美聯(lián)儲在犯錯！全球最大對沖基金對其客戶如是說

　　據(jù)海外知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Business Inisider周五(9月29日)撰文稱，全球最大的對沖基金橋水(Bridgewater Associates)告訴其客戶，美聯(lián)儲(FED)的加息舉措是一個錯誤。
　　
　　橋水在一份報(bào)告中告訴其客戶稱：“美聯(lián)儲在基于經(jīng)典的周期性指標(biāo)和資產(chǎn)負(fù)債表‘正�；�’的愿望而采取行動。根據(jù)我們的計(jì)算，我們對美聯(lián)儲是否能夠在不引發(fā)問題的情況下執(zhí)行其計(jì)劃持懷疑態(tài)度�！�
　　
　　橋水創(chuàng)始人Ray Dalio、橋水聯(lián)合首席投資官Bob Prince和分析師Melissa Saphier撰寫了這份日期標(biāo)注為9月21日的研究報(bào)告。橋水管理約1600億美元資產(chǎn)。
　　
　　美聯(lián)儲今年已經(jīng)加息兩次，投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲會在今年12月會議上再度加息。
　　
　　在2008年金融危機(jī)后，美聯(lián)儲將利率維持在歷史低位，以提振經(jīng)濟(jì)。這一舉措最初受到華爾街的歡迎，但由于銀行對更高回報(bào)的渴望，這一舉措遭受了質(zhì)疑。
　　
　　美聯(lián)儲在上周召開貨幣政策會議之后宣布，其將在下月開始縮減4.5萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表。這是美聯(lián)儲自2015年開始加息以來最大的衰退后的政策轉(zhuǎn)變。
　　
　　橋水在這份名為“為什么我們認(rèn)為走這條路是錯誤的”的報(bào)告中，列出了五大其認(rèn)為美聯(lián)儲加息是錯誤的原因，包括：
　　
　　1.目前還沒有足夠的通脹和經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險(xiǎn)，讓人們擔(dān)心通脹和過熱的極端重要性；
　　
　　2.風(fēng)險(xiǎn)是不對稱的，偏于下行(也就是，由于利率接近于零，而且由于量化寬松政策眼下沒有那么有效，相比通過收緊政策來逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)或者市場加速局面，通過寬松手段來逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)和市場下滑局面要更加艱難)；
　　
　　3.由于資產(chǎn)的有效久期目前非常長，以高于收益率曲線的速度收緊利率可能引發(fā)負(fù)財(cái)富效應(yīng)；
　　
　　4.由于全球以美元和其它貨幣計(jì)價(jià)的債務(wù)水平和非債務(wù)性義務(wù)(特別是養(yǎng)老金和醫(yī)療)的水平相當(dāng)高，利率變化的經(jīng)濟(jì)敏感性高于正常水平；
　　
　　5.經(jīng)濟(jì)衰退對那些收入和財(cái)富水平較低的人來說是無法忍受的，這將導(dǎo)致社會和政治緊張局勢變得危險(xiǎn)。