如果美聯(lián)儲升息，黃金價格可能會接著漲？

　　按照大多數(shù)人的邏輯，隨著美聯(lián)儲升息→美元走強→以美元計價的黃金價格走低。但是如果我們略過中間環(huán)節(jié)，美聯(lián)儲升息→美元黃金走低是否成立？通過一張圖可以了解美國利率和金價的走勢。
　　
　　美國聯(lián)邦基金利率和美元指數(shù)的確存在這正相關(guān)關(guān)系：1.美元指數(shù)在1980年代和21世紀初出現(xiàn)了兩次絕對高點，但是其表現(xiàn)落后于美國聯(lián)邦基金的上漲周期；2.與以往不同的是，本輪美元漲勢領(lǐng)先了聯(lián)邦基金利率，這顯示出在互聯(lián)網(wǎng)時代美聯(lián)儲和市場的有效溝通，導(dǎo)致對市場對利率已經(jīng)開始提前消化。
　　
　　與此同時，美元和黃金價格走勢的確有著類似的負相關(guān)關(guān)系，即當美元上漲時黃金價格下跌，美元下跌時黃金價格上漲。這表明第一段敘述的傳遞關(guān)系有一定合理性。
　　
　　但是，如果將美元從這個推導(dǎo)關(guān)系中去除，即美聯(lián)儲升息→美元黃金走低，這個觀點就不再成立。
　　
　　上個世紀80年代，美國聯(lián)邦基金利率上漲時，黃金價格也跟隨上漲；自21世紀初，金價維持上漲態(tài)勢，而美國聯(lián)邦基金利率則是漲漲落落，他們之間并沒有明顯關(guān)系。