初請(qǐng)高歌PPI低吟 黃金多頭所向披靡占據(jù)制高點(diǎn)

　　國際現(xiàn)貨黃金周四(5月14日)于1210上方獲得支撐不斷走高，黃金北美盤中進(jìn)一步擴(kuò)大漲幅突破前期關(guān)鍵阻力1224，刷新近三個(gè)月高位1226.80美元/盎司，繼上個(gè)上個(gè)交易日暴漲20余美元之后周四再次飆升逾10美元，因周四公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良莠不齊，表明美國第二季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路充滿坎坷，美聯(lián)儲(chǔ)或不得不推遲首次加息預(yù)期。國際現(xiàn)貨白銀價(jià)格短線拉升，刷新逾三個(gè)月高位17.55美元。
　　
　　初請(qǐng)雪中送碳 奈何核心PPI再添新愁
　　
　　美國勞工部(DOL)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月9日當(dāng)周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少0.1萬至26.4萬，預(yù)期27.5萬，前值26.5萬。美國5月9日當(dāng)周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)四周均值減少至27.2萬，創(chuàng)下2000年4月以來的最低水平。
　　
　　隨著近期的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)紛紛表現(xiàn)不佳，市場對(duì)于世界第一大經(jīng)濟(jì)體是否處于復(fù)蘇的軌道上，也產(chǎn)生了懷疑，不過好在就業(yè)數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁，扮演了"救世主"的角色。美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外減少，同時(shí)上周初請(qǐng)失業(yè)金四周均值刷新15年低位，表明美國勞動(dòng)力市場依然穩(wěn)健改善。
　　
　　申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的減少，表明企業(yè)不愿意解聘員工，間接表明企業(yè)對(duì)于員工需求持續(xù)反彈，同時(shí)表明一季度經(jīng)濟(jì)趨緩，主要緣于惡劣天氣、西海岸港口工人罷工事件等臨時(shí)性因素。
　　
　　只要企業(yè)減少解雇員工，就業(yè)人口穩(wěn)健反彈，美國的薪資水平有望加速走高，進(jìn)而支撐消費(fèi)支出。美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的70%來自于消費(fèi)支出。
　　
　　數(shù)據(jù)公布之后，路透社評(píng)論稱，本次初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)較預(yù)期下跌，表明美國勞工市場正穩(wěn)健復(fù)蘇；雖然美國經(jīng)濟(jì)因天氣原因在第一季度增長放緩，但因本輪數(shù)據(jù)總體向好，且當(dāng)周初請(qǐng)人數(shù)的四周均值創(chuàng)下十五年以來新低，或暗示美國經(jīng)濟(jì)將受勞工市場改善的提振，步入平穩(wěn)復(fù)蘇局面。
　　
　　然而，美國勞工部同時(shí)公布去的扣除能源和食品之外的美國4月核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)卻意外下滑，表明該國的通脹仍然受到抑制。在決策者考慮合適開始九年以來的首次升息之時(shí)，低通脹問題可能仍將困擾美聯(lián)儲(chǔ)。
　　
　　美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月核心PPI月率下跌0.2%，預(yù)期增長0.2%，前值增長0.2%。報(bào)告還顯示，美國4月PPI月率下跌0.4%，值得注意的是3月PPI月率增長0.2%，為五個(gè)也以來首度走高；美國4月PPI年率下跌1.3%，創(chuàng)2010年以來最大年度跌幅。
　　
　　作為美聯(lián)儲(chǔ)最為看重的通脹指標(biāo)，美國3月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年率增長0.3%，自2012年5月一直處于央行目標(biāo)位2%的下方。
　　
　　數(shù)據(jù)公布之后，華爾街日?qǐng)?bào)評(píng)論稱，PPI數(shù)據(jù)與美國其他通脹指標(biāo)一致，自去年年中起開始不斷地走低，而受汽油價(jià)格下跌4.7%的拖累，此次4月PPI更是錄得大幅不及預(yù)期的表現(xiàn)；鑒于美國通脹水平已經(jīng)在較長時(shí)間內(nèi)維持在低位，此次數(shù)據(jù)或?qū)⑦M(jìn)一步給美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)造成壓力。
　　
　　二季度復(fù)蘇之路不平坦 FED加息時(shí)機(jī)分歧料加大
　　
