近兩年以來，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮QE和升息的預(yù)期是黃金市場(chǎng)面臨的最大困難。升息會(huì)推動(dòng)美元，繼而影響黃金的持有成本。不過從美元去年以來的強(qiáng)勁表現(xiàn)來看，黃金顯現(xiàn)出了很強(qiáng)的抗壓能力。
PIMCO的投資組合經(jīng)理Nicholas Johnson表示：“目前的黃金就像高質(zhì)量的債券一樣，很像美國(guó)30年期國(guó)債，本身有保護(hù)，對(duì)通脹很敏感�！�
在美國(guó)金融危機(jī)之后，2009年9月8日之后，金價(jià)就再也沒有跌破過1000美元/盎司水平，而當(dāng)時(shí)歐元兌美元有很大上漲。
Johnson稱，事實(shí)上，金價(jià)自2008年下半年就開始下跌，當(dāng)時(shí)的債券收益率開始上升。從實(shí)際收益率調(diào)整后來看，金價(jià)目前和2008年2009年金融危機(jī)前差不多。盡管在這之后金價(jià)有過50%的漲幅。
“這表明了金價(jià)跟隨的，在信用危機(jī)之后出現(xiàn)的避險(xiǎn)需求目前已經(jīng)沒有了�！�
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