2018年展望：這一因素或?qū)�決定多頭命運 多數(shù)分析師認(rèn)為明年將是“黃金年”

　　2018年，美聯(lián)儲貨幣政策可能是決定黃金價格的最重要因素，多數(shù)分析師看似對黃金持看漲觀點，認(rèn)為政策制定者可能不會如當(dāng)前預(yù)期般提高利率，而其他國家的央行也將收緊政策，這意味著美元將不能獲得牽引力。
　　
　　他們還指出，股市有可能出現(xiàn)回調(diào)，這將轉(zhuǎn)化為對黃金的避險需求。與此同時，看跌人士表示，美國經(jīng)濟仍將保持強勁，美聯(lián)儲決策者加息次數(shù)可能會跟其暗示的一樣多，甚至可能比他們暗示的還要多。
　　
　　周五（12月15日），現(xiàn)貨金交投于1255.00美元/盎司附近，2017年迄今為止上漲了9%，盡管價格已從9月初的高點下跌了近70美元。
　　
　　“新的一年，我們預(yù)計將迎來黃金年，”Price Futures Group高級分析師Phil Flynn表示。
　　
　　道明證券大宗商品策略主管Bart Melek對Kitco新聞表示，黃金應(yīng)該從美聯(lián)儲受益，其將采取“非常溫和”的貨幣緊縮政策。較低的美國利率有助于黃金——反之亦然——通過減少所謂的“機會成本”，或失去持有非收益資產(chǎn)的收入，以及削弱美元。黃金往往與美元走勢相反。
　　
　　在2018年的展望中，道明預(yù)計美元將貶值，從而提振貴金屬�！邦A(yù)計美聯(lián)儲將開始接近緊縮周期的尾聲，就像其他央行考慮退出寬松政策一樣，這應(yīng)該是導(dǎo)致明年美元疲軟的關(guān)鍵催化劑，”道明指出。道明預(yù)計2018年黃金的平均價格為1313美元/盎司，在前兩個季度的平均水平為1300美元/盎司，后兩個季度為1325美元/盎司。
　　
　　商業(yè)銀行預(yù)計2018年黃金均價為1325美元/盎司，而美銀美林則預(yù)計明年金價為1326美元/盎司，盡管該行認(rèn)為其前景是謹(jǐn)慎的，因其預(yù)計美聯(lián)儲將再加息三次。
　　
　　“主要的貢獻(xiàn)因素仍是幾乎所有主要央行所追求的極度寬松的貨幣政策，這導(dǎo)致利率維持在極低水平，”德商銀行稱�！罢�治不確定性也可能是全年不變的特征�！�
　　
　　其他人則更加樂觀。Flynn預(yù)計金價均價在1400美元/盎司左右，可能會達(dá)到1500美元/盎司。麥格理上月表示，預(yù)計金價將在2018年觸及1400美元/盎司，這將是五年來的第一次，因"美國經(jīng)濟的優(yōu)異表現(xiàn)將結(jié)束"，這意味著美元將遇阻。
　　
　　Flynn和美銀美林認(rèn)為，黃金的潛在買盤源自通脹保值。
　　
　　Flynn表示：“我們預(yù)計明年金價將出現(xiàn)更多上行風(fēng)險，因為我們認(rèn)為，我們將開始看到通脹開始回歸到等式中。我們預(yù)計，美聯(lián)儲可能會在抗擊通脹落后于曲線。我們預(yù)計大宗商品價格將攀升，這將使黃金市場達(dá)到下一個水平�！�
　　
　　美銀美林補充稱：“通脹意外很有可能會讓買家進(jìn)入市場，部分原因是黃金通常被視為對總體價格水平上漲的防范。我們建議減持黃金的投資者增加其配置�！�
　　
　　與此同時，法國興業(yè)銀行金屬分析師Robin Bhar在最近幾周對黃金的看法“略有悲觀”。他預(yù)計2018年的平均價格將回落至1175美元/盎司，因他認(rèn)為美聯(lián)儲將保留一些鷹派立場。
　　
　　Bhar說道：“我們預(yù)計，在2018年期間，黃金價格將下降，這是基于美國貨幣政策繼續(xù)收緊而作出的。我們認(rèn)為，因經(jīng)濟增長同步且供應(yīng)不足，工業(yè)金屬的表現(xiàn)會更好，這將給黃金帶來一股逆風(fēng)。”
　　
　　凱投宏觀（Capital Economics）預(yù)計，到2018年第四季度，黃金價格將降至約1200美元/盎司，因美聯(lián)儲可能會采取更激進(jìn)的緊縮貨幣政策，尤其是在美國稅收改革獲得通過并支持經(jīng)濟增長的情況下�！懊缆�(lián)儲的緊縮政策將會被證明是過于強勁的逆風(fēng)因素，尤其是對黃金和白銀來說，”該行說道。
　　
　　股票、加密貨幣和地緣政治
　　
　　股票和加密貨幣最終可能成為黃金的支撐因素，尤其是如果它們回吐2017年的大幅漲勢的話。
　　
　　Flynn說：“人們對股市可能出現(xiàn)的回調(diào)和一些大漲的虛擬貨幣的潛在回調(diào)越來越感到擔(dān)憂。因此，你可能會看到貴金屬的更多避險買盤以從像股票這樣的傳統(tǒng)資產(chǎn)中分散投資�！�
　　
　　Melek評論說，股市的飆升已被完全消化，但股票可能不會有一個“完美的環(huán)境”來無限期地持續(xù)下去。
　　
　　沃爾什交易商業(yè)對沖主管Sean Lusk指出，他也對2018年初的黃金保持樂觀，但對今年下半年持觀察等待觀點。
　　
　　Lusk說：“我認(rèn)為，我們將看到股市的一些獲利回吐，恐慌波動指數(shù)可能會上升�！彼�表示，這將給黃金帶來利好。
　　
　　Melek預(yù)計，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇，印度和中國的需求將得到改善。高盛曾表示，新興市場國家的需求在收入上升、民眾買得起黃金的情況下表現(xiàn)最佳，而在發(fā)達(dá)經(jīng)濟體，人們更傾向于購買黃金作為避險工具。
　　
　　交易員們通常會在出現(xiàn)令人擔(dān)憂的地緣政治沖突時買入黃金作為避險工具，分析師表示，未來一年可能會出現(xiàn)更多情況，當(dāng)然，只有時間才會知道他們的情況。不過，Bhar指出，地緣政治因素“來了又走”，并不一定會對黃金提供持久的支持。
　　
　　Bhar預(yù)計各國央行將繼續(xù)買入黃金，盡管他表示，這可能會為金價提供更多的“緩沖效應(yīng)”，而不是強勁的推動作用。他懷疑，官方部門的需求將低于過去10年的大部分時間。