上周美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，結(jié)束了長達(dá)一年多的懸念，而這周美聯(lián)儲(chǔ)大佬們紛紛發(fā)言，為2016年的穩(wěn)定加息保駕護(hù)航，反倒是此前一直強(qiáng)硬呼吁加息的威廉姆斯表示，加息周期有放慢的風(fēng)險(xiǎn)。
日本央行公布了此前的會(huì)議紀(jì)要，而行長黑田則對(duì)政策進(jìn)行了再一次的解釋；許久未出現(xiàn)在市場(chǎng)視野中的歐洲央行管委魏德曼發(fā)聲，揭露了歐洲央行寬松背后隱藏的風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨市場(chǎng)的表現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的概率尚不足五成，太平洋投資管理公司（PIMCO）的研報(bào)同樣提到，美聯(lián)儲(chǔ)未來兩年分別加息次數(shù)可能低于四次，本周美元下滑黃金反彈或許也是這一擔(dān)憂的實(shí)際表現(xiàn)。
美聯(lián)儲(chǔ)官員齊登場(chǎng) 一致為加息保駕護(hù)航
對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說，本周雖然只有4個(gè)工作日，官員們出場(chǎng)頻次卻一點(diǎn)都不馬虎，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾、里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席萊克、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯以及亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特紛紛發(fā)表公開言論，總體上都在為逐步升息打預(yù)防針，同時(shí)維護(hù)美聯(lián)儲(chǔ)決定開始升息這一事實(shí)。
雖然如此，美元指數(shù)雖還沒有出現(xiàn)大規(guī)模的賣事實(shí)情況，但也將時(shí)隔三個(gè)月出現(xiàn)月度級(jí)別下跌，黃金價(jià)格也從重啟升息的短暫打擊中恢復(fù)。至于2016年再升息4次這一預(yù)期，想必市場(chǎng)也將它消化了大半，恐怕跟正式升息一樣不會(huì)對(duì)黃金帶來過多的打壓。
美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾：現(xiàn)在升息是確保持續(xù)增長的“正確方式”
美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)理事鮑威爾(Jerome Powell)上周五(12月18日)在接受訪問時(shí)指出，現(xiàn)在開始上調(diào)美國利率，是確保經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長的“正確方式”。
鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)周三自金融危機(jī)以來首次升息，應(yīng)被視為是對(duì)經(jīng)濟(jì)投下信任票。
他表示，如果情況改變，美聯(lián)儲(chǔ)可能降回零利率，他并稱現(xiàn)在開始升息讓未來可以微小漸進(jìn)的步伐上調(diào)利率，那將有助使經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。
美聯(lián)儲(chǔ)萊克：別覺得太快！明年升息4次已是“循序漸進(jìn)”
美國里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席萊克(Jeffrey Lacker)上周五(12月18日)表示，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)預(yù)計(jì)2016年升息4次，顯示了“逐步”升息的具體含義。萊克是今年FOMC的投票委員，但他2016年沒有投票權(quán)。
他稱，“這樣的升息步伐只有上次緊縮周期的一半，因此對(duì)我來說這就是‘循序漸進(jìn)’�！�
萊克提到，他曾支持在今年6月升息，并相信如果油價(jià)和美元匯率企穩(wěn)的話，通脹率將在2016年“大幅”升向美聯(lián)儲(chǔ)的2%中期目標(biāo)。
美聯(lián)儲(chǔ)上周三在政策聲明中稱，在升息“進(jìn)行很長一段時(shí)間后”才可能開始削減所持規(guī)模龐大的債券。不過，萊克表示，支持“盡快”削減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。
美聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯：希望2016年利率維持在低位 經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長
美國舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)上周五(12月18日)在接受采訪時(shí)稱，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)爭取2016年保持經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，以提振就業(yè)和通脹，而且為了達(dá)成這一目標(biāo)，加息進(jìn)程將緩慢，但不會(huì)遵循可預(yù)見的模式。
