貝萊德集團(tuán)全球資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)的資產(chǎn)經(jīng)理Russ Koesterich在最近的評論中建議投資者持有個(gè)位數(shù)比重的黃金資產(chǎn)，因?yàn)槟壳氨M管美元指數(shù)出現(xiàn)了上行的勢頭，但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)依舊存在。不少投資經(jīng)理建議的比重都為2%-10%之間。
黃金在今年的表現(xiàn)十分強(qiáng)勁
Koesterich稱，傾向于在年底和明年初持有少量黃金資產(chǎn)，不建議放棄黃金。實(shí)際上黃金在今年的表現(xiàn)十分強(qiáng)勁，年初至今黃金錄得11%的漲幅。
Koesterich認(rèn)為，今年以來長期債券收益率上升(年初至今升幅9%)，美股錄得創(chuàng)紀(jì)錄的高位，標(biāo)普500指數(shù)年初至今漲幅超過15%，在這樣的情況下，黃金能錄得如此強(qiáng)勁的表現(xiàn)令人驚訝。金價(jià)在投資者幾乎沒有什么理由以黃金對沖風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境中上漲，而市場回調(diào)往往幅度溫和也很短暫。
共和黨稅改料將通過是減少黃金敞口的一個(gè)原因
Koesterich指出，共和黨稅改料將通過是減少黃金敞口的一個(gè)原因。因?yàn)闇p稅這樣的財(cái)政刺激能夠從兩個(gè)方面打壓金價(jià)，一方面它會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率或者調(diào)整后利率上升，另一方面會(huì)減少政治不確定性。
而稅改可能會(huì)支撐美元，美元自一月份的高點(diǎn)下跌9%以后，找到了一些支撐。但同時(shí)必須注意到，盡管短期環(huán)境對黃金來說并不理想，但仍有一些理由表明，維持有一定的黃金資產(chǎn)是有必要的。其中的原因包括，多元化收益。在大部分高波動(dòng)性的環(huán)境下，黃金能夠?qū)_股市和債市的風(fēng)險(xiǎn)。
美債收益率曲線趨平和低迷美元是黃金兩大利好
盛寶銀行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen稱，美債收益率曲線趨平和低迷美元是黃金兩大利好。市場買長債而賣短債表明對衰退的擔(dān)憂更甚于通脹。
盡管近來黃金窄幅振蕩讓投資者很沮喪，但在股市走高和債市走低的情況下黃金還是很堅(jiān)挺。宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不盡如人意，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)在增加，兩者都在支撐黃金。此外美聯(lián)儲(chǔ)(FED)不急于加息也有利于黃金，而美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的會(huì)議紀(jì)要也證實(shí)了這點(diǎn)。
Hansen認(rèn)為黃金最近挑戰(zhàn)1300關(guān)口失敗可能是由于短期投機(jī)者所致，從持倉報(bào)告看對沖基金的凈多頭在增加。
年末仍有望達(dá)到1325美元/盎司目標(biāo)位
分析師認(rèn)為，黃金可能很快迎來反彈，即使未來金價(jià)有所下跌，也并不意味著黃金要進(jìn)入長期的盤整或是下跌周期，反而是市場給投資者的一個(gè)極佳入場機(jī)會(huì)。分析師稱，黃金仍有機(jī)會(huì)在年末達(dá)到1325美元/盎司，因通脹持續(xù)走弱，地緣政治危機(jī)不斷，將會(huì)推動(dòng)投資者繼續(xù)涌入黃金。
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