美聯(lián)儲加息預(yù)期中局勢動蕩 黃金受技術(shù)面主導(dǎo)

　　德國總理默克爾（Angela Merkel）沒有絲毫意愿就援助希臘的條件作出妥協(xié)，市場擔(dān)憂希臘新政府和債權(quán)人間的關(guān)系惡化，并導(dǎo)致該國最終退出歐元區(qū)。與此同時(shí)，烏克蘭問題再度成為市場熱點(diǎn)，默克爾攜奧朗德（Francois Hollande）急速訪問克里姆林宮后，火速趕往美國與奧巴馬（Barack Obama）會晤，目的是在一些人呼吁美國向?yàn)蹩颂m輸送武器的情況下，尋求從外交途徑解決日益升級的烏克蘭危機(jī)。希臘局勢繼續(xù)動蕩，烏克蘭問題升溫，國際現(xiàn)貨黃金周二（2月10日）亞歐盤中持續(xù)盤整，交投于1236.00-1246.00范圍，盡管隔夜公布的LMCI（勞動力狀況指數(shù)）不及預(yù)期，但美國1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告強(qiáng)勁，市場仍預(yù)期美聯(lián)儲仍有可能在今年中期加息。投資者在動蕩的地緣局勢和美聯(lián)儲的加息預(yù)期中尋求平衡。
　　
　　中國1月CPI創(chuàng)五年新低 PPI連續(xù)35個(gè)月下跌
　　
　　國家統(tǒng)計(jì)局周二（2月10日）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，１月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲0.8%。其中，食品價(jià)格上漲1.1%，非食品價(jià)格上漲0.6%。CPI同比漲幅創(chuàng)下自209年12月以來的新低。
　　
　　國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師余秋梅認(rèn)為，氣候因素致使鮮菜價(jià)格同比下降、春節(jié)錯(cuò)月因素、汽油和柴油價(jià)格下降是三大原因。業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，ＣＰＩ今后幾個(gè)月或仍將低位運(yùn)行，貨幣政策或?qū)⒗^續(xù)調(diào)整應(yīng)對通縮預(yù)期。
　　
　　數(shù)據(jù)還顯示，2015年1月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降4.3%（連續(xù)35個(gè)月下跌），環(huán)比下降1.1%，跌至2009年11月以來的新低。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降5.2%，環(huán)比下降1.3%。
　　
　　業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，在工業(yè)價(jià)格繼續(xù)下降等因素的影響下，物價(jià)今后一段時(shí)間仍將低位運(yùn)行。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東說，經(jīng)濟(jì)低位運(yùn)行，石油價(jià)格在一定幅度波動，壓制非食品價(jià)格上行，２月預(yù)計(jì)價(jià)格環(huán)比保持小幅變動。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平則表示，由于新漲價(jià)因素較弱、翹尾因素整體水平明顯低于上年，預(yù)計(jì)2015年全年CPI同比為1.6%左右，明顯低于去年的2.0%的水平。
　　
　　花旗(Citi)周二(2月10日)在一份最新的分析報(bào)告中預(yù)計(jì)，央行將在一季度和二季度兩次采取“行動”。報(bào)告中預(yù)計(jì)，中國央行將在一季度降息25個(gè)基點(diǎn)，并在二季度再度降息25個(gè)基點(diǎn)。該行指出，消極的產(chǎn)出缺口和大宗商品價(jià)格持續(xù)低迷將會令中國通脹在更長一段時(shí)間內(nèi)處于低水平，加劇央行的寬松壓力。同時(shí)，該行認(rèn)為，為了有效降低融資成本，央行實(shí)施降息是有必要的。對于央行上周的降準(zhǔn)措施，花旗表示這是央行方面為了補(bǔ)充因外資流出而帶來的流動性短期問題。
　　
　　彭博著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Orlik也持類似的預(yù)期。他在近期的分析中指出，中國1月貿(mào)易數(shù)據(jù)反映出內(nèi)外部需求疲弱，增強(qiáng)了本季度進(jìn)一步放松政策的理由。
　　
　　Orlik預(yù)計(jì)今年中國央行一季度會再進(jìn)行一輪貨幣寬松。不過，若這些措施能提升經(jīng)濟(jì)增長信心，那么對人民幣的負(fù)面影響可能有限。
　　
　　希臘及其債權(quán)人之間的對峙不斷惡化 退出“歐元區(qū)”是可能選項(xiàng)
　　
　　希臘總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)上周日(2月8日)公布計(jì)劃，擬解除令希臘“痛苦不堪”的撙節(jié)措施，拒絕延長國際救援計(jì)劃。這將使他走上與歐洲伙伴對立的道路。德國總理默克強(qiáng)硬回應(yīng)稱，目前的紓困方案是希臘與歐盟之間任何討論的基礎(chǔ)。
　　
