金價(jià)連失三大關(guān)口，空頭料步入主導(dǎo)地位

　　上周金價(jià)跌至逾四個(gè)月低位，并創(chuàng)下自5月以來最大單周跌幅，雖然于周五（12月8日）止跌，但仍難改連續(xù)三周下跌的趨勢。主要因美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，市場對(duì)美國稅改前景保持樂觀，以及美國國會(huì)眾議院通過過渡性開支法案，維持政府運(yùn)轉(zhuǎn)至12月22日，避險(xiǎn)情緒降溫，使得金價(jià)持續(xù)承壓。
　　
　　自9月以來，金價(jià)走勢便轉(zhuǎn)為下行趨勢，上周在眾多利空事件的影響下，黃金更是連續(xù)失守1270美元、1260美元以及1250美元三大整數(shù)關(guān)口，最終收于7月中旬以來低位附近。伴隨著外界普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在12月13日召開的會(huì)議上加息的情況下，黃金價(jià)格對(duì)利率走高很敏感，這提高了持有非收益率資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本，金價(jià)下周走勢難言樂觀。
　　
　　利空一：美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)向好提振美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期
　　
　　北京時(shí)間周五21:30，美國勞工部公布的11月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)向好，但薪資依舊不及預(yù)期。現(xiàn)貨黃金上沖3美元后下挫5美元至1244.11美元/盎司，隨后小幅反彈逾6美元至1250.96美元/盎司附近。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國11月新增非農(nóng)就業(yè)人口22.80萬，好于預(yù)期值19.50萬，但不及前值26.10萬；
　　
　　美國11月持平前值和預(yù)期值，為近17年低點(diǎn)4.10%；11月份薪資年率較前值上浮0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.50%，但仍不及預(yù)期值0.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　一方面，薪資不及預(yù)期但好于前值，黃金起初上沖3美元后下挫，但金價(jià)上個(gè)交易日跌破1250美元/盎司重要支撐位后，技術(shù)上存在反彈需求，加上美聯(lián)儲(chǔ)本月加息已近乎板上釘釘，黃金隨后還是大幅拉升，實(shí)現(xiàn)深V反轉(zhuǎn)。
　　
　　富國投資機(jī)構(gòu)全球證券策略聯(lián)席主管Lynch指出，美國11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告略微意外地向好，薪資大致符合預(yù)期是好現(xiàn)象，但也不足以讓人開始擔(dān)憂通脹；預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月份加息，2018年料加息兩次。
　　
　　BMO分析師Ian Lyngen稱，雖然11月非農(nóng)數(shù)據(jù)薪資不及預(yù)期，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下周的預(yù)期沒有任何影響，但也沒有證據(jù)表明該數(shù)據(jù)將會(huì)大幅影響美聯(lián)儲(chǔ)2018年的加息路徑，總體來說本次報(bào)告較溫和。
　　
　　道明銀行的北美外匯策略主管Mark McCormick表示，外匯市場聚焦平均時(shí)薪數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，而不是整體的非農(nóng)報(bào)告表現(xiàn)，這可能會(huì)讓美元承壓，因?yàn)榭紤]到對(duì)通脹的潛在影響。McCormick在電子郵件中稱，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)重新關(guān)注通貨膨脹，薪資數(shù)據(jù)遜于預(yù)期可能拖累美元，建議使用美元上漲的機(jī)會(huì)，賣出非美貨幣。
　　
　　利空二：稅改協(xié)議終稿有望圣誕前出爐
　　
　　美國參議院共和黨人周三(12月6日)同意與眾議院就稅改立法舉行會(huì)談。有初步跡象顯示，議員們可能彌合分歧，在12月22日截止日前就最終議案達(dá)成一致。
　　
　　另據(jù)美國參議院共和黨黨鞭科爾寧表示，國會(huì)將批準(zhǔn)短期支出法案。對(duì)此，白宮發(fā)言人桑德斯評(píng)價(jià)稱，預(yù)計(jì)國會(huì)將在沒有附加條件的情況下批準(zhǔn)權(quán)宜性政府融資議案。
　　
　　市場普遍認(rèn)為，稅改將刺激經(jīng)濟(jì)加速增長，從而推升通脹回升。那么屆時(shí)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)上升，使得避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金的吸引力下降。
　　
　　德國商業(yè)銀行分析師Eugen Weinberg表示，稅改的消息令市場風(fēng)險(xiǎn)偏好重燃，黃金價(jià)格也相應(yīng)下跌。
　　
　　澳洲國民銀行(NAB)的分析師John Sharma稱，美國通過稅改議案將可能提振股市，那將不利金價(jià)。
　　
　　利空三：美國政府停擺危機(jī)解除
　　
　　另一最新消息則顯示，美國眾議院投票通過將期限延長至本月22日的臨時(shí)撥款法案，避免停擺。雖然仍為過渡性議案，但短期內(nèi)美國政府停擺危機(jī)解除，還是提振了市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好，利好美元，使得市場避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步下降。
　　
　　荷蘭銀行資深貴金屬和鉆石分析師Georgette Boele稱，預(yù)計(jì)金價(jià)在2018年將不太會(huì)出現(xiàn)上漲行情。他指出，2018年，美元不太可能被大幅拋售，原因包括美國收益率上升、美國經(jīng)濟(jì)增長勢頭強(qiáng)勁，以及美聯(lián)儲(chǔ)在2018年將加息兩次，每次加息25個(gè)基點(diǎn)。事實(shí)上，預(yù)計(jì)美元將會(huì)溫和復(fù)蘇。