本周風險事件云集 警惕五枚引爆市場的“地雷”

　　本周金融市場可謂風險云集，美國方面將發(fā)布包括美國零售銷售和CPI等重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)，歐洲央行和加拿大央行決議可能帶來意外，而中國方面則將公布GDP在內(nèi)的一系列宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，上述事件都可能成為引爆本周金融市場的“地雷”。除此之外，希臘問題、英國大選以及周末的IMF/世行春季會議也將受到關注。
　　
　　潛在地雷之：美國零售銷售和CPI數(shù)據(jù)
　　
　　北京時間周二20:30美國將公布3月零售銷售數(shù)據(jù)。該數(shù)據(jù)被市場人士視為“恐怖數(shù)據(jù)”，在過去數(shù)月中該數(shù)據(jù)經(jīng)常在金融市場掀起“巨浪”。
　　
　　雖然分析師預計3月數(shù)據(jù)會有所反彈，但購物者持謹慎態(tài)度，把因低油價省下的錢大部分存起來。
　　
　　接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟學家的的預期中值顯示，美國3月零售銷售月率料上升0.9%，上月為下滑0.6%。
　　
　　分析師指出，若零售銷售升幅低于預期或者意外下滑，這可能會令美元遭遇重挫。
　　
　　該數(shù)據(jù)上月意外疲弱，對美元造成重大打擊。相關文章請參看“恐怖數(shù)據(jù)”零售銷售“名不虛傳” 美指短線跳水近50點
　　
　　法國農(nóng)業(yè)信貸(Credit Agricole)日前發(fā)布報告稱，結合美元高高在上的匯價，美國CPI指數(shù)任何遜于預期的表現(xiàn)都會引發(fā)多頭結利，并營造美元的下行風險。
　　
　　報告顯示：“如果3月美國CPI配合上升，同時美聯(lián)儲官員又流露出6月加息的想法，那么美元升勢將得到額外助推。不過我們依然維持聯(lián)儲會在9月首次加息的預期�！�
　　
　　彭博撰文稱，零售銷售數(shù)據(jù)不及預期很可能會改變美聯(lián)儲(FED)首次加息的預期，從而導致匯市波動加大。
　　
　　隨著油價下跌，消費者物價漲勢也減緩。觀察消費通脹情況是為經(jīng)濟把脈的一種方法。
　　
　　分析師預期，即便扣除能源和食品價格后，美國3月消費者物價也僅比前月增長0.1%。該通脹數(shù)據(jù)將于周五出爐。
　　
　　包括上月就業(yè)增長偏低令人失望這類經(jīng)濟遲滯的跡象，逐步促使投資者押注美聯(lián)儲會等到10月甚至12月再加息。
　　
　　考慮到通脹仍然是美聯(lián)儲的“心腹大患”，通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳可能提升外界對美聯(lián)儲推遲加息的預期，從而打擊美元。
　　
　　彭博經(jīng)濟學家Josh Wright和Carl Riccadonna寫道，對消費者價格以及美國產(chǎn)品需求造成壓力的因素，也就是強勢美元的影響遠沒有消退。
　　
　　潛在地雷之：加拿大央行決議
　　
　　加拿大央行(BOC)將于4月15日公布利率決議，盡管市場普遍預期該央行將按兵不動，但少數(shù)機構對央行可能意外降息發(fā)出警告。
　　
　　加拿大央行3月4日將基準隔夜利率維持在0.75%不變。掉期交易顯示，投資者押注央行今年將再降息一次。
　　
　　凱投宏觀(Capital Economics)經(jīng)濟學家David Madani在報告中寫道，原油價格今年對加拿大經(jīng)濟的拖累程度要超出絕大多數(shù)人的預期，包括加拿大央行。
　　
　　Madani稱，不能排除加拿大央行在本周會議上降息的可能性；預計基準利率到年底前將從當前的0.75%下降到0.25%。
　　
　　他指出，3月份就業(yè)報告表明工作小時數(shù)趨弱，加拿大央行將對此予以關注“因為這是一個薪資增長的更好指標”。
　　
　　法國農(nóng)業(yè)信貸在最新的報告中表示，雖然加拿大央行不太可能在本周放寬貨幣政策，但會對這一選項敞開大門。
　　
　　報告指出：“加拿大央行利率決議和通脹的發(fā)布也是焦點，雖然我們認為利率不會改變，但央行下調(diào)經(jīng)濟預期的風險還是會讓加元承壓�！�
