北京時間周五（11月3日）凌晨3：00，美國總統(tǒng)特朗普提名美聯(lián)儲理事鮑威爾為美聯(lián)儲下一任主席人選，美聯(lián)儲料延續(xù)當(dāng)前的貨幣政策。消息公布后，市場反應(yīng)平淡，美元指數(shù)縮減跌幅，升至平盤附近。而金價小幅下挫，但仍維持在平盤上方。
為何美聯(lián)儲主席人選影響意義重大？
這不僅僅事關(guān)下一任美聯(lián)儲主席，特朗普提名了新的主席，副主席以及大多數(shù)美聯(lián)儲官員后，可能會在接下來數(shù)年對美聯(lián)儲的議題施加影響，要求美聯(lián)儲的相關(guān)政策出臺與其經(jīng)濟(jì)議程保持一致。
提名鮑威爾出任美聯(lián)儲主席被視作是對市場沖擊最小的人事安排選項(xiàng)，因?yàn)檫@位美聯(lián)儲“體制內(nèi)”的新掌門在沒有重大基本面變故的狀況下，將會延續(xù)現(xiàn)任主席耶倫所事先制定的政策路線。
雖然，鮑威爾本人的投票和言論記錄令他被貼上“鴿派”標(biāo)簽，但事實(shí)上他只是緊跟了耶倫之前的鴿派思路，而在耶倫臨退休之前轉(zhuǎn)向鷹派時，他自己也已經(jīng)在跟著悄然轉(zhuǎn)向。
同時，明年美聯(lián)儲內(nèi)部鷹派票委數(shù)量也會有所增加，而鮑威爾也似乎樂得把具體的政策方向交給下屬同僚集體討論，并心甘情愿地充當(dāng)“撒手掌柜”，這似乎已經(jīng)為之后的美聯(lián)儲政策方向前景定下了另類的基調(diào)。
貨幣政策
與耶倫相比，鮑威爾在貨幣政策上被認(rèn)為是中性的，而耶倫則是鴿派。他從來都不反對美聯(lián)儲的貨幣政策。今年3月一份對30位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查顯示，他們認(rèn)為鮑威爾比美聯(lián)儲的平均立場更加鴿派。
鮑威爾和幾位美聯(lián)儲同事警告，不要過分依賴像所謂的“泰勒規(guī)則”這樣的數(shù)學(xué)規(guī)則來引導(dǎo)貨幣政策。
對低通脹的看法
在8月25日，鮑威爾發(fā)表講話，與耶倫的態(tài)度一致，稱今年的溫和通脹是一個“謎”，并表示，低通脹數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲對待加息問題更有耐心。
對加息的看法
鮑威爾在6月的一次講話中表示，如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)如預(yù)期那樣，他認(rèn)為繼續(xù)逐步升息是適當(dāng)?shù)摹Ｍ浺呀?jīng)連續(xù)5年低于目標(biāo)，并且上升緩慢，這表明了美聯(lián)儲需要持續(xù)的耐心，特別是如果通脹進(jìn)展緩慢或者停滯不前的話。
對縮表的看法
鮑威爾支持逐步縮減4.5萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表，稱其為“適當(dāng)?shù)摹薄Ｋ?月表示，市場對該計(jì)劃的反應(yīng)“預(yù)示著重新投資的有序退出”。
鮑威爾對監(jiān)管方面的態(tài)度
在2007-2009年的經(jīng)濟(jì)衰退之后，鮑威爾一直支持多德·弗蘭克改革，同時對通過改革減輕金融公司的負(fù)擔(dān)持開放態(tài)度。
新掌門鮑威爾將給市場帶來什么樣的影響？
華僑銀行分析師Barnabas Gan稱：“美聯(lián)儲主席人選吸引了諸多關(guān)注，特朗普料將提名鮑威爾出任。當(dāng)前走勢并非真的反應(yīng)鮑威爾是鷹派還是鴿派，更多的是反應(yīng)提名他背后的意義。”
美元下行趨勢可能會卷土重來
