美聯(lián)儲(chǔ)放鷹美元滿血復(fù)活，三大央行行長或繼續(xù)補(bǔ)刀

　　美聯(lián)儲(chǔ)在北京時(shí)間周四(9月21日)發(fā)布的政策決議再度令市場震驚了一下。這一回，美聯(lián)儲(chǔ)似乎無視了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和政治領(lǐng)域依舊存在著的種種負(fù)面不確定因素，在政策緊縮路徑上變得更加堅(jiān)決，除了一如預(yù)期宣布在10月份開始“縮表”——即拋售此前量化寬松措施(QE)所收購的債券資產(chǎn)外，美聯(lián)儲(chǔ)還堅(jiān)定地告訴市場投資者，年內(nèi)在12月份再度加息一次，已經(jīng)是計(jì)劃中的狀況。
　　
　　上述表述令此前普遍押注美聯(lián)儲(chǔ)可能在“鷹派縮表”同時(shí)釋放是針對未來前景鴿派措辭的市場投資者感到措手不及。在美聯(lián)儲(chǔ)決議和季度經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告發(fā)布后，美元指數(shù)最高跳升至92.70的高位，為近兩周以來最高，而非美貨幣則普遍承壓，美元兌日元在升破112關(guān)口后進(jìn)一步扶搖直上，而歐元兌美元則時(shí)隔一周再度回撤到1.19下方。與此同時(shí)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格在幾經(jīng)掙扎后，也終于不甘心地棄守了1300美元整數(shù)關(guān)口。
　　
　　耶倫解釋放鷹理由：通脹低迷雖有些離奇，但其實(shí)也就那樣而已
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在政策決議中強(qiáng)調(diào)，此前兩場颶風(fēng)“哈維”和“艾爾瑪”對經(jīng)濟(jì)的影響只是短期的，而颶風(fēng)同時(shí)卻也帶來了通脹率暫時(shí)回升的副作用，因此，這一意外自然災(zāi)害狀況絕不是進(jìn)一步政策緊縮道路上的攔路虎。事實(shí)上，美國經(jīng)濟(jì)仍然在保持平穩(wěn)增長，經(jīng)濟(jì)增速并無持續(xù)下行壓力。美聯(lián)儲(chǔ)也對就業(yè)市場也保持樂觀，認(rèn)為就業(yè)市場增強(qiáng)，就業(yè)增長保持穩(wěn)健，家庭支出溫和擴(kuò)張。近幾個(gè)季度企業(yè)支出已經(jīng)增加。
　　
　　此次決議聲明獲得美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)一致投票通過，這也擊碎了此前流傳的有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部官員之間政策分歧擴(kuò)大，局面已經(jīng)瀕臨令耶倫失去控制的這一說法。而耶倫在面對本人的任職前景時(shí)，雖然未明確透露她會(huì)否在明年2月屆滿后繼續(xù)連任，但是卻已經(jīng)強(qiáng)調(diào)，自己至少會(huì)擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職直到當(dāng)前任期屆滿，而不會(huì)效仿其副手美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾那樣，在任期未滿之前就提前離職。
　　
　　這多多少少讓美元多頭吃下了定心丸，因?yàn)榫C合種種消息，美聯(lián)儲(chǔ)在年底前再度加息了，令聯(lián)邦基金利率達(dá)到1.25-1.5%的水平，已經(jīng)是非常大概率的時(shí)間，此前一職持悲觀態(tài)度的華爾街投資界面對此情形也不得不改變立場初衷，投資者對美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的預(yù)期從會(huì)前的不到25%，一下子飆升到了66.2%。
　　
