會議紀要凸顯加息分歧和一大擔憂 美元下挫黃金眉開眼笑

　　北京時間周四(11月23日)凌晨3時，本周最為重磅的事件--美聯(lián)儲11月會議紀要如期揭開神秘面紗。美聯(lián)儲官員在最近的一次會議上表達了對經濟增長的樂觀看法，但也開始擔心市場價格正在失去控制，對經濟構成威脅。
　　
　　根據(jù)10月31日至11月的會議紀要，“許多與會者認為，如果未來公布的信息讓中期前景大體保持不變，那么短期內上調聯(lián)邦基金利率的目標范圍可能是有必要的。”不過，因通脹低迷，少數(shù)委員反對在近期內加息。
　　
　　聯(lián)邦公開市場委員會10月31日至11月1日的會議紀要顯示，委員們對經濟增長的看法幾乎都是正面的——就業(yè)市場、消費者支出和制造業(yè)均呈現(xiàn)強勁增長。盡管在通脹的速度上存在分歧，甚至討論改變美聯(lián)儲的價格穩(wěn)定方法，但有關其他方面的看法基本上都是積極的。
　　
　　此外，他們還表示，如果國會將降低企業(yè)稅作為改革計劃的一部分，前景可能會變得更好。
　　
　　會議紀要稱：“在他們對經濟形勢和前景的討論中，與會者一致認為，自9月FOMC會議以來收到的信息表明，盡管颶風造成破壞，但勞動力市場繼續(xù)走強，經濟活動以堅實的速度增長�！�
　　
　　然而，在評估市場狀況時，談話的語氣更為謹慎。
　　
　　整個2017年，股市一直在持續(xù)上漲，創(chuàng)下了一系列歷史新高，并增加了數(shù)萬億美元的市值。股市上揚是受到企業(yè)業(yè)績強勁與將企業(yè)稅率從35%降至20%預期所提振。
　　
　　一些成員擔心，如果市場突然受到沖擊，將會發(fā)生什么。
　　
　　“鑒于資產估值上升和金融市場波動率較低，一些與會者表達了對可能出現(xiàn)的金融失衡的擔憂，”會議紀要稱，“他們擔心，資產價格的大幅逆轉可能會對經濟造成破壞性影響�！�
　　
　　對股市飆升的擔憂并非美聯(lián)儲的新觀點，但多數(shù)官員都淡化了市場處于泡沫之中的想法。華爾街也對市場產生了分歧，美銀美林警告稱，市場將在2018年觸頂，不過高盛預測，今年將再次出現(xiàn)“大年”。
　　
　　一些成員表示，牛市的理由是“中性”利率繼續(xù)保持在低位，這既不是過度的限制，也不是經濟增長的調節(jié)。
　　
　　美聯(lián)儲會議紀要公布之后，美聯(lián)儲12月加息25個基點至1.25%-1.5%區(qū)間的概率保持在91.5%不變，明年3月至該區(qū)間的概率也持穩(wěn)于46.0%。
　　
　　此外，紀要還提到了“監(jiān)管改革”，這些變化使得“近年來金融部門的資本和流動性狀況得到了明顯增強”，這使得金融體系不太容易受到沖擊或市場突然下跌的影響。
　　
　　美國總統(tǒng)特朗普采取了三管齊下的經濟增長方式，并經�？湟�股市的上漲。除了稅收改革之外，他還削減了商業(yè)法規(guī)，預計在未來幾個月將出臺一項提振基礎設施支出的計劃。
　　
　　在這一年里，經濟增長有所增加，GDP在過去兩個季度中分別增長了3.1%和3%，且在第四季度有望達到同樣的水平。
　　
　　FOMC成員注意到有多個領域取得了積極進展。勞動力市場“在充分就業(yè)或高于充分就業(yè)”的情況下，GDP可能會“以高于潛在產出的速度增長”，甚至通脹也只是因“暫時或特殊的因素”而放緩。
　　
　　但在通脹問題上，人們的共識更弱，一些成員不同意這種觀點，即所有的疲軟都是由于這些問題所引發(fā)，會逐漸消退。
　　
　　不過，其他成員認為，美聯(lián)儲可能會面臨因等待通脹上升等待太久的危險，并可能引發(fā)金融市場進一步的不穩(wěn)定。幾位委員表示，即將公布的數(shù)據(jù)對判斷美聯(lián)儲是否接近實現(xiàn)2%的通脹目標至關重要。
　　
　　幾位委員甚至建議美聯(lián)儲調整通貨膨脹的方法，從2%的目標轉向更模糊的“逐步上升的路徑”。
　　
　　在政策問題上，委員會沒有在此次會議上加息，但委員們表示，未來可能會逐步加息。市場當前認為12月加息的可能性接近100%，不過預計2018年僅會加息一至兩次。
　　
　　美聯(lián)儲公布貨幣政策會議紀要后，美指短線下挫，現(xiàn)貨金銀短線上揚。
　　
　　美元指數(shù)短線下跌20余點，刷新日低至93.21。美元/日元日內跌幅擴大至逾1%，刷新兩月以來新低至111.13。
　　
　　美指創(chuàng)下9月7日以來最差表現(xiàn)。
　　
　　現(xiàn)貨黃金短線小幅上揚，刷新日高至1293.46美元/盎司。
　　
　　金融博客Zerohedge撰文指出，今日的美聯(lián)儲會議紀要偏鴿派，美元指數(shù)延續(xù)此前跌勢，小幅下挫至近5周低點，黃金延續(xù)此前漲勢，美國長期國債收益率溫和下滑。今天是美元自9月7日以來表現(xiàn)最差的一天，而黃金已經抹平了周一時的跌幅。
　　
　　國外財經網站Forexlive撰文指出，美聯(lián)儲會議紀要暗示近期加息的可能性，但在通脹潛能和未來更多加息的可能性上仍有限制。
　　
　　華爾街日報點評稱，紀要暗示短期內加息的可能性很大，不過對通脹的擔憂在增長，有委員對通脹持續(xù)低迷的情況發(fā)出警告，這意味著2018年美聯(lián)儲可能不會如此前預期的那樣激進。此外，會議紀要的措辭較11月會議討論的更為溫和，更偏鴿派。目前的問題是，若2018年通脹仍處于低位，美聯(lián)儲是否會堅持此前計劃的3次加息，而鮑威爾接替耶倫擔任美聯(lián)儲主席，也為明年的前景蒙上陰影。