　　初請(qǐng)意外向好，有效緩解了近期一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳帶來的擔(dān)憂情緒，表明美國仍處于穩(wěn)健復(fù)蘇的軌道上。但是美國4月核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)意外下滑，表明該國的通脹仍然受到抑制。在決策者考慮合適開始九年以來的首次升息之時(shí)，低通脹問題可能仍將困擾美聯(lián)儲(chǔ)。
　　
　　在衡量何時(shí)收緊政策時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫及其他決策者們正在觀察該國的就業(yè)市場表現(xiàn)，以及通脹情況。耶倫早前曾發(fā)表聲明稱，在采取行動(dòng)前，就業(yè)市場務(wù)必改善。
　　
　　隨著今天報(bào)告的出爐，美聯(lián)儲(chǔ)決策者可能會(huì)"迷惑"，通脹回升勢頭一直不明顯，內(nèi)部針對(duì)何時(shí)升息的分歧或再度加劇。投資者關(guān)注焦點(diǎn)目前轉(zhuǎn)向美國勞工部將在下周五(4月22日)公布4月CPI報(bào)告。
　　
　　法國農(nóng)業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brittany Baumann在數(shù)據(jù)前向彭博新聞社表示，“我們沒有信心認(rèn)為通脹水平將開始向目標(biāo)水平回升，目前我們依然持有謹(jǐn)慎態(tài)度�！�
　　
　　周四的數(shù)據(jù)公布之后，摩根大通將美國第一季度GDP增速預(yù)期由-1.0%下調(diào)至-1.1%。巴克萊也下調(diào)美國第一季度GDP增速預(yù)期至-1.1%。
　　
　　此前，由于周三公布的美國4月零售銷售持平，這或預(yù)示二季度初始的美國經(jīng)濟(jì)增長引擎陷入停滯，各大投行紛紛在數(shù)據(jù)公布后下調(diào)了美國二季度GDP的預(yù)期，同時(shí)更加堅(jiān)信美聯(lián)儲(chǔ)將把首次升息的時(shí)機(jī)推遲至今年9月。高盛將美國第二季度GDP增速預(yù)期從2.9%下修至2.5%；巴克萊將美國第二季度GDP增速預(yù)期從3.0%下修至2.6%；瑞士信貸將美國第二季度GDP增速預(yù)期從3.2%下修至2.6%；摩根大通將美國第二季度GDP增長預(yù)期自2.5%下調(diào)至2.0%。
　　
　　此外，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow模型截止5月13日時(shí)預(yù)測，美國第二季度實(shí)際GDP年化增長率(SAAR)0.7%，5月5日時(shí)預(yù)測增長0.8%。GDPNOW模型還顯示，在美國月零售銷售疲軟的情況下，美國經(jīng)濟(jì)處于在第二季度增長0.7%的正軌之上——增長前景較數(shù)據(jù)發(fā)布前收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)官員杜德利和威廉姆斯周二的講話并未就未來加息路徑給出清晰指引。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利周二稱，他不知道何時(shí)加息，但通過贊同市場與美聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候加息的一直預(yù)期降低了市場的不確定性。舊金山聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯周二表示，他傾向于稍早逐步加息，而非推遲大幅加息，但依然對(duì)未來政策之路采取“觀望態(tài)度”。
　　
　　加拿大皇家銀行(RBC)的資深外匯策略師Elsa Lignos說道：“市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在2015年加息的預(yù)期進(jìn)一步降溫，從外匯角度講，這對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)在第一季疲弱后會(huì)在4月反彈的說法構(gòu)成打擊，而且也進(jìn)一步促進(jìn)美元展開修正�！盠ignos并稱市場現(xiàn)預(yù)計(jì)首次加息時(shí)間將推遲至明年初。
　　
　　期貨市場的表現(xiàn)繼續(xù)顯示，交易商預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)最早在12月升息。不過也有不少市場人士預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將炸9月份升息，但疲軟的數(shù)據(jù)明顯降低了9月升息的預(yù)期。
　　
　　根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所的美聯(lián)儲(chǔ)政策的聯(lián)邦基金期貨顯示，投資者認(rèn)為12月加息的可能性為52%，10月加息的可能性為37%，數(shù)據(jù)前分別為56%和40%。
　　
　　前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘周四警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)9年來首次升息將再次引發(fā)市場動(dòng)蕩。89歲的格林斯潘在全球私募股權(quán)會(huì)議上表示，“上次QE縮減曾經(jīng)引發(fā)市場動(dòng)蕩，升息也同樣。利率常態(tài)化不錯(cuò)，但道路不會(huì)平坦�！�
