周二(10月24日)美市盤中，美元指數(shù)高位徘徊，現(xiàn)貨黃金則延續(xù)跌勢，繼隔夜遭遇巨量拋單打壓之后盤中再次遭遇賣盤打壓。眼下，市場目光轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲新任主席的任命以及歐洲央行決議，后者無疑為本周最受矚目的事件。對于本周的歐銀決議，機(jī)構(gòu)及市場人士預(yù)計屆時歐元恐將劇烈波動，有交易員甚至預(yù)計即便歐洲央行決議符合“鷹派”預(yù)期，歐元也有可能會遭遇賣盤打壓。
美元高位徘徊 黃金再遭巨量賣單打壓
美市盤中，美元指數(shù)震蕩走高，日內(nèi)最高觸及93.98。眼下全球金融市場聚焦美聯(lián)儲新任主席的人選，以及歐洲央行利率決議。
候選人包括2月任期屆滿的現(xiàn)任美聯(lián)儲主席耶倫、美聯(lián)儲理事鮑威爾、斯坦福大學(xué)教授泰勒(John Taylor)、白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任柯恩(Gary Cohn)和前美聯(lián)儲理事瓦爾許(Kevin Warsh)。
荷蘭合作銀行指出，據(jù)稱美國總統(tǒng)特朗普的顧問建議在美聯(lián)儲理事鮑威爾和斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家泰勒中選擇下任美聯(lián)儲主席人選，但耶倫仍有連任可能。若泰勒當(dāng)選，其偏鷹立場可能使市場押注美國將加快收緊政策的步伐，從而在短期內(nèi)提振美元。若鮑威爾當(dāng)選，則暗示美聯(lián)儲可能繼續(xù)循序漸進(jìn)的加息步伐。另一種可能情況是鮑威爾當(dāng)選美聯(lián)儲主席而泰勒將出任副主席一職。
道富銀行東京分行經(jīng)理Bart Wakabayashi表示，“對于市場而言這是一個大問題。進(jìn)行推測是一回事，但建立外匯倉位又是一回事�！�
他稱，“不過相關(guān)傳言仍引起了一些買盤和賣盤，這些買賣是基于對哪些人選可能比較溫和或比較強(qiáng)硬的看法�！�
歐元/美元溫和反彈，最高升至1.1777，不過在歐洲央行周四召開政策會議前，歐元漲幅料受限。預(yù)計歐洲央行將暗示會漸進(jìn)且小幅度地移除超寬松貨幣政策。
加泰羅尼亞分離主義危機(jī)繼續(xù)令歐元承壓。西班牙政府已經(jīng)動用特別憲法權(quán)力，解散加泰羅尼亞地區(qū)政府并強(qiáng)制選舉，以對抗獨立運動。
西班牙參議院將于周五就是否直接接管加泰羅尼亞進(jìn)行投票表決。
荷蘭國際集團(tuán)表示，泰羅尼亞政治危機(jī)對歐元影響不大，當(dāng)前市場較為關(guān)注歐洲央行本周四或?qū)⑿伎s減購債規(guī)模。盡管本周五西班牙參議院可能就一些憲法中規(guī)定的權(quán)力進(jìn)行投票，比如移除加泰羅尼亞自治區(qū)主席普伊格蒙特職位等，但歐洲央行會議抑制了歐元下行趨勢。預(yù)計歐元兌美元將在1.1750水平附近波動。
技術(shù)面來看，歐元/美元走勢仍顯疲軟，1.1730區(qū)域可視為強(qiáng)勁支撐。短期而言，歐洲央行政策決議是歐元/美元走勢的關(guān)鍵。
德國商業(yè)銀行固收部門技術(shù)主管Karen Jones表示，只要歐元/美元位于10月高位1.1858/80下方，前景依然為負(fù)面。
英鎊/美元大幅下挫，最低跌至10月20日以來低位1.3110，緣于脫歐更長期的擔(dān)憂以及有關(guān)英國央行利率前景的不確定性令英鎊走勢不穩(wěn)，再加上日內(nèi)美元的反彈。
盛寶銀行指出，今日英鎊下跌可能還是受到英國央行副行長坎利夫昨日的講話影響，坎利夫此前稱，“利率可能會上調(diào)，但具體時間點是一個開放性的問題”。
路透評論稱，英鎊受累于英國央行下周是否加息以及脫歐談判狀況的不確定性。盡管近日英國脫歐磋商顯現(xiàn)進(jìn)展跡象，給英鎊帶來溫和提振，但更長期的擔(dān)憂以及有關(guān)英國央行利率前景的不確定性限制了英鎊的任何大幅上漲。加上英國央行副行長康利夫采訪中稱，加息是一個“開放性問題”，再度引起有關(guān)他下周是否會支持加息的懷疑，使得投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
