美聯(lián)儲(chǔ)“大鴿派”布拉德：鑒于通脹仍滯后 反對(duì)進(jìn)一步加息

　　美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)周三(9月28日)表示，他反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步上調(diào)基準(zhǔn)利率，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)繼續(xù)以2%的速度擴(kuò)張，并且通脹不會(huì)很快回到央行的2%目標(biāo)。
　　
　　布拉德當(dāng)天在杜魯門州立大學(xué)演講時(shí)稱，“美國(guó)通脹率近幾個(gè)月來的下滑令人吃驚，2017年不太可能扭轉(zhuǎn)這種局面�？紤]到目前的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，當(dāng)前政策利率水平是適當(dāng)?shù)��！?br>　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)上周宣布維持聯(lián)邦基金利率在1%-1.25%區(qū)間內(nèi)，暗示今年可能再一次加息。同時(shí)，2018年仍預(yù)計(jì)將升息三次，但之后美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的步伐會(huì)放緩，預(yù)計(jì)2019年僅升息兩次，2020年升息一次。美聯(lián)儲(chǔ)還再次調(diào)低了長(zhǎng)期“中性”利率預(yù)估，從3%下調(diào)至2.75%，反映出對(duì)整體經(jīng)濟(jì)活力的擔(dān)心。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)周二(9月26日)表示，雖然在通貨膨脹率低的情況下，不確定性很高，但央行最有可能的策略是繼續(xù)加息。她并補(bǔ)充說，“在通貨膨脹回到2%之前，保持貨幣政策不變是不謹(jǐn)慎的�！�
　　
　　但布拉德認(rèn)為，盡管當(dāng)前美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)可能達(dá)到了最佳狀態(tài)，但是通貨膨脹預(yù)期低到讓人不安，基于市場(chǎng)指標(biāo)的通脹補(bǔ)償預(yù)期（如TIP）低于符合2%通脹目標(biāo)的水平。這些數(shù)據(jù)令人質(zhì)疑有關(guān)美國(guó)通脹正向目標(biāo)可*回升的看法。
　　
　　與此同時(shí)，他還指出，金融市場(chǎng)的定價(jià)表明投資者并不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)按照上周更新的“點(diǎn)陣圖”預(yù)測(cè)的速度來加息，這讓他非常擔(dān)心。因?yàn)椤包c(diǎn)陣圖”缺乏公信力，依賴的是過去五年都沒能見效的模型。
　　
　　此外，談到股市方面，布拉德稱，“股票的估值可能已經(jīng)處在繃緊的狀態(tài)，當(dāng)然整個(gè)市場(chǎng)都在漲。很大部分是與幾支股票相關(guān)，那些都是估值很突出的科技股�！�
　　
　　他補(bǔ)充道，“我是聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)中最鴿派的成員，我過去擔(dān)心通貨膨脹壓力，但如今我們不需要為了搶到通貨膨脹的前面而去采取先發(fā)制人的措施�！辈祭�德今年在FOMC沒有投票權(quán)。