上周盡管美國(guó)通過(guò)了逾30年來(lái)最大規(guī)模的減稅法案，并且美國(guó)國(guó)會(huì)也投票通過(guò)了短期融資議案，避免政府在圣誕節(jié)前關(guān)門，但由于市場(chǎng)早已消化這樣的預(yù)期，導(dǎo)致美元和美國(guó)股市自本周初以來(lái)持續(xù)走低。與此同時(shí)，獨(dú)立派贏得加泰羅尼亞選舉令歐洲政治不確定升溫，刺激避險(xiǎn)情緒，而周五比特幣價(jià)格慘遭腰斬也推動(dòng)資金轉(zhuǎn)投金市�，F(xiàn)貨黃金價(jià)格本周節(jié)節(jié)攀升，并在周五刷新1276.20美元/盎司的逾兩周半高位。根據(jù)最新的調(diào)查顯示，市場(chǎng)人士多數(shù)看好下周金價(jià)的表現(xiàn)。分析師稱，在平靜的假期交易時(shí)段，下周美元難以找到動(dòng)能，且在屢破紀(jì)錄高位的股市在稅改法案得以通過(guò)后遭到拋售，可能有助于推高金價(jià)。
上周一金價(jià)開(kāi)于1255美元/盎司，隨后穩(wěn)步向上攀升，且在周五突破了200日均線的關(guān)鍵阻力。國(guó)際現(xiàn)貨黃金12月22日當(dāng)周累計(jì)收漲8.38美元，為連續(xù)第二周走高，漲幅0.66%，收?qǐng)?bào)1274.71美元/盎司，最高上探1276.20美元/盎司，最低下探1252.50美元/盎司。
特朗普簽署稅改法案 黃金消化利空進(jìn)一步攀升
美東時(shí)間周五上午不到11點(diǎn)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)在白宮簽署1.5萬(wàn)億美元稅改法案，該法案中的諸多條款將從2018年1月開(kāi)始生效，這標(biāo)志著美國(guó)逾30年來(lái)最大規(guī)模減稅行動(dòng)正式啟動(dòng)。此外，特朗普還簽署了政府短期融資議案。
上周三由共和黨控制的美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了全面減稅法案，該法案的主要內(nèi)容包括，個(gè)人所得稅最高稅率從39.6%降至37%；企業(yè)稅最高稅率從35%大幅降至21%。這也是美國(guó)自1986年以來(lái)進(jìn)行的首次全面稅改。有分析認(rèn)為，料稅改后10年將增加1.5萬(wàn)億美元債務(wù)負(fù)擔(dān)，當(dāng)前美國(guó)國(guó)債已高達(dá)20萬(wàn)億美元。
另一方面，美國(guó)眾議院周四以231-188票的結(jié)果通過(guò)權(quán)宜支出法案，而隨后參議院也以66-32票的結(jié)果通過(guò)該法案，意味著美國(guó)政府將避免在本周六關(guān)門。這項(xiàng)法案將令政府維持運(yùn)作直到明年1月19日，并提供45億美元緊急資金用于導(dǎo)彈防御等國(guó)防開(kāi)支，還為若干健康計(jì)劃提供資金，為兒童健康保險(xiǎn)計(jì)劃提供28.5億美元的資金支持。
不過(guò)，盡管美國(guó)通過(guò)稅改立法，但美元和美國(guó)股市卻遭到市場(chǎng)“買預(yù)期、賣事實(shí)”的操作承壓走低，而金價(jià)周五強(qiáng)勢(shì)突破200日均線1269美元的關(guān)鍵阻力，并觸及1276.20美元/盎司的兩周半高位。
許多分析師看好黃金，因美元可能在新年前繼續(xù)掙扎。美元指數(shù)今年以來(lái)下跌了近10%，為10多年來(lái)最糟糕的一年。
蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)(BMO Capital Markets)分析師們表示，2018年美元將繼續(xù)跌勢(shì)。該行認(rèn)為，全球其它地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將趕上美國(guó)，而加息、稅改都可能無(wú)法起到提振美元的作用。這一看法也被荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING Group)所認(rèn)同。
