中金：央行再出手打投機穩(wěn)匯率 離岸市場戰(zhàn)略地位或有所調(diào)整

　　周一（1月18日）中金公司分析師余向榮和梁紅在研究報告中指出，中國央行（PBOC）對境外人民幣同業(yè)存款按境內(nèi)標準開征存款準備金，將推高離岸人民幣融資成本，有助抑制針對人民幣的投機行為。
　　
　　該公司公布指出，人民幣匯率有望在中國央行多重支持措施下暫時企穩(wěn)，而依然高企的貶值風(fēng)險或推遲貨幣政策的放松動作。目前來看，匯率波動已對國內(nèi)貨幣政策操作形成明顯掣肘，這也許是央行遲遲未降準備金以對沖大規(guī)模外匯流出的重要原因。
　　
　　報告繼續(xù)指出，中國央行征收準備金會進一步增加離岸人民幣存款成本，抬高做空離岸人民幣的代價，抑制套利行為，從而方便央行穩(wěn)定匯市。
　　
　　報告認為，中國央行開始正視離岸市場對于國內(nèi)宏觀政策的挑戰(zhàn)，離岸市場在未來人民幣國際化整體戰(zhàn)略中的地位或有所調(diào)整。離岸人民幣市場不是一個完備的市場，深度不足，容易被投機者利用。
　　
　　報告進一步指出，離岸市場誕生于監(jiān)管套利，隨著市場規(guī)模擴大，這些套利活動對國內(nèi)貨幣政策和金融穩(wěn)定的沖擊越來越不容小覷。改變兩地人民幣存款準備金要求的差異或許意味著收縮監(jiān)管套利空間的開始，多少會對離岸市場的發(fā)展造成負面影響。
　　
　　周一（1月18日）中國央行（PBOC）官網(wǎng)刊文宣布，決定對境外金融機構(gòu)境內(nèi)存放執(zhí)行正常存款準備金率，自2016年1月25日起執(zhí)行。