技術(shù)面來看，4小時圖顯示，英鎊/美元持續(xù)維持窄幅區(qū)間波動，受移動平均線和斐波那契回撤位主導(dǎo)，200均線及最近升幅的38.2%斐波那契回撤位約1.3220/30區(qū)域壓制匯價反彈。
現(xiàn)貨黃金持續(xù)走低，擴(kuò)大跌幅至0.6%，低見1273.04美元/盎司；白銀跌近1%，最低觸及16.85美元/盎司。
數(shù)據(jù)顯示，COMEX最活躍黃金期貨合約在北京時間22:56一分鐘內(nèi)成交量為3847手，交易合約總價值近5億美元。
位于哥本哈根的盛寶銀行商品負(fù)責(zé)人Ole Hansen表示， “關(guān)于新的美聯(lián)儲主席的鷹派炒作增加了一些下行壓力�！�
本周最重磅事件來襲 歐元恐迎來重大意外
歐洲央行將于周四(10月26日)舉行政策會議，外界普遍預(yù)計央行會宣布削減月度購債規(guī)模，同時延長刺激措施的期限。但市場人士對削減購債規(guī)模以及延長期限等問題都存在分歧。彭博周二最新撰文稱，若歐洲央行決定將每月債券購買量限制在最少只有200億歐元，則相比其它可能的削減購債結(jié)果，前者在撼動歐元和德國國債走勢方面的“威力”要更大。
根據(jù)彭博對投行策略師們的調(diào)查，在上述鷹派情景假設(shè)下，歐元/美元可能升至1.20上方，而德國國債收益率可能飆升至2015年來最高水平；這一鷹派情景假設(shè)還包括購債期限只延長六個月。
摩根士丹利撰文指出，市場普遍預(yù)計，歐洲央行下周將決定，從2018年開始將每月600億歐元的購債規(guī)模削減至300億歐元，且預(yù)計將維持購債至明年9月份。如果周四歐洲央行正如市場所料，那么歐元兌美元料不會有太大波動；但若歐洲央行選擇削減每月購債規(guī)模至100億歐元，且并未給出截止期限，這可能令歐元在一日內(nèi)漲2%。而倘若歐洲央行逐步削減QE，從明年一季度每月削減400億歐元，到明年三季度逐步削減至100億歐元，那么歐元可能上漲0.5%。
若歐洲央行更加漸進(jìn)地縮減貨幣刺激，則市場受到的影響預(yù)計將更小一些。
安聯(lián)指出，本周的貨幣政策會議，我行預(yù)計歐洲央行料宣布將于2018年開始削減購債，目前歐元區(qū)的多個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和市場因素均支撐這一長期決定的實現(xiàn)。首先，經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境有利于降低歐洲央行對固定收益市場的干預(yù)水平；其次，受消費者支出和投資的推動，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)��；領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍然看漲，信心指數(shù)也處于高位；歐洲央行通過有效抗擊通縮，實現(xiàn)了其重要目標(biāo)，隨之核心通脹也錨定在1%上方。再者，歐元區(qū)的信貸周期也展現(xiàn)可持續(xù)性的復(fù)蘇態(tài)勢。不過，歐洲央行意識到削減購債對市場來說是一件及其敏感的事件，因此可能會強(qiáng)調(diào)這一行動將視經(jīng)濟(jì)情況而定，這種更為鴿派的措辭將令央行可以維持在退出非常規(guī)政策過程中最大限度的靈活性。
歐洲央行的資產(chǎn)購買措施將于年底到期，決策官員將在10月26日決定是否延長該措施。
據(jù)彭博最新對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查，歐洲央行明年料將把每月債券購買量減半，至300億歐元。同時，受訪者認(rèn)為決策者將繼續(xù)購買債券約九個月時間，將該計劃的總規(guī)模推升至略高于2.5萬億歐元。
彭博文章顯示，策略師們指出，假如歐洲央行將月度購債規(guī)模只削減至400億歐元，并令貨幣刺激計劃再運行一年，則可能導(dǎo)致歐元/美元重挫1.16，而10年期德國國債收益率跌至0.3%。
周一10年期德債收益率下滑2個基點，至0.43%；周一歐洲交易時段尾盤，歐元/美元下跌0.3%，報1.1762。