盡管特朗普的稅改法案被認(rèn)為是推動(dòng)美元在2018年升值的另一個(gè)積極因素，但BMO也沒(méi)有這種樂(lè)觀情緒。首先，BMO并不認(rèn)為這會(huì)在根本上改變美國(guó)的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力，其次，該行認(rèn)為這不會(huì)導(dǎo)致大量資金遣返。外界此前預(yù)計(jì)這兩個(gè)因素會(huì)在未來(lái)一年對(duì)美元產(chǎn)生積極影響。
“美元并未因稅改通過(guò)而反彈太多，我不認(rèn)為這是2018年的好兆頭，”Blue Line Futures總裁ill Baruch說(shuō)道�！拔艺J(rèn)為，在新的一年里，美元將會(huì)走低，這對(duì)黃金是有利的�！�
盡管Baruch在短期內(nèi)看漲黃金，但他補(bǔ)充說(shuō)，他不知道在這些水平上是否是入場(chǎng)的好時(shí)機(jī)。他表示，買入的時(shí)機(jī)是在上周美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決定之后。
獨(dú)立派贏得加泰羅尼亞議會(huì)選舉，避險(xiǎn)情緒再度升溫
地緣政治今年不斷刷存在感，是黃金在美國(guó)三次加息下頑強(qiáng)走高的功臣。然而隨著緊張氣氛逐漸緩和，黃金的避險(xiǎn)溢價(jià)也越來(lái)越接近于零。美元、美債和股市三座大山壓得黃金不堪重負(fù)，而好消息是地緣政治緊張又有死灰復(fù)燃的跡象。
本周西班牙加泰羅尼亞議會(huì)選舉結(jié)果出爐，獨(dú)立派組成的議會(huì)團(tuán)體在大區(qū)議會(huì)的135個(gè)議席中，獲得70個(gè)多數(shù)席位，這對(duì)一心想消除加泰羅尼亞獨(dú)立活動(dòng)的西班牙首相拉霍伊造成了不小的打擊，避險(xiǎn)情緒再度升溫，提振現(xiàn)貨黃金價(jià)格。
由中右派Junts per Catalunya、加泰羅尼亞共和左翼黨和極左派CUP和組成的獨(dú)立派議會(huì)黨團(tuán)，分別獲得34、32和4個(gè)席位。
對(duì)于西班牙首相拉霍伊所在的人民黨來(lái)說(shuō)，此次選舉堪稱是一場(chǎng)災(zāi)難，因?yàn)槿嗣顸h只贏得了3個(gè)席位，在主流政黨中排名最后。不過(guò)，對(duì)于前加泰羅尼亞主席普伊格蒙特來(lái)說(shuō)，這堪稱是他個(gè)人的一場(chǎng)勝利。他所在的中右派政黨Junts per Catalunya成為最受歡迎的獨(dú)立政黨，使他獲得了領(lǐng)導(dǎo)獨(dú)立運(yùn)動(dòng)的權(quán)力。
外媒報(bào)道稱，拉霍伊將與內(nèi)閣討論下步行動(dòng)，該事件將在一段時(shí)間內(nèi)發(fā)酵，相關(guān)不確定性料打壓風(fēng)險(xiǎn)偏好，提振黃金價(jià)格。
不過(guò)，SMBC日興證券首席市場(chǎng)分析師丸山義正說(shuō)道：“鑒于兩大主要分離主義政黨在選舉后獲得了更多議會(huì)席位，追求獨(dú)立的努力料將繼續(xù)下去。但由于10月份單方面宣布獨(dú)立的行動(dòng)以失敗告終，這料將帶來(lái)策略上的改變，因此避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格能否獲得足夠強(qiáng)大的上行動(dòng)能，目前仍有待進(jìn)一步研判�！�
另一方面，特朗普宣布耶路撒冷為以色列首都遭到孤立，逾120個(gè)國(guó)家周四投票支持要求美國(guó)撤回該決議。
特朗普曾以斷絕金融援助，威脅各國(guó)不要投票支持該決議。這似乎產(chǎn)生了一些影響，投棄權(quán)票和反對(duì)票的國(guó)家多于以往與巴勒斯坦相關(guān)決議有關(guān)的表決。
不過(guò)。白宮仍然顯得比較孤立，許多西方和阿拉伯盟友都投票支持該決議，其中部分國(guó)家還是美國(guó)軍事或經(jīng)濟(jì)援助的主要接受國(guó)，譬如埃及、約旦和伊拉克。
