Fed官員大敞6月加息之門 黃金反彈之路能走多遠(yuǎn)？

　　國際現(xiàn)貨黃金周二(5月5日)亞市盤初持穩(wěn)在1188美元附近。周一(5月4日)因美元下滑及中國制造業(yè)PMI疲軟，金價紐約時段曾一度大漲至1193美元，但由于美聯(lián)儲多位官員暗示6月加息仍有可能，金價最終略微削減漲幅并收在1190美元下方。此外，在周五非農(nóng)數(shù)據(jù)降臨之前，周二投資者可關(guān)注歐元區(qū)PPI以及美國4月ISM服務(wù)業(yè)PMI等數(shù)據(jù)，以研判美元走勢對金價的影響。
　　
　　黃金自6周低位反彈 周五非農(nóng)仍是重頭戲
　　
　　受中國數(shù)據(jù)疲軟以及美元走弱的影響，金價周一(5月4日)紐約時段盤初曾大幅上漲逾1%，并刷新1193美元/盎司日高，同期銀價也大漲逾3.5%，一度上探16.73美元/盎司的4周高為。然而，但由于美聯(lián)儲或最早在6月加息，金銀價格被限制在一個狹窄的價格區(qū)間內(nèi)交投。
　　
　　數(shù)據(jù)方面，匯豐(HSBC)/Markit周一聯(lián)合公布，中國4月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值降至48.9，低于初值的49.2和上月的49.6，且錄得12個月新低。這是該指數(shù)連續(xù)第二個月低于榮枯線。
　　
　　不過周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月耐用品訂單月率(修正值)增長4.4%，高于初值4.0%。
　　
　　RJO Futures的高級市場策略師Eli Tesfaye表示：“中國的數(shù)據(jù)對黃金來說是利好的，PMI數(shù)據(jù)的下降推動了金價，此外，美元表現(xiàn)下金價也維持住了�！�
　　
　　Tesfaye說：“隔夜黃金市場的一些技術(shù)面變動表明了獲得中國數(shù)據(jù)的推動�！�
　　
　　本周市場關(guān)注的焦點將是周五公布的4月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)，將從中尋找美聯(lián)儲升息的線索。目前市場預(yù)期美國4月非農(nóng)就業(yè)人口增加22.5萬人，前值為12.6萬人。通過對87位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查，此次非農(nóng)數(shù)據(jù)的最低預(yù)期值為17.5萬人，最高預(yù)期值為31.5萬人，預(yù)期中值和平均值均為22.5萬人。
　　
　　荷蘭銀行(ABN Amro)分析師Georgette Boele表示：“如果本周數(shù)據(jù)再次走軟，那么我預(yù)計金價會走高，當(dāng)然，如果非農(nóng)數(shù)據(jù)走強(qiáng)，對貴金屬將是不利的，我認(rèn)為本周人們會比較謹(jǐn)慎�！�
　　
　　“基本上自去年11月以來，黃金一直或多或少交易，”Julius Baer分析師Carsten Menke稱，“(美國數(shù)據(jù))可能會導(dǎo)致更多的波動性，特別是周五即將發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)報告。黃金市場將密切關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況，并最終受美聯(lián)儲的決定所影響�！�
　　
　　周二(5月5日)投資者應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注歐元區(qū)3月PPI、美國3月貿(mào)易帳以及4月ISM非制造業(yè)PMI等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以研判美元匯率的走向。
　　
　　美聯(lián)儲官員大敞6月加息之門
　　
　　美國第一季度經(jīng)濟(jì)放緩使得許多投資者相信美聯(lián)儲不會在6月會議上收緊貨幣政策。然而，美國兩位美聯(lián)儲官員周五表示如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，美聯(lián)儲還可能會在6月加息。
　　
　　克里夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特和舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯上周五均表示，美聯(lián)儲很可能最早在6月升息，只要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一如預(yù)期從低迷的第一季當(dāng)中回歸強(qiáng)勢。
　　
　　梅斯特和威廉姆斯均認(rèn)為，由于日歷方面的原因，聯(lián)儲關(guān)注的許多關(guān)鍵性指標(biāo)可以在下次會以前提供兩個月的新數(shù)據(jù)以供參考，其中包括美國失業(yè)率、就業(yè)增長、零售銷售等。
　　
　　梅斯特表示，“包括6月會議在內(nèi)的所有政策會議都有可能是升息之時。從現(xiàn)在到6月，將有整套數(shù)據(jù)公布。但對我來說，就業(yè)報告的指示作用會很大�！�
　　
　　威廉姆斯在查普曼大學(xué)的一次講話中重申了梅斯特的觀點，稱所有會議都可能是升息之時。
　　
　　同時，芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)周一(5月4日)重申，2015年沒有加息的迫切需要，或許直到2016年初加息才適宜，過早加息會帶來重大風(fēng)險，幾乎沒有什么好處。然而，盡管埃文斯傾向于晚些加息，但他也表示，若升息步伐和緩，即便較早升息也可能支撐經(jīng)濟(jì)。
　　
　　但舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯(ohn Williams)周一則稱，有理由對美國經(jīng)濟(jì)感到樂觀，預(yù)計失業(yè)率將在年底將至5.0%以下或更低。