威廉姆斯表示，他的看法與是上述預(yù)期一致。美聯(lián)儲(chǔ)每年召開八次政策會(huì)議。
在12月會(huì)議加息后，市場(chǎng)的注意力立即轉(zhuǎn)向下次調(diào)整政策的可能時(shí)間。許多分析師認(rèn)為明年 3月可能性最大，部分原因在于，這次會(huì)議恰逢美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Jannet Yellen)計(jì)劃舉行記者會(huì)之時(shí)。
威廉姆斯指出，“你可能會(huì)馬上得出結(jié)論，那就是每隔一次會(huì)議升息一次，但經(jīng)濟(jì)并不總是沿著預(yù)期的路徑運(yùn)行。”
洛克哈特：逐步升息意味著可能是每隔一次會(huì)議升息
亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特周一（12月21日）表示，美聯(lián)儲(chǔ)在未來數(shù)月將逐步升息的承諾意味著不是每次會(huì)議，而可能是每隔一次會(huì)議升息。
“逐步升息意味著不是在每次會(huì)議上都升息，”洛卡哈特在接受亞特蘭大電臺(tái)采訪時(shí)表示，更可能的加息路徑將是每隔一次會(huì)議升息。
美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)每年開會(huì)八次。
“(升息步伐)將取決于經(jīng)濟(jì)的實(shí)際表現(xiàn)，”洛克哈特指出，并稱他預(yù)期升息不會(huì)“扼殺”經(jīng)濟(jì)增長。
洛克哈特表示，他認(rèn)為明年的經(jīng)濟(jì)增長“會(huì)改善...但不會(huì)大幅跳升...我不會(huì)夸大經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭，不過它十分穩(wěn)健，而外界應(yīng)當(dāng)以這種方式解讀此次的(政策)決定。”
洛克哈特稱升息決定應(yīng)被視為是對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健投下非常積極的信心票。洛克哈特指出，升息不一定進(jìn)一步推高美元，但有可能；最初及之后的幾次升息不會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)動(dòng)能。
關(guān)于海外局勢(shì)，洛克哈特認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增幅穩(wěn)定在6-6.5%，預(yù)計(jì)歐洲經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)。
美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率不足5成 美元升勢(shì)漸成“強(qiáng)弩之末”
自上周末以來，美元指數(shù)連續(xù)三個(gè)交易日走低，12月或?qū)?chuàng)下近半年來的最差表現(xiàn)。彭博的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年3月加息概率不足50%，市場(chǎng)分析人士擔(dān)心，美元升勢(shì)恐將漸成“強(qiáng)弩之末”。
12月以來，美元兌多數(shù)主要貨幣匯率走低，匯價(jià)全年漲幅也因此而縮窄，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)2015年的最后一個(gè)月或難逃“陰線收尾”。
彭博的數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)反映美聯(lián)儲(chǔ)明年3月加息概率不足50%，這也許是投資者不敢過分押注美元漲勢(shì)的主要原因。
PIMCO：美聯(lián)儲(chǔ)明后兩年分別加息次數(shù)可能少于4次
美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)上周三(12月16日)曾將指標(biāo)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.25%-0.50%，為近10年來首次升息，并指出進(jìn)一步緊縮將循序漸進(jìn)展開。此外，美聯(lián)儲(chǔ)決策者仍預(yù)期2016年聯(lián)邦基金目標(biāo)利率中點(diǎn)為1.375%，暗示明年將升息四次，每次25個(gè)基點(diǎn)。
太平洋投資管理公司(PIMCO)董事總經(jīng)理Richard Clarida、Jerome Schneider和David Fisher寫道，美聯(lián)儲(chǔ)2016-2017年分別加息次數(shù)可能少于4次。他們并稱美聯(lián)儲(chǔ)加息并不意味著當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期開始邁向終點(diǎn)。
