經(jīng)理：持有黃金這類實際資產(chǎn)的時機已來臨

　　盡管近期黃金在西方市場缺乏交易興趣，但黃金行業(yè)一位著名的投資經(jīng)理卻逆勢稱，現(xiàn)在持有黃金這類實際資產(chǎn)的時機已經(jīng)到來。
　　
　　Tocqueville Gold Fund掌管115億美元資金的高級投資經(jīng)理John Hathaway周一(4月13日)表示，“我們一直相信黃金是在金融不穩(wěn)定時期最具流動性，也最容易獲得的傳奇保值實物資產(chǎn)。”
　　
　　根據(jù)Hathaway的觀點，鑒于目前強勁美元，股票市值和全球央行貨幣政策的信心，持有黃金有一下幾個理由。
　　
　　他說，“估值總有夸大的成分，市場牛市情緒過激，流動性慢慢減弱，沒有量化的寬松政策，經(jīng)濟在下沉，美元走強正在扼殺國際企業(yè)的出口，預(yù)計2015年的盈利將縮減�！�
　　
　　他繼續(xù)補充到，“依我看，美國股市正在放任自流，最終可能頭破血流。”
　　
　　他指出自2006年起，對沖基金在最高位做空黃金，只反映了紙黃金市場。他解釋說，紙黃金市場的價格波動和市場情緒反映了非黃金供需基本面的因素，比如非農(nóng)數(shù)據(jù)，F(xiàn)OMC的聲明，政治頭條和其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)。
　　
　　“然而，實物黃金供需的流動勾勒出一幅與合成市場所描繪出的完全不同的畫面。”他指出，黃金的供給已經(jīng)見頂好幾年了，而需求卻顯示健康的增長。如此來看，實物黃金市場的需求無疑是強勁的。
　　
　　反觀股市，市場存在長期的高估和低估，股票和債券回報很高，而這一直是黃金走向的風(fēng)向標。但是，有跡象顯示轉(zhuǎn)折點即將到來。他指出，這個轉(zhuǎn)折點將有利于黃金。
　　
　　目前市場對央行，尤其是美聯(lián)儲，歐洲央行和日本央行的政策信心充分解釋了市場對金融資產(chǎn)的高估和對黃金的低估。“
　　
　　“那種信心，在我們看來，如果過去五年內(nèi)的盈利變成虧損的話，就會消散�！彼�指出，我們并不認為現(xiàn)在對于21世紀貨幣政策的實踐者的信心是理所應(yīng)當(dāng)?shù)摹?br>　　
　　據(jù)他稱，現(xiàn)代央行的銀行家們都是學(xué)術(shù)家，而沒有實際商業(yè)世界的經(jīng)驗。
　　
　　“他們的政策利好沒有產(chǎn)生增長，在我們看來，反而是加劇了系統(tǒng)性的風(fēng)險。”他解釋說。
　　
　　一旦投資者發(fā)現(xiàn)央行的政策作用在全球經(jīng)濟上的效果，持有實際、而不是賬面上的資產(chǎn)將變得至關(guān)重要。