荷蘭拉博銀行的分析師認(rèn)為，對市場而言，誰會成為新一任美聯(lián)儲主席是一個重要的驅(qū)動因素。這不僅僅事關(guān)下一任美聯(lián)儲主席，一旦由他提名了新的主席，副主席以及大多數(shù)美聯(lián)儲官員，特朗普可能會在接下來數(shù)年對美聯(lián)儲的議題施加影響，要求美聯(lián)儲的相關(guān)政策出臺與其經(jīng)濟(jì)議程保持一致，無論是鴿派還是鷹派的貨幣政策，他都能做出選擇。
東京三菱日聯(lián)銀行駐紐約的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hiroshi Kurihara表示，鮑威爾接任美聯(lián)儲主席，美元的下行趨勢可能會卷土重來。鮑威爾此前曾經(jīng)說過美元匯率處于較高水平，而且目前也保持著這種狀態(tài)，美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)會維穩(wěn)。
盡管如此，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能在近期內(nèi)會表現(xiàn)疲軟，并且可能會讓美元承壓。特朗普可能會想避免美元升值，而下一任美聯(lián)儲主席可能不會采取相關(guān)政策來避免美元升值。
美元兌日元難突破114.50
信金資產(chǎn)管理駐東京高級基金經(jīng)理加藤純指出，外匯市場沒有反應(yīng)是因?yàn)轷U威爾的消息已經(jīng)被消化，而且他的任命不會改變美聯(lián)儲漸進(jìn)溫和加息的基本立場。市場主要的風(fēng)險在于斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家泰勒被任命為副主席，因?yàn)槟壳暗某蓡T組成讓理事會傾向于鷹派，泰勒的加入可能會讓天平進(jìn)一步傾斜。
美聯(lián)儲主席的調(diào)整不會改變美國長期收益率難以升破2.4%的事實(shí)，而且只要美國國債收益率在當(dāng)前水平徘徊，美元兌日元就基本上沒有突破114.50的動力。更多資訊點(diǎn)擊透析美聯(lián)儲準(zhǔn)掌門鮑威爾，美元兌日元難突破114.50
對美國房地產(chǎn)市場的影響
房地產(chǎn)網(wǎng)站Zillow的資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家特拉薩斯（Aaron Terrazas）表示：“特朗普這一選擇最直接影響房地產(chǎn)的渠道，是通過抵押貸款利率來影響住房市場�！备噘Y訊點(diǎn)擊美聯(lián)儲新主席呼之欲出，對美國樓市影響有幾何？
誰當(dāng)主席可能根本沒那么重要？
不過也有投行認(rèn)為，誰當(dāng)美聯(lián)儲主席實(shí)際上并不重要。在最近的一份報(bào)告中，ING的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示他們預(yù)測在2018年美國還將有兩次加息。但是分析師進(jìn)一步補(bǔ)充道“展望2018年的政策前景，它取決于星期四特朗普將選取誰作為下一任主席。如果結(jié)果是傾向于采取更為機(jī)械化（或者鷹派）的方式來實(shí)施美聯(lián)儲政策的約翰泰勒或者凱文沃什的話，我們屆時將有可能預(yù)測進(jìn)行第三次甚至是第四次加息。無論最后特朗普選擇了誰，我們認(rèn)為明年至少加一次息基本是沒有太大懸念的事情，市場過于保守�！�
克萊銀行主管亞洲外匯和利率策略的負(fù)責(zé)人Mitul Kotecha表示，無論美聯(lián)儲主席是誰，仍預(yù)計(jì)明年會有兩次加息。無論誰當(dāng)主席，美聯(lián)儲仍是一個委員會，決策將會趨同。
如果特朗普政府成功推動稅收改革或大幅減稅，可能會有更多風(fēng)險。但就目前而言，無論是誰在美聯(lián)儲主席或副主席的位子上，都不會對美聯(lián)儲的立場產(chǎn)生重大影響。
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