美元陷百關(guān)雷，金銀/原油/美股反彈風(fēng)險(xiǎn)大比拼

　　美元昨日觸碰100大關(guān)后明顯轉(zhuǎn)跌，市場對美元回調(diào)的預(yù)期開始彌漫，而且下周將迎來美聯(lián)儲決議，周末前市場頭寸調(diào)整布局可能會對此前因美聯(lián)儲加息預(yù)期而承壓的非美資產(chǎn)進(jìn)行空頭回補(bǔ)。本文對黃金、白銀、油價(jià)、美股反彈風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度進(jìn)行對比分析。
　　
　　下圖1所示，市場目前對黃金、美元等短線多空情緒顯示，市場短期傾向看漲黃金等非美資產(chǎn)。其中，白銀的看漲情緒最強(qiáng)(達(dá)77%)；黃金第二，然后依次是原油和美股(此次美股與金價(jià)多空情緒對比與下文其它格局分析稍有出入)。美元目前短線看多情緒已明顯減弱(至基本多空持穩(wěn)的境地)，而歐元昨日雖反彈，卻仍處在看空情緒中，這與歐銀QE及希臘局勢有莫大的關(guān)系，但歐元月線在醞釀更大級別的反彈。
　　
　　黃金近期看到一些堅(jiān)挺的賣壓，主要是受美元觸及十二年高位所致。技術(shù)面目前黃金仍處在看跌格局中。不過正如昨日文章提醒的那樣，需要警惕黃金短期反彈風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　從短線基本面影響因素來看，美國2月零售銷售(昨日發(fā)布)意外顯示月率下跌0.6%，加重市場對美元高位獲利了結(jié)的情緒。下圖2所示，在截止目前的18個(gè)小時(shí)里，美元指數(shù)反復(fù)圍繞50小時(shí)均線展開爭奪。
　　
　　近日文章研究了黃金、美股與油價(jià)確立正相關(guān)關(guān)系，這主要受美聯(lián)儲加息預(yù)期下美元走強(qiáng)的壓制(詳見匯通網(wǎng)鏈接：VIX跳漲，金價(jià)/美股/原油為何確立“正相關(guān)”？)。而美聯(lián)儲決議前，加息預(yù)期的醞釀及變動仍是主導(dǎo)市場行情的主因，因而，市場對黃金、美股、油價(jià)的頭寸調(diào)整方向應(yīng)該是趨于一致的。至少，在3月中旬美聯(lián)儲決議發(fā)布前，三者關(guān)系仍傾向于一致。
　　
　　不過，美股近期明顯比黃金表現(xiàn)得更具抗跌性。昨日標(biāo)普500股指大幅收高，而黃金雖然也顯示出一些積極信號(未創(chuàng)新低且盤中明顯沖高)，但格局上仍弱于美股。下圖3為標(biāo)普500股指走勢疊加現(xiàn)貨黃金走勢對比一覽。
　　
　　下圖4對美股當(dāng)前技術(shù)面格局進(jìn)行分析暗示，美股可能有望很快迎來反彈。美股中，道指、紐交所股票、大型資本類股、小型資本類股，均處在長期上行趨勢線之上(圖中藍(lán)線所示)，而近期回撤令其一致開始測試短期趨勢線支撐。根據(jù)歷史走勢，這通常是做多信號。
　　
　　油價(jià)將是三者將表現(xiàn)最弱的，因黃金格局弱于美股，而下圖5顯示，油價(jià)/金價(jià)比率近日重新回落并測試近期反復(fù)爭奪的55日均線。
　　
　　貴金屬市場中，黃金與白銀昨日收盤表現(xiàn)出分化，黃金收跌而白銀收漲。實(shí)際上，最近兩三日都是這種格局，只不過昨日分化較為明顯。下圖6顯示，30天走勢圖顯示，金/銀比率自75.0處下滑(藍(lán)色箭頭所示)，而更大格局的五年期走勢顯示，金/銀比率仍處在自六年高位回調(diào)的短期下行通道中。
　　
　　總而言之，美元在觸碰“百關(guān)雷”之際，美聯(lián)儲決議前的謹(jǐn)慎情緒令其遭遇高位了結(jié)盤打壓，非美資產(chǎn)乘機(jī)迎來喘息時(shí)機(jī)，短線受空頭回補(bǔ)的風(fēng)險(xiǎn)大增，而白銀有望成為反彈最強(qiáng)者，美股表現(xiàn)也將不賴，黃金及油價(jià)的反彈可能較為溫和。
　　
　　北京時(shí)間2015年3月13日(周五)10:47，現(xiàn)貨黃金反彈0.64%至1160.67美元/盎司；現(xiàn)貨白銀反彈0.64%至15.67美元/盎司；美元指數(shù)反彈0.12%至99.34/35；美國4月原油期貨反彈0.30%至47.09美元/桶。