胡塞武裝前不久再次對(duì)沙特發(fā)射導(dǎo)彈，讓老冤家沙特和伊朗之間的緊張關(guān)系加劇。特朗普的做法無(wú)疑是向中東火上澆油，讓復(fù)雜的地緣局勢(shì)更加不穩(wěn)定。
比特幣“雪崩式”下跌 金市消除一大逆風(fēng)因素
黃金不僅從美元走軟中受益，本周比特幣等數(shù)字貨幣的大崩潰也提振了黃金表現(xiàn)，這使得黃金市場(chǎng)消除了一重大逆風(fēng)因素。
周五比特幣上演瘋狂一幕，其在近期暴漲之后慘遭“血洗”。比特幣連續(xù)跌破16000、15000、14000、13000和12000美元，據(jù)盧森堡交易平臺(tái)Bitstamp，比特幣最低跌至11160美元。
另一主流比特幣交易平臺(tái)Coinbase報(bào)價(jià)顯示，比特幣跌破11000美元關(guān)口，24小時(shí)內(nèi)跌幅一度高達(dá)36%，較上周日創(chuàng)下的紀(jì)錄高位近兩萬(wàn)美元則暴跌逾40%。此前Coinbase一度暫停了比特幣等加密貨幣的交易。不過(guò)，比特幣在大跌之后很快回升至13059美元，日內(nèi)跌幅縮小至17.32%。
芝商所比特幣1月份期貨合約報(bào)價(jià)跌至12265美元/枚，一度觸發(fā)熔斷機(jī)制，日內(nèi)稍早高見(jiàn)15825美元/枚。數(shù)字貨幣全線大跌，以太坊、比特幣現(xiàn)金、萊特幣均跌超20%。
有報(bào)道稱，比特幣之所以遭遇“瀑布式”下跌，“元兇”或是特朗普稅制改革。根據(jù)最新的稅改方案，虛擬貨幣的投資者將失去一項(xiàng)有吸引力的稅務(wù)優(yōu)惠。專家表示，新法案將禁止虛擬貨幣持有者在將一種虛擬貨幣交易為另一種時(shí)，推遲繳納資本所得稅，從而關(guān)閉了當(dāng)前稅法中的灰色地帶，對(duì)虛擬貨幣的投資者來(lái)說(shuō)是個(gè)壞消息。
2008年曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)美國(guó)樓市崩盤的Euro Pacific CEO Peter Schiff表示，比特幣的巨大泡沫終將破滅，此時(shí)參與的人將遭遇巨大損失。
Ned Davis Research Group首席投資策略師Tim Hayes在報(bào)告中建議投資者使用避險(xiǎn)資產(chǎn)而不是比特幣。今年股票市場(chǎng)無(wú)法給投資者帶來(lái)的波動(dòng)，比特幣帶來(lái)了，但明年可能不會(huì)出現(xiàn)這種情況。
Hayes表示：“如今股票和資產(chǎn)類別的相關(guān)性不斷下降，波動(dòng)性可能在2018年上升，比特幣將失去作為一種投資選擇的吸引力，越來(lái)越多的人將其視為狂熱投機(jī)的受益者。”
Hayes并不認(rèn)為比特幣是新的黃金。事實(shí)上，他認(rèn)為，當(dāng)比特幣價(jià)格回落時(shí)，黃金將會(huì)“表現(xiàn)亮眼”。
The Fundamental Technician首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski表示，比特幣崩潰使得黃金逆風(fēng)因素減弱，目前比特幣的價(jià)格已經(jīng)下跌了20%以上。他補(bǔ)充稱，加密貨幣的進(jìn)一步疲軟可能會(huì)幫助金價(jià)在下周進(jìn)一步走高。
他說(shuō)：“黃金價(jià)格介于1240美元至1300美元中間，我認(rèn)為金價(jià)可能會(huì)走高，因我們看到的是堅(jiān)實(shí)的累積�！�
里根經(jīng)濟(jì)學(xué)之父：兩大市場(chǎng)閃爍危險(xiǎn)信號(hào) 黃金是唯一安全資產(chǎn)
被稱為“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)之父”的David Stockman日前表示，創(chuàng)紀(jì)錄高位的股票和債券價(jià)格正釋放出危險(xiǎn)的信號(hào)。