以下是歐洲央行決議不同的情況對歐元及德國國債可能產(chǎn)生的影響：
鴿派意外：
根據(jù)彭博調(diào)查，策略師們對10年期德債收益率的預(yù)期中值為0.30%，歐元/美元的預(yù)期中值為1.1600。
道明銀行(Toronto-Dominion Bank)歐洲外匯策略主管Ned Rumpeltin指出，若歐銀決議出現(xiàn)鴿派意外，則歐元/美元可能跌破1.1600/70的重要支撐位。他并稱，該匯價當(dāng)日收盤可能位于1.1585附近。
瑞穗(Mizuho)策略師Antoine Bouvet表示，鴿派意外可能導(dǎo)致10年期德債收益率重挫至0.1%。
鷹派意外：
根據(jù)彭博調(diào)查，策略師們對10年期德債收益率和歐元/美元的預(yù)期中值分別為0.63%和1.2000。
花旗集團(tuán)(Citigroup)分析師Jamie Searl指出，該行的觀點是歐洲央行決議將是一個鷹派的結(jié)果。
荷蘭國際集團(tuán)(ING Groep NV)也為歐銀決議鷹派意外布局，該行預(yù)計歐洲央行將把月度購債規(guī)模削減至250億歐元。
荷蘭國際集團(tuán)歐洲、中東和非洲地區(qū)(EMEA)首席外匯和利率策略師Petr Krpata說道：“我們預(yù)計歐元/美元會出現(xiàn)膝跳式上漲，可能會測試1.20水平�！�
符合預(yù)期：
根據(jù)彭博調(diào)查，策略師們對10年期德債收益率和歐元/美元的預(yù)期中值分別為0.45%和1.1800。
不過，根據(jù)彭博外匯評論員Vassilis Karamanis的說法，當(dāng)歐洲央行宣布預(yù)期中的量化寬松計劃的“鷹派”聲明時，不要認(rèn)為歐元會上漲。事實上，有一種說法是相反的。Karamanis解釋了為什么周四市場上最受期待的舉措可能會再次消退。
政策制定者在溝通他們的計劃方面做得很好，因為“縮減”的想法首先引起了交易員的注意。目前市場普遍認(rèn)為歐洲央行可能將每月購債縮減至300億歐元，期限延長九個月。
Karamanis指出，除非歐洲央行行長德拉基論調(diào)比預(yù)計更為鷹派(通過不口頭打壓歐元或暗示在量化寬松結(jié)束后不久將加息)，否則歐元空頭可能會將其視為追逐10月低點的信號。
歐元的波動性指數(shù)顯示，交易員已為鷹派聲明做好準(zhǔn)備，但下行風(fēng)險依然存在。
一些分析師預(yù)計，一些分析師已經(jīng)預(yù)計到高于預(yù)期的月度購買規(guī)模，而更低的購債規(guī)�！饕怯捎趥∪薄赡軙殡S12個月的延長，從而推動利率進(jìn)一步走高。
政策制定者明確表示，他們不希望歐元突然走強(qiáng)。而且在歐元/美元每次超過1.20關(guān)口的時候，都不吝口頭干預(yù)。
他們已經(jīng)成功了。歐元/美元匯率跌至3年低點，歐元/美元未能保持在1.20關(guān)口上方。德拉基可能看不到改變這一經(jīng)過檢驗的配方的理由。
相對于歐元新一輪反彈的開始，升向1.20關(guān)口的走勢可能提供了一個很好的機(jī)會，在風(fēng)險回報基礎(chǔ)上開始做空歐元。
自9月中旬以來的環(huán)境已經(jīng)變得更加支持美元，而歐元下一步的走勢并不僅僅是歐盟或歐洲央行的事情。美元技術(shù)面現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)向看漲，而華盛頓方面的進(jìn)展不再對美元構(gòu)成壓力。
也就是說，從中長期來看，歐元走強(qiáng)是有道理的。歐元區(qū)的復(fù)蘇是穩(wěn)固的，歐洲央行最終將發(fā)出信號，表明利率將會上升，而更高水平的匯率不會對經(jīng)濟(jì)造成太大的損害。
在短期內(nèi)，歐洲央行的決定和措辭如與市場預(yù)期一致，可能只是對歐元帶來負(fù)面影響。
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1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規(guī)定
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