　　
　　初請(qǐng)向左核心PPI向右 美元多頭困獸猶斗
　　
　　周四紐約早盤，美元指數(shù)低位反彈，暫時(shí)企穩(wěn)于93關(guān)口上方，日內(nèi)公布的美國初請(qǐng)數(shù)據(jù)再次扮演救世主角色，美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外減少，同時(shí)上周初請(qǐng)失業(yè)金四周均值刷新15年低位，表明美國勞動(dòng)力市場依然穩(wěn)健改善，但是4月核心PPI意外下滑，表明低通脹依然制約美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)首次升息。數(shù)據(jù)公布之后，美元指數(shù)抹除日內(nèi)稍早跌幅，自1月份以來低點(diǎn)反彈，刷新日高至93.75。
　　
　　BK資產(chǎn)管理首席外匯策略師Kathy Lien表示，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)在連續(xù)兩周表現(xiàn)低迷后，反彈向上應(yīng)是預(yù)期中的事。就業(yè)數(shù)據(jù)反彈抑或也難以挽回美元頹勢。美元在吸引買盤涌入方面可能會(huì)遭遇挫折。
　　
　　總部位于紐約的Samson Capital Advisors LLC的負(fù)責(zé)人Jonathan Lewis在報(bào)告中寫道：“美元就像石頭一樣往下掉有大好的理由，美國經(jīng)濟(jì)正在減弱，而且在美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)的情況下，美元出現(xiàn)多頭行情方面的一個(gè)重要因素已不復(fù)存在�！痹摴�司管理著74億美元資產(chǎn)。
　　
　　黃金雖已占據(jù)制高點(diǎn) 未來仍不可掉以輕心
　　
　　瑞士MIG銀行周四在日內(nèi)報(bào)告中寫道，黃金反彈走高，突破1223關(guān)鍵阻力。初步支撐位于1190和1185。黃金大幅反彈走高，金價(jià)突破阻力位1223將確認(rèn)短線拋售壓力衰竭。支撐位于1215和1169(2015年3月19日低點(diǎn))。
　　
　　ForexLive分析師Adam Button表示，黃金初步阻力位于1225，該點(diǎn)位同時(shí)也是金價(jià)自3月-4月跌勢的50%回撤位。若金價(jià)突破1244(上述跌勢的61.8%回撤位)，則進(jìn)一步看漲至1308。當(dāng)然，若美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)表現(xiàn)疲軟，則將為黃金漲勢“錦上添花”。
　　
　　不過，對(duì)于近日黃金漲勢，特里蘭貴金屬（Triland Metals）分析師稱，他們并不覺得興奮，“上漲只是短期波動(dòng)，黃金仍處于過去兩個(gè)月的交投區(qū)間內(nèi)。若突破1月高點(diǎn)至3月低點(diǎn)的61.8%回撤位即1244，其長期前景才更為積極�！�
　　
　　交易商Marex Spectron在周四的報(bào)告中寫道，黃金和白銀最近走勢終于出現(xiàn)起色，看點(diǎn)也開始浮現(xiàn)。當(dāng)然金銀昨日大幅飆漲的背后功臣還是得歸功于美元走軟。美元近期原本就表現(xiàn)疲軟，加上昨日公布的美國四月零售銷售月率增長停滯，暗示美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)蘇并未此前美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)期那般向好。該機(jī)構(gòu)同時(shí)指出，黃金回升至1220/1225區(qū)間，為金價(jià)近期震蕩區(qū)間頂端。
　　
　　Marex Spectron稱，令人意外的是，當(dāng)在于其他投資者交流時(shí)，不少投資者紛紛認(rèn)為轉(zhuǎn)看黃金上行。盡管最近不建議逢低做多美元，但同同樣的，若現(xiàn)在追多黃金則風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高。那么問題來了，當(dāng)黃金反彈至1250上方時(shí)是不是看多黃金時(shí)機(jī)呢？該機(jī)構(gòu)分析師依然表示“不敢茍同”。主要是因?yàn)樵摍C(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，美元下行空間有限，并不會(huì)毫無底線的下跌。即使美元跌勢迅猛，美聯(lián)儲(chǔ)官員講話也將時(shí)不時(shí)提振美元。因此，黃金上行空間有限。從實(shí)物市場來看，黃金目前價(jià)位較高，實(shí)物黃金需求也將相對(duì)減少�？傊�，該機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，黃金近期走勢還將主要受到美元驅(qū)動(dòng)。因此，建議關(guān)注美國整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)和美元走勢。