英國脫歐無先例可循，黃金市場面臨一場“全新游戲”

　　歷史上曾有許多經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟解體以及貨幣聯(lián)盟分崩離析的例子，自1945年以來，已經(jīng)有超過六十個不同的國家或地區(qū)脫離其貨幣聯(lián)盟，但是這些情況與本文相關(guān)性不大，因為本文主要分析英國脫歐對黃金的未來潛在影響，而英國脫歐并不是脫離的歐元區(qū)，且英國本不屬于歐元黃金在1990年代初期位于下跌趨勢當(dāng)中，盡管當(dāng)時蘇聯(lián)陷入動蕩，南斯拉夫解體以及捷克斯洛伐克和平解體。黃金價格在1989年及1990年期間曾大幅上漲，但是這與美元以及美國股市疲軟有關(guān)，在1990-1991年期間，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。且黃金的這些上漲持續(xù)時間均相對較短，很快便再次重回長期下跌趨勢，這種走勢表明，黃金價格不能對政治及經(jīng)濟(jì)解體做出顯著反應(yīng)，投資者必須對上述比較所得出的結(jié)論保持謹(jǐn)慎。因為南斯拉夫以及捷克斯洛伐克并非是全球重要聯(lián)盟，而英國脫歐意味著歐盟的一個元素脫離出去，這將增添全球最大的經(jīng)濟(jì)政治聯(lián)盟全面解體的風(fēng)險。

　　蘇聯(lián)是一個重大的地緣政治玩家，但是蘇聯(lián)解體實際上減少了世界對冷戰(zhàn)的憂慮，并提升了西方國家的低位。然而相反，英國脫歐則會增加不確定性，并降低西方國家的低位，這就是為什么英國脫歐對于全球經(jīng)濟(jì)以及黃金市場均將是一次真正的先例。

　　實際上，按照廣義的說法，英國不是第一個“脫離歐盟”的國家。1962年，阿爾及利亞從法國獲得獨立，并離開“歐盟”前身的“歐洲經(jīng)濟(jì)共同體”，但是當(dāng)時，黃金并不是自由交易，因而無法判斷當(dāng)時黃金對上述情況有何真實反映。

　　接下來的一次退出是發(fā)生在1980年代，作為丹麥一部分的格陵蘭島脫離歐盟，這是一個有趣的案例，因為格陵蘭島在1982年舉行公投，但是其正式退出卻是在1985年，但是其最終并未完全脫離出去，仍然受歐盟條約制約。如果遠(yuǎn)不及英國的格陵蘭島脫歐都需要花費三年時間，那么英國的脫歐時間則可想而知，可能更長，這是一個壞消息，因為投資者或認(rèn)為英國脫歐不會造成嚴(yán)重沖擊，從而利空黃金；這同樣也有可能是一個好消息，因為長時間的不確定性比將利多黃金。

　　格陵蘭脫離歐盟并未致使黃金價格受到提振。實際上，黃金在1983年進(jìn)入熊市。在此之前的1982年夏天，黃金價格曾有過短期上漲，這是由美國經(jīng)濟(jì)衰退以及美聯(lián)儲降息以及美國利率下降所導(dǎo)致的。

　　第三次脫歐情況是發(fā)生在2012年，一個加勒比小島脫離歐盟，成為一個海外地區(qū)，這并未對世界以及黃金市場感到“震驚”。

　　上述情況均有些獨特，因為只是境外領(lǐng)土脫離歐盟，且這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)以及政治影響遠(yuǎn)不及英國。且規(guī)定脫歐規(guī)則的《里斯本條約》第50條款從未被測試過，因此，英國脫歐應(yīng)該將會對黃金市場產(chǎn)生顯著影響，且將會是一場“全新游戲”。