　　
　　富達投資(Fidelity Investments)的David Wolf表示，為了重振走下坡路的經(jīng)濟，加拿大央行最終將加入全球央行放松貨幣政策的潮流，把利率降至零。
　　
　　在卡尼(Mark Carney)執(zhí)掌加拿大央行期間擔任央行顧問的Wolf上周一在多倫多表示，身為世界第11大經(jīng)濟體的加拿大經(jīng)濟內(nèi)外交困：油價疲軟，消費者債務負擔沉重，匯率依然過高造成難以吸引到新的商業(yè)投資。
　　
　　卡尼的繼任者波洛茲(Stephen Poloz)于1月份把基準利率下調(diào)至0.75%，以此作為應對原油價格下挫作出的“保險”。
　　
　　波洛茲3月27日在發(fā)布的報告中稱，需要有刺激政策來防止加拿大經(jīng)濟邁向衰退；3月26日則在倫敦表示，他對1月的降息措施感到滿意。
　　
　　Wolf說，年內(nèi)再降息一次恐怕不夠，無法幫助加拿大像其他大型經(jīng)濟體那樣避免陷入全球需求疲軟帶來的困境。
　　
　　卡尼2009年4月份把基準隔夜貸款利率降至0.25%，稱這個水平實際相當于零利率，并公布了可能實施量化寬松(QE)政策的原則。不過，加拿大并沒有步美國、歐洲和日本后塵，使用這種非常規(guī)資產(chǎn)購買措施。
　　
　　潛在地雷之：中國GDP等系列數(shù)據(jù)
　　
　　中國此前是全球經(jīng)濟成長的主要引擎，但該國雖在近期兩度降息，經(jīng)濟卻可能繼續(xù)放緩。中國周三將公布第一季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、工業(yè)增加值、零售銷售和投資等數(shù)據(jù)，其中亮點在于GDP數(shù)據(jù)。
　　
　　分析師指出，如果GDP數(shù)據(jù)疲軟，或導致更多措施出臺。投資者推測，下調(diào)存款準備金率可能是央行的下一步行動。
　　
　　據(jù)截至4月10日彭博調(diào)查38位經(jīng)濟學家得出的預測中值，預定周三公布的國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)可能會顯示第一季度經(jīng)濟同比擴張7%。這將是自2009年第一季度以來的最慢增速。
　　
　　當時中國正受到全球金融危機的沖擊，促使國務院總理溫家寶推出了以信貸高速擴張為特色的龐大經(jīng)濟刺激計劃。
　　
　　彭博撰文稱，本周中國GDP等數(shù)據(jù)可能令澳元面臨下行風險。
　　
　　美銀美林中國經(jīng)濟學家治曉佳表示，“我們預計中國今年還有兩次降息，并增加財政支出，但這不會改變增長放緩的基本趨勢。”
　　
　　她指出，中央政府應對地方債務高企的努力以及反腐行動可能影響投資。
　　
　　中國人民銀行(PBOC)行長周小川在博鰲亞洲論壇上表示，中國經(jīng)濟增速的回落可能急了一點，但貨幣政策仍有調(diào)整余地。
　　
　　他說道：“中國的通貨膨脹也是在下降，必須要謹慎、警惕看這種趨勢是不是會繼續(xù)持續(xù)下去，是否會出現(xiàn)通貨緊縮�！�
　　
　　潛在地雷之：歐洲央行例會
　　
　　歐元/美元上周5個交易日盡數(shù)收跌，有分析師認為，歐洲央行可能擴大量化寬松(QE)的猜測是歐元承壓的重要因素。
　　
　　本周三歐洲央行將召開貨幣政策會議，行長德拉基(Mario Draghi)也將召開新聞記者會，投資者將關注德拉基對于經(jīng)濟和通脹的看法，以了解央行的后續(xù)寬松傾向。
　　
　　歐洲央行在3月5日的會議上作出QE決策從3月9日啟動首批債券購買；購債額將達到每月600億歐元。
　　
　　歐洲央行行長德拉基3月26日在意大利議會表示，QE在對抗極低通脹率的過程中發(fā)揮了決定性作用，目前歐元區(qū)短期前景好轉。
　　
　　東京三菱日聯(lián)銀行BTMU）在報告中指出，歐元/美元自第二次試圖站穩(wěn)1.10水平失敗后，歐/美將會繼續(xù)下跌。
　　
　　報告認為：“本周歐洲市場上一大重要為歐洲央行貨幣政策會議，屆時歐洲央行或給出更多歐元區(qū)經(jīng)濟增長的證據(jù)。同時，歐銀可能會重申維持極寬松政策的態(tài)度，并將QE至少進行至2016年9月，歐元將會承受極大的下行壓力�！�
　　
