金價(jià)走勢(shì)與40年前極其相似 大牛市依然存在

　　今年上半年黃金漲勢(shì)迅猛，但10月份卻經(jīng)歷了大幅修正，使得投資者情緒悲觀。國(guó)外網(wǎng)站Seeking Alpha的專欄作家卡夫尼(Geoffrey Caveney)認(rèn)為，當(dāng)前黃金走勢(shì)與40年前十分相似。
　　
　　眾所周知，在20世紀(jì)70年代之前，金價(jià)一直低于35美元/盎司，而且法律規(guī)定普通民眾不得持有或交易黃金。一直到20世紀(jì)70年代，美國(guó)通脹率飆升，經(jīng)濟(jì)陷入“滯脹”，持有和交易黃金變得合法，因而才出現(xiàn)了黃金大牛市。
　　
　　但當(dāng)時(shí)黃金價(jià)格也不是單向的上漲。黃金的第一波漲勢(shì)是在1973-1974年間，金價(jià)觸及195美元/盎司后開(kāi)始大幅下跌，在一年半內(nèi)跌去了一半的漲幅，1976年8月觸及103.5美元/盎司的低點(diǎn)。
　　
　　如今回顧歷史，非常容易得出結(jié)論，認(rèn)為1975-1976年間金價(jià)下跌只是正常的回調(diào)，但在1976年的夏天，沒(méi)有人知道金價(jià)接下來(lái)的走勢(shì)。那些以195美元/盎司買入黃金的人損失了47%，毫無(wú)疑問(wèn)他們會(huì)認(rèn)為這是個(gè)糟糕的熊市。
　　
　　現(xiàn)在，如果把上述提到的價(jià)格乘以10，便可以發(fā)現(xiàn)近期黃金的走勢(shì)與40年前非常相似，而通過(guò)這樣的比較，便可以對(duì)今年開(kāi)始的這波黃金漲勢(shì)有一個(gè)了解。
　　
　　1970年開(kāi)始的35美元/盎司就像2002年底350美元/盎司的金價(jià)；
　　
　　1974年年底最高的195美元/盎司相當(dāng)于2011年高點(diǎn)1900美元/盎司；
　　
　　1976年8月的低點(diǎn)103.5美元/盎司類似于2015年12月時(shí)的1051美元/盎司。
　　
　　1976年秋天過(guò)后，金價(jià)開(kāi)始了大幅反彈，從8月底的103.5美元/盎司漲到了11月中旬的139美元/盎司。倘若再次用乘以10的方法與當(dāng)前價(jià)格進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)連回調(diào)的幅度都非常相似。
　　
　　1976年8月以來(lái)金價(jià)從103.5美元/盎司漲到139美元/盎司非常類似于去年底金價(jià)從1051美元/盎司反彈至今年7月初的高點(diǎn)1366美元/盎司。
　　
　　經(jīng)過(guò)1976年8月的小牛市和11月的修正后，金價(jià)一直在128-138美元/盎司的區(qū)間震蕩，直到1977年2月金價(jià)開(kāi)始爆發(fā)，并在3月底觸及153.55美元/盎司，但在6月中旬又回落至137美元。但從1976年-1980年這段時(shí)間，金價(jià)漲勢(shì)迅猛，漲幅超過(guò)了9倍。
　　
　　當(dāng)然，歷史不會(huì)只是簡(jiǎn)單的重復(fù)，倘若真是這樣，金價(jià)在未來(lái)幾年便會(huì)火箭式上漲至8000-10000美元/盎司，卡夫尼認(rèn)為，這可能發(fā)生，但不會(huì)那么極端。預(yù)測(cè)未來(lái)金價(jià)漲到3000、6000或者8000美元/盎司并不重要，真正重要的是以史為鑒，對(duì)未來(lái)再迎來(lái)這樣的黃金牛市有所準(zhǔn)備。