　　
　　當(dāng)前利率期貨市場情況顯示，交易員幾乎全部認(rèn)為6月升息機(jī)率不大，預(yù)測美聯(lián)儲要到12月才會實施2006年以來的首次升息。美聯(lián)儲自2008年12月以來一直維持利率在近零水準(zhǔn)。
　　
　　根據(jù)已有安排，本周至少還有六名美聯(lián)儲官員發(fā)表言論，其中最吸引眼球的是周三美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)的講話。北京時間周三21:15，美聯(lián)儲主席耶倫將和國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)在華盛頓一小組討論會上發(fā)表講話。
　　
　　本周其他將登場的聯(lián)儲高官包括波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)、美聯(lián)儲理事塔魯洛(Daniel Tarullo)、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)、堪薩斯聯(lián)儲主席喬治(Esther George)和亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)等。
　　
　　希臘改革難落實 談判進(jìn)度一拖再拖
　　
　　在希臘現(xiàn)金儲備愈發(fā)吃緊之際，希臘左冀政府與國際債權(quán)人的談判在部份領(lǐng)域雖然取得一些進(jìn)展，但在養(yǎng)老金及勞動力改革上存在龐大的歧見，持續(xù)拖累談判的進(jìn)度。
　　
　　希臘政府發(fā)言人Gabriel Sakellaridis周一警告，盡管希臘意圖遵守債務(wù)協(xié)議，包括在5月向國際貨幣基金組織(IMF)交付近10億歐元，然而該國在本月底前仍需新的資金挹注。
　　
　　一名政府官員表示，希臘副總理德拉加薩基斯(Yannis Dragasakis)將前往法蘭克福與歐洲央行行長德拉基周二(5月5日)舉行會談，顯示出希臘對獲得金援愈發(fā)迫切。
　　
　　鑒于債權(quán)人規(guī)定，希臘需要實施所有改革措施才能得到新的救助金，希臘希望談判取得的進(jìn)展，能夠為歐洲央行允許希臘銀行業(yè)者購買更多短期國庫券，進(jìn)而緩解政府現(xiàn)金緊張局面鋪平道路。
　　
　　希臘調(diào)整后的談判團(tuán)隊，與歐盟、歐洲央行和IMF的談判代表，即“布魯塞爾集團(tuán)”自上周四以來一直在就臨時協(xié)議進(jìn)行密集會談。談判目標(biāo)是達(dá)成技術(shù)層面的協(xié)議，從而能夠讓歐元區(qū)成員國財長在5月11日會議上宣布，存在成功完成救助評估的前景。但雙方仍在一些問題上存在分歧。
　　
　　希臘要在5月12日前償還IMF總計9.7億歐元貸款。希臘一直從市政當(dāng)局和政府實體借錢來償債。
　　
　　馬其頓大學(xué)4月為Skai TV做的一次調(diào)查顯示，如果協(xié)商陷入僵局，政府舉行公投，那么超過66%的希臘人會投票贊成留在歐元區(qū)。約有55%的人表示，即便采行撙節(jié)舉措，他們也支持采用歐元。
　　
　　黃金重返1180 分析師怎么看？
　　
　　法國外貿(mào)銀行(Natixis)的商品研究主管Nic Brown表示，由于黃金市場流動性比較低，因此很難預(yù)測短期內(nèi)金價會怎么變動。他認(rèn)為，黃金市場缺乏參與者，這意味著不需要太多交易就能推動價格，觸發(fā)止損單。
　　
　　不過短期而言，法國外貿(mào)銀行認(rèn)為，由于對美聯(lián)儲升息的預(yù)期，市場可能會有所調(diào)整。預(yù)計二季度黃金均價1200美元/盎司，全年均價1160美元/盎司。
　　
　　道明證券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek稱，期金市場的交易顯現(xiàn)出對美聯(lián)儲升息預(yù)期的糾結(jié)。
　　
　　由于市場顯得相對比較中性，巴克萊(Barclays)的分析師們認(rèn)為，短期而言金價的走勢將是有分歧的。目前的水平表明了可能會有空頭回補(bǔ)，也可能會有多頭清倉�！�
　　
　　三菱(Mitsubishi)的貴金屬策略師Jonathan Butler認(rèn)為，中性的黃金市場表明了投資者們正在觀望。
　　
　　福四通（INTL FCStone）商品咨詢師Edward Meir周一（5月4日）表示，黃金的技術(shù)前景黯淡，金價保持疲軟的風(fēng)險上升，他對黃金在1175水平上方尋得支撐仍保持稍微樂觀的態(tài)度。
　　
　　Meir稱，“我們意識到，黃金若收于1175水平下方將改變技術(shù)形態(tài)，前景將惡化。因美國經(jīng)濟(jì)增長放緩，美元仍有更多的下行空間。技術(shù)面和美元都應(yīng)將支撐黃金上行。”
　　
　　剛剛過去的4月中，黃金ETF顯現(xiàn)出了一些流入。SPDR黃金ETF(GLD)在4月總共流入了2.12噸，比3月有顯著上升。3月中該ETF流出量達(dá)到26.25噸。
　　
　　此外，5月的第一個交易日中，GLD就出現(xiàn)了2.39的流入，開局良好。今年至今，GLD仍然處在流入狀態(tài)中，當(dāng)然，主要還是受到1月和2月大幅流入的影響。目前GLD的總持有量為741.75噸，比年初的709.02噸增持了32.73噸。
　　
　　德國商業(yè)銀行(Commerzbank)的分析師們在周一(5月4日)的報告中表示，上周五GLD的流入對比的卻是金價觸及6周低點，這是頗為引入關(guān)注的。
　　
　　該行還表示，長期投資者們在近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟的狀態(tài)下，似乎在回到黃金市場中。
　　
　　巴克萊(Barclays)的分析師們也同意，在金價低迷的狀態(tài)中，ETF卻有相對穩(wěn)定的流入，這表明了投資者們認(rèn)為低價的環(huán)境是買入機(jī)會，而不是清倉的機(jī)會。