周五(3月6日)本周萬眾矚目的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)火熱出爐，非農(nóng)2月新增非農(nóng)就業(yè)人口大超預(yù)期，失業(yè)率進(jìn)一步下降，顯示美國勞動力市場延續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇勢頭，美國的經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步轉(zhuǎn)強(qiáng)。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)刷新近12年新高，黃金暴跌近20美元。
根據(jù)美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，2月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)29.5萬，大幅高于23.5萬人的預(yù)期。失業(yè)率從上月的5.7%降至5.5%，同樣好于5.6%的預(yù)期。美國再次強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)為市場注入了信心。目前，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)第12個月高于20萬。
在各大前瞻指標(biāo)表現(xiàn)參差不齊的情況下，2月就業(yè)報告令市場“深感意外”，就業(yè)人口異常強(qiáng)勁，同時失業(yè)率下滑。2月就業(yè)報告表明，盡管美國部分地區(qū)遭受了嚴(yán)寒天氣，但是其就業(yè)市場復(fù)蘇的"熱情"依然存在。
油價大跌引發(fā)的石油企業(yè)大幅裁員對于就業(yè)市場而言是另一大不確定性因素。Glassdoor網(wǎng)站首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Chamberlain警告稱，“石油相關(guān)行業(yè)損失了大量就業(yè)人數(shù)�！�
全球?qū)I(yè)外匯網(wǎng)站FXStreet分析師在日內(nèi)報告中表示，周五公布的美國2月非農(nóng)數(shù)據(jù)令人意外，在數(shù)據(jù)公布前有不少機(jī)構(gòu)擔(dān)心惡劣天氣會影響到就業(yè)狀況，并導(dǎo)致數(shù)據(jù)不及預(yù)期。
但是在暴風(fēng)雪和低油價以及全球經(jīng)濟(jì)低迷需求不振等負(fù)面因素的多重圍攻下，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)無疑為黑夜中點(diǎn)亮了一盞明燈，市場對年中加息的樂觀預(yù)期再度急劇升溫。
密歇根大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Justin Wolfers興奮地表示：“29.5萬！12月32.9萬沒有調(diào)整，失業(yè)率降至5.5%，這才是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇�！�
布朗兄弟哈里曼表示，“樂觀的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表明美聯(lián)儲仍可能于今年年中進(jìn)行加息�！�
聯(lián)合國聯(lián)邦信貸聯(lián)盟(UNFCU)首席投資商Christopher Sullivan表示，“在美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好走勢、美聯(lián)儲越來越接近于加息時點(diǎn)的情況下，今日強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)報告料將促使美聯(lián)儲在本月的會議上剔除“耐心”措辭，這將意味著不排除將在6月份加息的可能性。”
“美聯(lián)儲通訊社”Hilsenrath表示，“2月失業(yè)率現(xiàn)已跌至美聯(lián)儲官員設(shè)定的、5.2%-5.5%就業(yè)最大化的上限。這增大了美聯(lián)儲在6月加息的可能性，但并不能百分之百保證。美國非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁將促使美聯(lián)儲在3月17-18的會議上轉(zhuǎn)變利率前瞻指引的表述�！�
高盛并表示，“美聯(lián)儲可能會在未來略微地表現(xiàn)得更加鷹派，3月17-18日議息會議給出的新版前瞻指引料幫助美元上漲2-3%。”
非農(nóng)就業(yè)新亮點(diǎn)：實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長
2月非農(nóng)報告顯示，美國就業(yè)增長趨向高質(zhì)量的就業(yè)崗位，其中白領(lǐng)和專業(yè)機(jī)構(gòu)雇傭5.1萬人。除此以外，私營板塊服務(wù)業(yè)就業(yè)增長繼續(xù)強(qiáng)勁，酒吧和餐館增長就業(yè)5.9萬人，而營建板塊新增就業(yè)2.9萬人。
華爾街交易員和分析師認(rèn)為此次好于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)將給美聯(lián)儲更多理由在今年3月份的聯(lián)儲會議中開啟加息進(jìn)程，而在加息前瞻指引中拿掉“聯(lián)儲對加息保有耐心”的表達(dá)方式。
全民就業(yè)是指可供市場使用的人力資源基本上已經(jīng)被市場用盡，不存在閑置勞動力。