　　之前，市場不看好美聯(lián)儲(chǔ)下一步緊縮行動(dòng)的主因在于美國通脹率指標(biāo)一直不及預(yù)期，成為美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的攔路虎。而耶倫在決議發(fā)布后的講話中也承認(rèn)：在“充分”就業(yè)格局已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的狀況下，過低的通脹率數(shù)據(jù)表現(xiàn)確實(shí)是個(gè)謎團(tuán)，但她表示，通脹率的這一“謎之表現(xiàn)”還不足以阻攔她及其美聯(lián)儲(chǔ)同僚進(jìn)一步合理調(diào)控市場利率水平的決心。而事實(shí)也證明，只要失業(yè)率繼續(xù)維持在4.5%之下，那么美聯(lián)儲(chǔ)仍有繼續(xù)推動(dòng)加息的充足理由。
　　
　　匯市面臨關(guān)鍵拐點(diǎn)，靜待歐日央行“神補(bǔ)刀”
　　
　　而在美聯(lián)儲(chǔ)政策措辭意外地一邊倒偏向鷹派之后，市場在第一時(shí)間給出了回應(yīng)，美元指數(shù)回升近百點(diǎn)之后，再度觸及了關(guān)鍵的30日均線阻力位，而30日均線自5月份以來就一直扮演者美元指數(shù)下行通道上軌阻力的角色，每次在觸及這一阻力破敗之后，新一輪的下跌浪潮便會(huì)開啟。因此，在美聯(lián)儲(chǔ)決議塵埃落定之后，市場參與者正需要探尋的能夠推動(dòng)匯市下一步方向抉擇的更多線索，來判斷美元的絕地反擊，究竟只是波段性的技術(shù)反彈，還是更大尺度上的行情趨勢的扭轉(zhuǎn)。
　　
　　投資者接下來的目光可能會(huì)投射到即將在下周出爐的美國稅收改革大綱上，這可能也是“特朗普新政”覓得生機(jī)的最后機(jī)會(huì)，并直接事關(guān)美元能否再現(xiàn)此前去年年底之際借著特朗普當(dāng)選行情的東風(fēng)所煥發(fā)出的榮光。但在此之前，國際匯市的舞臺(tái)，卻要在周四日內(nèi)先出讓給其他三家央行的掌門人。而他們也將通過對非美貨幣匯率的口頭干預(yù)，進(jìn)一步間接影響到美元的下一步走向。
　　
　　首先講話的是澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席洛威，近期澳元匯率已經(jīng)處于自2015年5月以來的28個(gè)月高位，持續(xù)徘徊于0.80關(guān)口上方。而本周稍早，另外兩個(gè)匯率走勢與澳元如出一轍的貨幣英鎊和加元，都已經(jīng)遭到了本國央行官員鴿派口頭干預(yù)言論的當(dāng)頭棒喝。所以，雖然洛威這次只是在美國出席活動(dòng)時(shí)發(fā)表應(yīng)景講話，但是他會(huì)否步此前另兩位英聯(lián)邦央行官員后塵也砸一下澳元的盤呢？這種可能性并不能排除。
　　
　　而如果澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席的講話只是開胃甜點(diǎn)，那么此后日本央行行長黑田東彥和歐洲央行行長德拉基的講話，則才是日內(nèi)主菜。上周末日本首相安倍意外宣布在10月提前大選，這無疑也打亂了日本央行的政策部署，并且，安倍支持率回升，有望連任到2121年的前景，也令日元匯率在“貨幣財(cái)政雙寬松”的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)將被續(xù)命背景下繼續(xù)承壓。在當(dāng)前背景下，日本央行也是恭敬不如從命，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)維持寬松的必要性，從而進(jìn)一步打壓日元匯率，恐仍是大勢所趨。
　　
　　更耐人尋味的則是的稍后歐洲央行行長德拉基的講話。隔夜，在美聯(lián)儲(chǔ)放鷹令歐元匯率跌落回1.19下方后，德拉基發(fā)表講話口頭干預(yù)匯率的壓力似乎已經(jīng)有所減輕。但考慮到目前距離德國大選僅有最后3天倒計(jì)時(shí)，而在德國大選結(jié)束后，一直以來與德拉基同為歐元區(qū)“左膀右臂”，卻一直與他意見相左的德國財(cái)長朔伊布勒可能會(huì)離開現(xiàn)有職務(wù)，這或許意味著歐洲央行面臨的收緊貨幣政策，退出量化寬松行動(dòng)的壓力會(huì)有所緩解。如果德拉基在講話中對于縮減QE的前景釋放出含混的立場，令市場失望，那么歐元匯率就勢必繼續(xù)回調(diào)。而鑒于歐元在美元指數(shù)組成中占有過半權(quán)重，這可能將是推升美指上破關(guān)鍵趨勢阻力的“神補(bǔ)刀”。