　　北歐銀行(Nordea)首席歐洲分析師Holger Sandte指出，歐洲央行可能將擴大QE規(guī)模。這可能成為歐元新一輪跌勢的“導火索”。
　　
　　Sandte表示，“歐洲央行或于4月15日在其資產(chǎn)購買清單中增加一些國際機構和超國家機構，即擴大QE規(guī)模�！�
　　
　　在歐洲央行宣布或修改符合其公共部門購債計劃條件的超國家機構和機構初始清單后，外界普遍預計其將從一定程度上擴大資產(chǎn)購買規(guī)模，這可能也加劇了投資者拋售歐元的決心。
　　
　　評級機構標普(S&P)首席經(jīng)濟學家Paul Sheard之前表示，即使推出的時間有些晚，但歐洲央行的QE仍是非常不錯的刺激措施。要是歐洲央行最終增加QE的規(guī)模也不用感到驚訝。
　　
　　此外，歐洲央行執(zhí)委科爾此前也曾透露，“央行準備在通脹未見足夠改善情況下擴大QE�！�
　　
　　Sandte同時預計，歐洲央行進一步降息的可能性很小，債券購買計劃持續(xù)到2016年9月后的可能性很大。
　　
　　法國農(nóng)業(yè)信貸指出，歐洲央行流露的樂觀之意多半會受希臘政府官員辭令的“干擾”，希臘債局前沿難解，讓“希臘退歐”的憂慮再起。除非通脹開始顯著回升，否則歐洲央行仍將會反復承諾量化寬松政策的貫徹。因此建議逢高做空歐元，不過考慮到歐元空頭力量已急劇堆積，匯價反彈風險也在積聚，尤其是在近期歐美貨幣政策差異進一步拉大空間逐漸狹小的情況下。
　　
　　該機構認為，雖然歐洲央行對經(jīng)濟增長前景可能轉向樂觀，但依舊低企的通脹將迫使央行繼續(xù)采取激進的寬松立場。
　　
　　希臘問題
　　
　　除了上述重磅數(shù)據(jù)，投資者仍需關注希臘問題。希臘必須盡管完善一攬子改革計劃，以獲得歐元區(qū)貸款、保證政府繼續(xù)運作。
　　
　　如果希臘退出歐元區(qū)，可能讓已然變得微妙的全球經(jīng)濟圖景更加糟糕。
　　
　　希臘上周四向國際貨幣基金組織(IMF)支付了一筆重要款項，并為本國銀行業(yè)者贏得額外的緊急貸款，但希臘政府能否在現(xiàn)金告罄之前，讓質(zhì)疑該國經(jīng)濟改革的債權人滿意，目前仍不得而知。
　　
　　一名政府官員證實，希臘已向IMF轉賬4.5億歐元貸款償還款項，令金融市場感到安心。此前曾有人質(zhì)疑該國政府是否有錢還債并支付工資和退休金。
　　
　　美國資產(chǎn)規(guī)模排名第一的銀行摩根大通首席(JPMorga)執(zhí)行官Jamie Dimon表示，該行需要為希臘退出歐元區(qū)的可能性做好準備。
　　
　　一名希臘高級官員本周稍早曾表示，盡管該國周四能夠償還IMF借款，但仍可能很快耗盡現(xiàn)金儲備，“下月的局面將完全不同”。
　　
　　匯豐(HSBC)在最新的一份報告中指出，希臘真正的危機引爆點將在5月12日。報告顯示：“盡管希臘償還借款是個好消息，但真正的危機點將出現(xiàn)在5月...”
　　
　　英國大選
　　
　　隨著歐元區(qū)逐漸復蘇，英國成為了歐洲的焦點，投資者預計英鎊在5月7日大選前會出現(xiàn)波動，此次大選競爭將尤為激烈。
　　
　　兩個主要政黨在民調(diào)中勢均力敵。投票結果難以預測，而此次大選可能將決定英國在歐盟的未來，卡梅倫(David Cameron)所在的保守黨承諾若贏得大選，將就是否留在歐盟舉行公投。
　　
　　法國興業(yè)銀行(Societe Generale)分析師Brian Hilliard表示，“外匯市場通常是安全閥。我們將開始看到一些波動。走勢可能會很凌亂�！�
　　
　　IMF/世行春季會議
　　
　　本周五IMF春季會議將在華盛頓召開，二十國(G20)集團財長和央行行長也將齊聚一堂，他們認為全球經(jīng)濟受到抑制，美國一度是全球經(jīng)濟中的亮點，但現(xiàn)在就連該國的光芒也在轉淡。
　　
　　將于本周初公布的IMF經(jīng)濟展望報告可能有助于提供清醒認識。
　　
　　荷蘭國際集團(ING)的分析師Carsten Brzeski表示：“現(xiàn)在的情況和2014年截然相反，如今對美國和中國經(jīng)濟的疑慮要大過于歐元區(qū)。”
　　
　　許多人原本預測美國年中加息，為逾八年來首次，并可能在全球市場掀起波瀾。
　　
　　在出席IMF會議的許多央行首腦和政府官員眼里，美國的行動來得越晚越好。
　　
　　此外，希臘問題也這將是華盛頓會議的一個熱點議題。