風(fēng)險(xiǎn)情緒回暖金價(jià)再跌，警惕意大利公投接棒“黑天鵝”

　　周四（11月10日），現(xiàn)貨黃金價(jià)格由升轉(zhuǎn)跌，終盤(pán)收低1.43%至1259.30美元/盎司。市場(chǎng)在劇烈恐慌后，逐步意識(shí)到特朗普不一定是“魔鬼”，他計(jì)劃大力擴(kuò)增基礎(chǔ)設(shè)施投資的預(yù)期使得投資者重新看好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，避險(xiǎn)品種再度遭遇拋售。
　　
　　美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金連續(xù)88周低于30萬(wàn)
　　
　　美國(guó)勞工部周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截止11月5日當(dāng)周，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為25.4萬(wàn)人，低于預(yù)期值26.0萬(wàn)人和前值26.5萬(wàn)人，表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍保持在強(qiáng)勁水平。
　　
　　路透評(píng)論稱(chēng)，美國(guó)截止11月5日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降幅大于預(yù)期，但該數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)88周處于30萬(wàn)關(guān)口下方，表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。勞工部稱(chēng)并無(wú)特殊因素影響該數(shù)據(jù)，鑒于就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)有很大可能在12月加息。
　　
　　債市收益率上升短期利空金價(jià)
　　
　　高盛分析師稱(chēng)，前景不甚明朗，市場(chǎng)具有高度不確定性，投資者仍需要在投資組合中配置黃金。
　　
　　路透技術(shù)分析師Wang Tao則認(rèn)為，從技術(shù)形態(tài)及斐波那契回撤位來(lái)看，黃金仍有可能下跌至1249美元/盎司。
　　
　　RBC財(cái)富管理總監(jiān)George Gero認(rèn)為，債券收益率的上漲會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)下月加息，目前的貨幣收益率曲線(xiàn)已表明美聯(lián)儲(chǔ)已滯后了。
　　
　　盛寶銀行商品策略師Ole Hansen也同意說(shuō)，上漲的債券收益率對(duì)黃金在短期內(nèi)是不利的。
　　
　　Hansen也強(qiáng)調(diào)說(shuō)：“黃金現(xiàn)在面臨一些新的阻力，短期內(nèi)面臨挑戰(zhàn)。”他認(rèn)為金價(jià)下一步會(huì)下探至1250美元/盎司的支撐位。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)重回焦點(diǎn)
　　
　　在特朗普贏得大選后，其經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)Judy Shelton表示，政策是時(shí)候變一變了，將從貨幣政策轉(zhuǎn)向財(cái)政政策。特朗普希望找一個(gè)想法與自己更相符的聯(lián)儲(chǔ)主席，但并不尋求耶倫辭職。
　　
　　Judy Shelton表示，2018年2月耶倫任期期滿(mǎn)后，特朗普不會(huì)提名耶倫續(xù)任，而是提名其他候選人。Shelton補(bǔ)充道：“他是說(shuō)，他希望找一個(gè)想法與自己更相符的人選�！�
　　
　　花旗在報(bào)告中分析，耶倫在當(dāng)前任期內(nèi)主動(dòng)請(qǐng)辭的可能性不大。同時(shí)，耶倫曾激烈反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的政治化趨勢(shì)，因此也很難因?yàn)檫x舉期間迸發(fā)的反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的情緒而做出相應(yīng)妥協(xié)。作為新上任的美國(guó)總統(tǒng)，特朗普并不會(huì)花費(fèi)政治資本來(lái)讓耶倫提前下臺(tái)。
　　
　　不過(guò)，花旗同時(shí)指出，特朗普上臺(tái)后，耶倫幾乎不可能連任。
　　
　　意大利公投接棒黑天鵝
　　
　　美國(guó)大選落幕絕不意味著投資者年內(nèi)可以高枕無(wú)憂(yōu)了，接下來(lái)可能還會(huì)有黑天鵝事件發(fā)生。12月4日即將舉行的意大利修憲公投可能導(dǎo)致提前大選，反歐盟政黨可能上位。
　　
　　民意調(diào)查顯示，意大利現(xiàn)任總理倫齊或?qū)⑤數(shù)暨@場(chǎng)憲法公投。他提倡的本次公投中將決定是否大幅削減參議院名額，以此抑制地區(qū)政府的權(quán)力。
　　
　　在過(guò)去一個(gè)月中進(jìn)行的33項(xiàng)民調(diào)中，有32項(xiàng)民調(diào)中“否”的選項(xiàng)占了多數(shù)（即不同意大幅削減參議院名額）。這次公投越來(lái)越成為意大利人對(duì)現(xiàn)狀表達(dá)不滿(mǎn)的平臺(tái)。
　　
　　意大利經(jīng)濟(jì)狀況極其糟糕
　　
　　意大利一直是歐洲最疲軟的經(jīng)濟(jì)體之一，8月該國(guó)失業(yè)率為11.4%，債務(wù)高達(dá)GDP的132.7%，該比例在歐盟成員國(guó)中僅次于希臘。
　　
　　此外，大量的銀行壞賬也已經(jīng)讓意大利的金融體系岌岌可危。目前意大利銀行貸款壞賬占到了17%，這一比率幾乎是美國(guó)的10倍。即便是在2008-2009年金融危機(jī)最糟糕的時(shí)候，美國(guó)銀行業(yè)的不良貸款率也只有5%。而意大利銀行的不良貸款，在歐元區(qū)上市銀行不良貸款總量中幾乎占到一半。
　　
　　在IMF最新公布的全球經(jīng)濟(jì)展望中，2016年意大利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將不到1%，且至少在未來(lái)10年，意大利經(jīng)濟(jì)都無(wú)法回到2008年金融危機(jī)前的水平。而自1999年加入歐元區(qū)以來(lái)，意大利的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幾乎一直都在“原地踏步”。
　　
　　因此，公投所激發(fā)出來(lái)的更多可能是意大利民眾對(duì)現(xiàn)任政府和歐盟一體化的不滿(mǎn)。皮尤研究中心（Pew Research Center）在幾個(gè)最大的歐盟成員國(guó)就民眾對(duì)歐洲一體化的態(tài)度所做的民調(diào)顯示，意大利人和希臘人對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)治理的看法最為負(fù)面。
　　
　　值得注意的是，民粹主義政黨五星運(yùn)動(dòng)黨此前承諾，會(huì)就意大利是否離開(kāi)歐盟推動(dòng)公投。結(jié)合目前的民調(diào)結(jié)果看，意大利可能會(huì)重蹈英國(guó)的脫歐之路。
　　
　　如果意大利脫離歐盟，意大利將迎來(lái)史上最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，歐盟可能解體。
　　
　　北京時(shí)間10:30，現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)1260.90美元/盎司。