David Stockman是美國(guó)最重要的減稅締造者之一，是里根時(shí)期的白宮預(yù)算辦公室主任，被稱為“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)之父”。
他指出：“我認(rèn)為我們不會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)。我認(rèn)為，將迎來(lái)價(jià)值重置。我認(rèn)為，股市和債市都會(huì)出現(xiàn)一種不和諧的價(jià)格向下調(diào)整。自上次危機(jī)以來(lái)創(chuàng)造的虛假財(cái)富，基本上會(huì)蒸發(fā)。”
那么，市場(chǎng)上有什么資產(chǎn)是安全的呢？Stockman答道，黃金，然后繼續(xù)解釋道，“我認(rèn)為現(xiàn)在買入(黃金和白銀)是理想時(shí)機(jī)。黃金是最終的、也是唯一的真正貨幣。在緊要關(guān)頭，黃金是唯一安全的資產(chǎn)。他們讓你購(gòu)買政府債券，稱其是一種安全資產(chǎn)。按目前的價(jià)格，其并不是安全資產(chǎn)。我并不是說(shuō)聯(lián)邦政府將在未來(lái)兩到三年內(nèi)違約。我指的是，10年期債券收益率當(dāng)前位于2.4%，遠(yuǎn)低于其最終的收益率。因此，剩下的唯一安全資產(chǎn)就是黃金。”
其還指出，瘋狂的比特幣狂熱已經(jīng)耗盡了原本對(duì)黃金的需求。比特幣將崩潰，其當(dāng)前處于狂熱狀態(tài)。當(dāng)其崩跌時(shí)，很多需求將會(huì)重返黃金，人們也將逃離標(biāo)準(zhǔn)股票和債券市場(chǎng)，這將是9至10年內(nèi)首次�！�
關(guān)于特朗普減稅，Stockman預(yù)測(cè)，其將帶來(lái)一場(chǎng)巨大的財(cái)政災(zāi)難。他說(shuō)道，我一直都支持減稅和縮小政府規(guī)模，但你必須削減開(kāi)支、津貼和龐大的國(guó)防預(yù)算。
顯然，他們沒(méi)有這樣做。會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這一法案將導(dǎo)致公共債務(wù)增加2.5萬(wàn)億美元，這是一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，根據(jù)現(xiàn)行法律和稅收，未來(lái)10年債務(wù)原本就將增加10萬(wàn)億美元。
Stockman指出，“更重要的是，央行意識(shí)到，他們無(wú)法在這些瘋狂的利率下繼續(xù)印鈔，我指的是購(gòu)買債券�，F(xiàn)在，他們將開(kāi)始正常化并縮小其的資產(chǎn)負(fù)債表。
到2018年秋季，美聯(lián)儲(chǔ)將每年縮減6000億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。簡(jiǎn)單地說(shuō)，這意味著他們每年向市場(chǎng)拋售6000億美元的現(xiàn)有債券，就像山姆大叔將試圖再借入1.25萬(wàn)億美元一樣�，F(xiàn)在，如果你不認(rèn)為這是一場(chǎng)即將發(fā)生的金融沖突，那么我不確定會(huì)發(fā)生什么。
我們正面臨債券市場(chǎng)的雷鳴般的碰撞，其將推升收益率至遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期之上。股票市場(chǎng)運(yùn)作于永久低利率的幻覺(jué)之上。當(dāng)利率開(kāi)始上升時(shí)，一切都將崩潰，因?yàn)榱畠r(jià)的債務(wù)已經(jīng)被永遠(yuǎn)地定價(jià)了，而我們正面臨著更昂貴的債務(wù)。
當(dāng)收益率開(kāi)始上升時(shí)，債券價(jià)格將會(huì)崩潰。當(dāng)?shù)统杀緜鶆?wù)、大規(guī)模股票買回和并購(gòu)交易以及支撐市場(chǎng)的其他一切因素最終逆轉(zhuǎn)時(shí)，股價(jià)將大幅下跌。
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