外知名財經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch周四(1月18日)撰文稱，隨著美國全面的稅收改革成為現(xiàn)實(shí)，投資者正在考慮，海外利潤的回流是否會提振疲軟的美元。
　　
　　科技巨頭蘋果公司(Apple Inc.)周三表示，將把數(shù)千億美元海外資金匯回美國，為此繳納大約380億美元稅款，并在未來幾年投資數(shù)百億美元用于國內(nèi)就業(yè)、制造業(yè)和數(shù)據(jù)中心。
　　
　　這一舉動引發(fā)外界猜測，其他公司可能很快就會采取行動，將海外現(xiàn)金儲備匯回國內(nèi)。
　　
　　不過，分析師仍對蘋果及其同行此舉可能對外匯和國債市場的影響持懷疑態(tài)度。
　　
　　三菱東京日聯(lián)銀行(MUFG)全球市場研究歐洲主管Derek Halpenny表示，海外有大約2.5萬億-3萬億美元資金，但其中約80%已是美元計價。
　　
　　根據(jù)道明證券(TD Securities)北美策略主管Mark McCormick，一些人估計以美元計價的資產(chǎn)比例高達(dá)95%，他指出，外匯市場只關(guān)心那些以外幣計價的資金。
　　
　　McCormick表示，全球現(xiàn)貨外匯市場規(guī)模高達(dá)3萬億美元，而美國經(jīng)常帳赤字為5500億美元，在這一背景之下，盡管蘋果公司是最大的海外資產(chǎn)持有者之一，但其資金遣返可能不會真正起到作用。
　　
　　提及蘋果公司最新的舉動，McCormick認(rèn)為，蘋果公司計劃向美國繳納380億美元稅款以匯回海外資金的計劃，對于美元匯率來說很可能是一張“百搭牌”但并非不是一個“游戲規(guī)則改變者”。量度誤差可能使得匯率偏向兩個方向中的任何一個。
　　
　　另一方面，股票持有者或許能從企業(yè)遣返海外資金中受益，因?yàn)楣绢A(yù)計將會用他們的匯回資金進(jìn)行股票回購，并支付股息，而這兩者都不是政治家在制定計劃時可能考慮的那種刺激經(jīng)濟(jì)的投資活動。
　　
　　McCormick指出，由于股票可能受益于股票回購和分紅派息，因此匯回資金對華爾街的影響可能會大于普通民眾。
　　
　　McCormick說道：“股市攀升可能會為全球金融狀況提供利好，加強(qiáng)美國以外地區(qū)的通貨再膨脹交易和政策正�；�，這反過來會進(jìn)一步打壓美元，而不是提振它。”
　　
　　因此，道明證券傾向于在未來幾個月逢美元反彈就堅定賣出。
　　
　　針對海外資金遣返行動，三菱東京日聯(lián)銀行的Halpenny認(rèn)為：“外匯市場不會受到顯著的影響�！�
　　
　　Halpenny認(rèn)為，很難知道企業(yè)宣布的內(nèi)容有多少是無論如此都要發(fā)生的，或許下一個企業(yè)財報周期會帶來更明確的信息，這可能提供更多關(guān)于股票回購方面的指引；股票回購預(yù)計是一種受企業(yè)歡迎的使用海外現(xiàn)金的方式。
　　
　　McCormick表示，企業(yè)還將有一個8年的期限窗口期，以針對海外資產(chǎn)遣返采取行動，這將降低“大量”資金一下子沖擊市場的風(fēng)險。
　　
　　不過，美國銀行認(rèn)為，海外資金遣返可能對美元構(gòu)成提振作用。
　　
　　美國銀行估計，由于美國稅改激發(fā)的企業(yè)資金匯回可能導(dǎo)致高達(dá)4,000億美元資金回流，這尤其集中在第一季度；市場忽視了美元在2018年上半年的上行潛力。