中國股市大跌笑煞黃金 歐美各自有本難念的經(jīng)

　　中國股市今日再次大跌，迫近3300關(guān)口。07年和15年股災(zāi)的恐懼再次支配市場，避險情緒有所升溫，黃金略微反彈。黃金上漲0.35%至1292.27，白銀上漲0.41%至17.05。鉑金保持在940.00，鈀金下跌0.25%至994.75。
　　
　　風(fēng)險猶存
　　
　　美國參議院金融委員會將于周二舉行聽證會，確認(rèn)鮑威爾(Jerome Powell)接任美聯(lián)儲(FED)主席的提名。若提名一如預(yù)期獲得確認(rèn)，鮑威爾將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
　　
　　美國這個全球最大經(jīng)濟(jì)體目前幾乎馬力全開，處于長度創(chuàng)紀(jì)錄的擴(kuò)張期中，失業(yè)率創(chuàng)下近半個世紀(jì)以來的最低，股市則處在歷史高位。
　　
　　可惜薪資和物價增速慢于美聯(lián)儲想要的水平，家庭債務(wù)高企，擴(kuò)張勢頭接近尾聲。美債收益率曲線呈現(xiàn)10年來最平坦?fàn)顟B(tài)，凸顯了這些擔(dān)憂。
　　
　　不管是什么導(dǎo)致美債收益率曲線在近幾周趨平，事實(shí)仍是2年期/10年期美債收益率曲線距離出現(xiàn)倒掛僅有58個基點(diǎn)。
　　
　　有六周左右的時間，歐洲國債度過了今年最美好的時光。歐洲央行(ECB)延長了購債計劃、經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)改善、而德國總理默克爾和法國總統(tǒng)馬克龍看似將帶領(lǐng)歐洲進(jìn)入下一個改革世代。
　　
　　然而默克爾組建聯(lián)合政府的努力陷入泥沼，德國可能重新選舉。
　　
　　愛爾蘭政府處于垮臺邊緣，導(dǎo)致國債價格下滑。
　　
　　愛爾蘭總理Leo Varadkar的少數(shù)派政府陷入危機(jī)，面臨提前大選的風(fēng)險。副總理Frances Fitzgerald此前被卷入一起頗受爭議的告密事件中，但拒絕反對者的辭職呼聲。
　　
　　這種情勢可能波及其他歐元區(qū)“二線國家”，還可能對英國和歐盟的分手產(chǎn)生影響。
　　
　　此外，意大利2018年上半年料舉行大選。所有這些都提醒人們，歐洲的政治風(fēng)險還遠(yuǎn)未結(jié)束。
　　
　　盡管全球經(jīng)濟(jì)處于公認(rèn)的復(fù)蘇階段，歐美的潛在風(fēng)險不能被忽視。對于謹(jǐn)慎的投資者來說，在投資組合中持有一些黃金對沖是有必要的。
　　
　　市場觀點(diǎn)
　　
　　OANDA高級市場分析師Jeffrey Halley稱，中國股市和債市的滑坡還沒有引起黃金風(fēng)險溢價重現(xiàn)。
　　
　　永豐金融研究主管Mark To稱，美元和黃金的負(fù)面關(guān)系依然存在，不過還是不足以判斷方向。