前太平洋資產(chǎn)管理公司CEO，現(xiàn)任安聯(lián)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問Mohamed A. El-Erian表示，考慮到此次非農(nóng)增長的大背景是美元走強(qiáng)壓低公司盈利以及冬季惡劣的天氣環(huán)境，2月就業(yè)增長仍好于預(yù)期顯示美國就業(yè)市場的韌性。更為關(guān)鍵的是，除了2月非農(nóng)失業(yè)率持續(xù)下降之外，從長期趨勢來看，美國非農(nóng)就業(yè)增長已經(jīng)連續(xù)12月保持在20萬人以上，這是自1994年－1995年以來最好成績。
高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hatzius指出，“預(yù)計美聯(lián)儲將在今年9月加息，預(yù)計美聯(lián)儲將在3月的政策聲明中放棄使用“耐心”一詞�！�
薪資和勞動參與率不振被忽略了嗎？
雖然此次非農(nóng)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)相當(dāng)喜人，但是薪資和工作時長并沒有增加。2月平均每小時工資環(huán)比增長0.1%，較1月的0.5%大幅下降。每周工時34.6小時，保持不變。另外，2月勞動力參與率62.8%，略低于預(yù)期和前值62.9%。
自去年12月開始，美聯(lián)儲的加息前瞻指引中就開始減弱對失業(yè)率數(shù)據(jù)本身的權(quán)重，而強(qiáng)調(diào)就業(yè)質(zhì)量以及工資增長的參考意義。因而工資增長疲軟和美國勞動參與率維持在低位也讓投資人對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速率表示懷疑。
二月份非農(nóng)就業(yè)報告中顯示，每小時工資環(huán)比增長僅3每分，至24.78美元，而美國勞動力參與率也進(jìn)一步降低。目前62.8%的勞動力參與率為37年以來最低。失業(yè)率是指失業(yè)人口在適齡勞動力人口的比例。2月報告顯示，當(dāng)月有73.2萬人離開就業(yè)市場而放棄找工作，主要原因是認(rèn)為勞工市場上沒有合適的工作。
華爾街日報也稱，就業(yè)市場日益走強(qiáng)之際，市場愈發(fā)希望尋求薪資上漲跡象，此次私人行業(yè)平均小時工資較上月上漲2%，與過去四年2%的溫和平均增長線相一致，未出現(xiàn)明顯改善；且美聯(lián)儲主席耶倫在上月也曾表示：盡管平均薪資是加息關(guān)鍵，但目前還沒有看到薪資出現(xiàn)明顯的上漲。
但德意志銀行美國經(jīng)濟(jì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph A. LaVorgna卻認(rèn)為，考慮到失業(yè)率是2014年第四季度才重新恢復(fù)到6%以下的，工資增長本應(yīng)要花費(fèi)更長的時間。歷史數(shù)據(jù)顯示，工資增長往往落后于就業(yè)崗位的增加。因而在二月份非農(nóng)就業(yè)報告之后，該行分析團(tuán)隊預(yù)計，美聯(lián)儲會在3月17-18日兩天的議息會議中更改加息前瞻指引，而在2015年6月開啟第一次加息。
專業(yè)人士即時點(diǎn)評非農(nóng)數(shù)據(jù)
過去幾個月顯得極其具有建設(shè)性，至少可能讓一些人暫停下調(diào)對于今年GDP的預(yù)期。
我們在以前的三個月已經(jīng)創(chuàng)造了100萬個就業(yè)機(jī)會，經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造就業(yè)增長的能力強(qiáng)于我們的預(yù)期。雖然夏季非常強(qiáng)勁，但某個時候可能出現(xiàn)一定程度的放緩。就業(yè)增長速度要么必須降至經(jīng)濟(jì)增速，即2-2.5%，要么需要經(jīng)濟(jì)活動增速上升至3%，30萬的就業(yè)增幅會與這樣的增速更加一致。
每個人都對這份數(shù)據(jù)感到震驚。我曾經(jīng)交談過的人中大多數(shù)本來都預(yù)期就業(yè)增幅將處于較低端，而實(shí)際結(jié)果是處在預(yù)估區(qū)間的高端。因此，對于擔(dān)憂升息的人除外，這是個好數(shù)據(jù)，并且我認(rèn)為正是這種擔(dān)憂阻止了期貨因數(shù)據(jù)而跳漲。任何意外強(qiáng)勁的跡象都將提高有關(guān)升息將比預(yù)期更早進(jìn)行的可能性，而市場本來就已經(jīng)預(yù)期今年將升息。
考慮到能源業(yè)的混亂情況，我認(rèn)為這份就業(yè)數(shù)據(jù)可能達(dá)到了我們所能預(yù)期到的最強(qiáng)水平。很明顯，從就業(yè)角度看，經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁有力，這會幫助吸收市場中的一些疲弱環(huán)節(jié)。
非農(nóng)就業(yè)：天氣對這個數(shù)據(jù)影響不大。平均一周工時數(shù)據(jù)可以證明�？傊搱蟾娉隽祟A(yù)期，即便天氣不利以及西海岸港口的狀況。失業(yè)率下降的部分原因是勞動參與率下降。我們感覺經(jīng)濟(jì)狀況允許美聯(lián)儲開始政策正�；M(jìn)程。我們認(rèn)為將會在6月調(diào)整利率。通脹數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定。勞動市場有前進(jìn)動力，支持支出與薪資上升。這可能推動總體通脹率升向2%的目標(biāo)。
貿(mào)易收支：強(qiáng)勢美元正在對出口活動產(chǎn)生抑制效應(yīng)。歐洲正在顯現(xiàn)從非常低的水準(zhǔn)開始加快增長的跡象，但中國的增長正在放緩，將會抑制全球的整體成長。
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