Clarida指出，到2017年時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)政策仍將非常寬松，投資者可能需要調(diào)整對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)政策的預(yù)期。
日本央行會(huì)議紀(jì)要：薪資與資本支出疲弱因新興市場(chǎng)放緩
日本央行(BOJ)周四(12月24日)發(fā)布的11月會(huì)議記錄顯示，許多央行審議委員對(duì)薪資與資本支出增長緩慢感到不滿，但樂觀認(rèn)為一旦新興經(jīng)濟(jì)體狀況改善，企業(yè)就將開始增加支出。
會(huì)議記錄顯示，央行九人政策委員會(huì)中的多位成員還贊同，倘若各種風(fēng)險(xiǎn)加劇并導(dǎo)致企業(yè)不敢提高產(chǎn)品價(jià)格和薪資，那么該央行應(yīng)毫不猶豫地進(jìn)一步擴(kuò)大大規(guī)模刺激計(jì)劃。
會(huì)議記錄稱，“委員們都認(rèn)為，明年春季勞資雙方展開加薪談判時(shí)，基礎(chǔ)通脹上升趨勢(shì)在薪資水平中有所體現(xiàn)十分重要。”
央行委員會(huì)在11月18-19日的政策會(huì)議中，討論了企業(yè)反應(yīng)并不熱烈的原因。會(huì)議記錄顯示，有人認(rèn)為企業(yè)可能覺得目前創(chuàng)紀(jì)錄的獲利，是日元貶值與能源成本偏低等暫時(shí)性的因素所致，對(duì)未來獲利能否持續(xù)強(qiáng)勁信心不足。其他人則表示，企業(yè)已逐步增加資本支出，隨著政府的經(jīng)濟(jì)成長戰(zhàn)略取得成效，企業(yè)將延續(xù)這一做法。
根據(jù)會(huì)議記錄，“許多委員表示，一旦新興市場(chǎng)擺脫遲滯，且內(nèi)需繼續(xù)保持穩(wěn)健，企業(yè)在固定投資與薪資方面的支出就有可能變得更加積極�！�
一些委員也對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的前景感到樂觀，預(yù)計(jì)隨著出口逐步顯現(xiàn)生機(jī)，10-12月季度數(shù)據(jù)將會(huì)回升。
日本經(jīng)濟(jì)在第三季免于衰退，也讓力圖終結(jié)多年來遲滯增長的決策者看到一絲希望。
黑田東彥解釋日銀政策
黑田東彥(Haruhiko Kuroda)周一(12月21日)稱，近期央行對(duì)購債計(jì)劃作出的調(diào)整，給予央行在必要時(shí)擴(kuò)大貨幣寬松的靈活空間。
據(jù)這位政府官員稱，黑田東彥在一次政府內(nèi)閣大臣會(huì)議上表示，量化寬松(QE)的調(diào)整將令央行能對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的改變做出快速反應(yīng)。
日本央行行長黑田東彥周四(12月24日)稱，央行的決心沒有動(dòng)搖，將采取一切措施打敗通縮，實(shí)現(xiàn)2%的通脹率目標(biāo)。
“自從央行推出量化質(zhì)化寬松(QQE)以來，已過去了兩年多。起初，許多人對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)能否克服通縮持懷疑態(tài)度，”他說。
“有些人現(xiàn)在可能仍然感到懷疑。但實(shí)施QQE之后，經(jīng)濟(jì)與物價(jià)趨勢(shì)已明顯改變。這是無可爭辯的的事實(shí)，”黑田東彥在日本最大企業(yè)游說組織--經(jīng)濟(jì)團(tuán)體連合會(huì)的年度會(huì)議上講話時(shí)表示。
魏德曼：歐洲央行低利率造成債務(wù)可持續(xù)的幻覺
歐洲央行(ECB)管委會(huì)成員、德國央行行長魏德曼(Jens Weidmann)在接受德國《經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)指出，由于利率位于低位，對(duì)于債務(wù)可持續(xù)性的幻覺已經(jīng)變得公開而普遍。
魏德曼指出，許多財(cái)政部長似乎認(rèn)為，進(jìn)一步擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模在財(cái)政上是可行的；歐盟委員會(huì)常常對(duì)預(yù)算監(jiān)督程序視而不見，進(jìn)一步弱化了財(cái)政規(guī)則的約束力。
其還指出，鑒于歐元區(qū)國家債臺(tái)高筑，有必要進(jìn)一步鞏固預(yù)算。在此過程中，“勢(shì)頭明顯減弱了�！�
真正的公共預(yù)算壓力測(cè)試將在利率再度上調(diào)時(shí)來臨。有一件事很清楚：一旦出于維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定的理由，有必要開始退出超寬松的貨幣政策時(shí)，考慮到其對(duì)公共預(yù)算的影響，退出是絕對(duì)不能拖延的。
談及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)時(shí)，魏德曼指出明年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)應(yīng)略微加速，但不足以降低失業(yè)率。
魏德曼補(bǔ)充稱，鑒于債務(wù)高企，歐元區(qū)成員國需要繼續(xù)鞏固預(yù)算，但警告稱，歐元區(qū)許多國家還沒有做到。
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