黃金暫持穩(wěn)于1200附近，本周聚焦美國PCE物價及非農(nóng)

　　上周黃金累計上漲1.34%，并一度升至1220美元，全因中東緊張局勢升溫，不過隨著地區(qū)局勢的趨緩，油價的跌回50美元，黃金也震蕩走低跌至1200美元下方，白銀跌至17美元下方，本周市場迎來美國重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，屆時市場的加息預(yù)期將會得到什么樣的修正，我們拭目以待。
　　
　　本周市場最重要的二個數(shù)據(jù)。即，美國PCE物價指數(shù)和美國非農(nóng)數(shù)據(jù)。美國1月核心PCE物價指數(shù)年率增長1.3%，前值和預(yù)期值也為增長1.3%；1月PCE物價指數(shù)年率增長0.2%，為2009年10月以來最低增幅，不及前值增長0.8%，但好于預(yù)期值增長0.1%。至此，美國PCE物價通脹率已連續(xù)第33個月低于美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)。美聯(lián)儲傾向于用PCE物價指數(shù)來衡量通脹水平。
　　
　　2009年初-2015年初以來，美國個人消費(fèi)支出(PCE)物價指數(shù)、美國CPI(消費(fèi)者物價指數(shù))及其核心通脹數(shù)據(jù)趨勢基本相同。
　　
　　但近期，美國核心PCE物價及核心CPI數(shù)據(jù)，比PCE物價及CPI數(shù)據(jù)都強(qiáng)勁，凸顯油價暴跌對美國指標(biāo)通脹數(shù)據(jù)的拖累，實際上，在過去的三十多年里，美國CPI通脹率一直較PCE通脹率更高。
　　
　　上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第四季度PCE物價指數(shù)年化季率終值下降0.4%，預(yù)期下降0.4%，初值下降0.4%。
　　
　　同時公布的數(shù)據(jù)還顯示，美國GDP增速下調(diào)至2.2%，符合商務(wù)部此前的預(yù)期，家庭消費(fèi)占據(jù)美國經(jīng)濟(jì)的70%，2014年第四季度GDP增速曾達(dá)到4.4%，預(yù)期為4.2%，是2006年第一季度以來增速最快的一個季度。
　　
　　耶倫在數(shù)據(jù)之后的講話稱，美聯(lián)儲將逐步正常化美聯(lián)儲基金利率，2015年稍晚加息可能會得到保證。未來幾年逐步加息是合適的，收緊步伐可慢可快，可暫�；蚰孓D(zhuǎn)。若薪酬增長、核心通脹或是通脹預(yù)期疲軟，將不適合加息，美聯(lián)儲不能等到達(dá)成就業(yè)和通脹目標(biāo)之后才開始加息。加息路徑比加息時點(diǎn)更重要，首次加息之后可能伴隨著更多的利率上漲。
　　
　　通脹方面，耶倫認(rèn)為，部分通脹率疲軟現(xiàn)象因油價下跌等一次性因素，通脹在向美聯(lián)儲目標(biāo)*近方面進(jìn)展“微乎其微”。加息之前必須在通脹率朝著2%通脹目標(biāo)回升上獲得合理的信心。
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫在本周五的講話中基本還是在重復(fù)3月份聯(lián)儲決議聲明中的內(nèi)容。而耶倫在3月份的聲明中表現(xiàn)出明顯的鴿派立場。耶倫在周五的講話雖然沒有給市場帶來較大幅度的波動，但是其政策立場依然明顯偏鴿派。
　　
　　另外一個重要的數(shù)據(jù)就是美國非農(nóng)，它將壓軸眾數(shù)據(jù)閃亮登場，法國農(nóng)業(yè)信貸銀行在報告中稱，美國3非農(nóng)就業(yè)報告仍是本周重磅數(shù)據(jù)，并有可能引發(fā)G10貨幣暴動。但若本周五公布的美國非農(nóng)不及市場預(yù)期，則影響可能降低。
　　
　　法國巴黎銀行則在最新報告中分析了在未來兩周復(fù)活節(jié)期間影響美元指數(shù)表現(xiàn)的重大風(fēng)險事件，該行稱，若3月份的非農(nóng)就業(yè)人口增幅再次超過20萬，且同時公布的失業(yè)率維持在5.5%水準(zhǔn)或較之進(jìn)一步下滑，無疑將支撐美元上漲。而本周三(4月1日)將公布的美國3月ISM報告對于美元指數(shù)而言也將至關(guān)重要，近期該指數(shù)表現(xiàn)一直不盡如人意，因此，ISM報告若樂觀，勢必將為美元上漲增添不少動力。
　　
　　對于金價未來走勢，在Kitco進(jìn)行的調(diào)查中，總共有2051名投資者參與，其中36%認(rèn)為第一季度末金價將低于1200美元/盎司；32%預(yù)期一季度末金價會在1200至1299美元/盎司減少；16%的參與者認(rèn)為金價會在1300至1399美元/盎司間，還有不到16%的參與者認(rèn)為今年會在1400美元/盎司上方。
　　
　　截止北京時間9:35，國際現(xiàn)貨黃金價格報1197美元/盎司。