銀行：黃金投資回暖 第四季恐遭遇反轉(zhuǎn)

　　德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)周三(9月6日)撰文稱(chēng)，在美元弱勢(shì)影響下，黃金來(lái)到1345高點(diǎn)。從短期看，債務(wù)上限問(wèn)題會(huì)繼續(xù)提供支撐。
　　
　　不過(guò)預(yù)期第四季美聯(lián)儲(chǔ)(FED)加息會(huì)重回焦點(diǎn)，黃金可能在年末回到1300。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)(FED)今年加息不被看好，而白宮還是碌碌無(wú)為，都對(duì)美元造成了壓力。
　　
　　在大選剛結(jié)束時(shí)外界對(duì)特朗普承諾的財(cái)政刺激寄予厚望，不過(guò)現(xiàn)在提高債務(wù)上限更讓人擔(dān)心。
　　
　　投機(jī)買(mǎi)盤(pán)無(wú)疑是推動(dòng)金價(jià)的主要原因，凈多頭從7月跌至低位以來(lái)連續(xù)7周增加。
　　
　　截至8月29日凈多頭達(dá)到22.1萬(wàn)手，為去年9月以來(lái)的最高水平。一半歸因于多頭增加，另一半歸因于空頭平倉(cāng)。
　　
　　7月黃金上市交易基金流出大約68噸，其中最大的SPDR Gold Trust流出61噸。不過(guò)8月情況起了變化，增持超過(guò)40噸，60%來(lái)自于SPDR Gold Trust。
　　
　　實(shí)體黃金方面，兩大消費(fèi)國(guó)中國(guó)和印度7月平平無(wú)奇。
　　
　　印度進(jìn)口黃金52噸，為一年最低水平，而上半年平均值為87噸。不過(guò)印度上半年反映了禁鈔令后的需求積壓，而商家趕在新的商品服務(wù)稅(GST)頒布前的囤積行為也拉高了進(jìn)口。
　　
　　中國(guó)從香港凈進(jìn)口黃金72噸，環(huán)比減少大約20噸。從瑞士進(jìn)口減少至20噸不到，只略微高于1月低位。
　　
　　上次2011年夏季美國(guó)債務(wù)危機(jī)浮現(xiàn)時(shí)，隨著美國(guó)AAA評(píng)級(jí)被下調(diào)，黃金很快升上歷史高位1900。當(dāng)兩年后政府關(guān)停期間，市場(chǎng)反應(yīng)卻平淡得多。
　　
　　有鑒于此，黃金可能現(xiàn)在短期繼續(xù)上漲，不過(guò)最遭的情況不會(huì)發(fā)生在美國(guó)。
　　
　　9月美聯(lián)儲(chǔ)也要發(fā)布聲明，宣布縮表會(huì)造成行情波動(dòng)。預(yù)期12月會(huì)再次加息，當(dāng)市場(chǎng)消化該因素，黃金應(yīng)該會(huì)再次承壓。
　　
　　除此之外，因?yàn)閬喼迋�(gè)人消費(fèi)者一直對(duì)金價(jià)很敏感，所以在目前位置上應(yīng)該不會(huì)有多大熱情。
　　
　　預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息三次，不過(guò)通脹會(huì)同步上漲，使真實(shí)利率保持在低位。歐洲央行明年會(huì)削減購(gòu)債，不過(guò)不太可能加息。
　　
　　綜上所述，明年黃金價(jià)格目標(biāo)為1400。