黃金多頭迎來(lái)三大利好 但仍有一個(gè)大麻煩

　　彭博周一(10月16日)撰文稱(chēng)，黃金終于開(kāi)始復(fù)蘇，但對(duì)沖基金卻錯(cuò)過(guò)了這波反彈。受地緣政治緊張局勢(shì)、美元走軟等因素刺激，上周現(xiàn)貨金收獲逾一個(gè)月來(lái)最佳單周表現(xiàn)。
　　
　　即便近期展開(kāi)反彈，但黃金仍難以吸引投資者的注意力，尤其是在美股飆升至創(chuàng)紀(jì)錄高位的情況下。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，10月10日當(dāng)周，貨幣基金經(jīng)理人將他們手中的黃金凈多頭頭寸削減2.8%，至180,542手期貨和期權(quán)合約。這是黃金凈多倉(cāng)連續(xù)第四周下滑。與此形成對(duì)比，上周黃金期貨跳升2.3%，至1,304.60美元/盎司。
　　
　　以下是對(duì)沖基金可能忽視的黃金看漲信號(hào)：
　　
　　1.波動(dòng)性卷土重來(lái)
　　
　　在陷入低迷后，黃金從夏日的沉睡中蘇醒過(guò)來(lái)。由于全球動(dòng)蕩引發(fā)了對(duì)避險(xiǎn)需求的需求，波動(dòng)性正逐漸回到市場(chǎng)。西班牙的不確定性，以及美國(guó)和朝鮮之間的緊張關(guān)系，也使黃金變得更具吸引力。彭博最新的的一項(xiàng)調(diào)查顯示，交易員和分析師在五周來(lái)首次看漲金價(jià)后市表現(xiàn)。
　　
　　2.利率困境
　　
　　因有跡象表明，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員正在重新思考美國(guó)利率前景，上周金價(jià)突破了1,300美元/盎司的關(guān)鍵心理關(guān)口。美聯(lián)儲(chǔ)10月11日公布的上次會(huì)議的紀(jì)要顯示，一些官員在支持再度加息之前希望看到通脹走強(qiáng)的證據(jù)。這對(duì)于黃金而言是個(gè)好事，因?yàn)槔�率走高利空黃金這樣的非生息資產(chǎn)。
　　
　　3.美元、黃金完美負(fù)相關(guān)
　　
　　美元與黃金形成較強(qiáng)的逆相關(guān)性。近期美元走勢(shì)疲弱，從而幫助推高金價(jià)。Newbridge Securities Corp.駐紐約的首席市場(chǎng)策略師Donald Selkin認(rèn)為，這一趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)。隨著國(guó)會(huì)討論新的稅收計(jì)劃，美國(guó)政治不確定性不可能很快緩解。Selkin稱(chēng)，這可能會(huì)損害美元，也意味著金價(jià)會(huì)上漲。
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)因素
　　
　　當(dāng)然，并非所有因素都利好金價(jià)。股票市場(chǎng)表現(xiàn)繼續(xù)優(yōu)于黃金。管理著170億美元的BB&T Wealth Management高級(jí)副總裁Bucky Hellwig指出，股票給投資者提供了一個(gè)更有吸引力的資產(chǎn)配置選擇。美股標(biāo)普500指數(shù)甚至已經(jīng)超出了彭博今年年初對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查時(shí)所得的最樂(lè)觀預(yù)期。這有助于解釋為何黃金的未平倉(cāng)合約依然受到抑制。