　　評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾上周五(2月6日)將長期希臘主權(quán)信用評級從B下調(diào)至B-，且還可能進(jìn)一步調(diào)低。歐央行上周宣布，從周三開始，暫停希臘債券作為抵押品時(shí)享有的信用評級豁免權(quán)，這表明希臘債券無法作為合格抵押品。希臘此前與“三家馬車”簽訂的債務(wù)救助計(jì)劃將于本月底到期。
　　
　　德國財(cái)長朔伊布勒曾暗示，希臘擬在本月底退出紓困的計(jì)劃可能招致金融市場的無情反應(yīng)。他說：“我不知道在沒有紓困方案的情況下，金融市場會如何處理，但希臘總理齊普拉斯可能更明白這一點(diǎn)�！�
　　
　　希臘及其債權(quán)人之間的對峙不斷惡化，再次攪亂了金融市場，針對希臘債務(wù)違約的CDS成本9日漲至自2012年對希臘退出歐元區(qū)擔(dān)憂達(dá)到頂峰以來的最高水平。希臘3年期借貸成本漲至21%上方，也創(chuàng)下自2012年來的最高點(diǎn)。
　　
　　歐元集團(tuán)財(cái)長周三(2月11日)在布魯塞爾召開的特別會議將討論如何處理對希臘的財(cái)政支持，以為周四(2月12日)的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人會談做準(zhǔn)備。
　　
　　一些分析師表示，若希臘得不到歐元區(qū)的更多援助，可能最早在3月就會出現(xiàn)資金短缺。屆時(shí)如果沒有新的協(xié)議或過渡協(xié)議達(dá)成，國際債權(quán)人將終止所有對希臘的資金支援，希臘將因此陷入孤立無援境地而無錢還款，最終只能被迫放棄歐元黯然退出歐元區(qū)。
　　
　　美聯(lián)儲(FED)前主席格林斯潘(Alan Greenspan)周日(2月8日)表示，希臘退出歐元區(qū)只是時(shí)間問題，因?yàn)闆]有人愿意再冒險(xiǎn)給希臘借錢。格林斯潘表示，只要希臘留在歐元區(qū)，希臘危機(jī)就無法得到解決。
　　
　　格老在接受英國廣播公司(BBC)的采訪時(shí)表示：“我認(rèn)為留在歐元區(qū)對希臘沒有幫助，我當(dāng)然認(rèn)為這對歐元區(qū)其他國家也沒有幫助，我認(rèn)為大家認(rèn)識到分手是最佳戰(zhàn)略只是一個(gè)時(shí)間問題。希臘目前處境是，如果他們得不到更多貸款，那么他們就會違約并離開歐元區(qū)，在多次失望之后，我認(rèn)為沒有人此時(shí)此刻愿意再拿錢出來�！�
　　
　　現(xiàn)年88歲的格老被問及他是否支持德國堅(jiān)定立場拒絕希臘新政府在放寬救助條件方面的要求。他回答說：“我當(dāng)然支持�！�
　　
　　英國首相卡梅倫(David Cameron)的新聞發(fā)言人周一（2月9日）表示，首相卡梅倫主持召開了一次緊急會議，與財(cái)政部和英國央行(BOE)官員討論希臘可能退出歐元區(qū)的問題。英國財(cái)政大臣奧斯本(George Osborne)周日表示，英國在加快制定緊急計(jì)劃，希臘和歐元區(qū)之間的僵局正在加大英國經(jīng)濟(jì)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　歐盟委員會主席容克(Jean-Claude Juncker)周一提醒希臘新政府，不要擅自以為歐元區(qū)會簡單全盤接受希臘總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)要取消經(jīng)濟(jì)改革的競選承諾。
　　
　　加州伯克利大學(xué)教授Barry Eichengreen上個(gè)月警告稱，希臘退出歐元區(qū)的影響將會是“雷曼的平方”，觸發(fā)金融風(fēng)暴和經(jīng)濟(jì)衰退。
　　
　　瑞銀全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Donova表示：“貨幣聯(lián)盟破裂非常罕見，這將會是一場災(zāi)難�！彼�認(rèn)為，如果希臘退出歐元區(qū)，將引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退。
　　
　　烏克蘭局勢惡化 默克爾積極斡旋
　　
　　近日，美國可能向?yàn)蹩颂m提供“致命性武器”的消息，在歐亞大陸引起一陣騷動。一些國家領(lǐng)導(dǎo)人和國際機(jī)構(gòu)對此紛紛反對。德國總理默克爾明確表示不支持武力解決烏克蘭問題。默克爾和法國總統(tǒng)奧朗德聯(lián)袂前往基輔，與波羅申科會談；又馬不停蹄地前往莫斯科與普京見面。9日，默克爾親自前往華盛頓，與奧巴馬會談。輿論認(rèn)為，他們要在美國作出決定前，為和平解決烏克蘭危機(jī)作出努力。
　　
　　“今日俄羅斯”電視臺稱，是否向?yàn)蹩颂m提供武器現(xiàn)在成了造成西方分裂的主要議題，許多歐洲國家都認(rèn)識到?jīng)_突升級的危險(xiǎn)。政治分析家認(rèn)為，在公眾看不到的幕后，美歐之間對烏克蘭問題顯然存在巨大分歧。對俄制裁在經(jīng)濟(jì)上也傷及歐盟自身，但尚未影響到美國。烏克蘭沖突是在歐洲大陸上演的，并不是美國，因此歐盟方面當(dāng)然不希望沖突升級。
　　
　　黃金前景分析
　　
　　盡管周一公布美國1月LMCI不及預(yù)期，但1月份非農(nóng)就業(yè)增加25.7萬，連續(xù)十二個(gè)月高于20萬，為1994-1995創(chuàng)造的十三個(gè)月紀(jì)錄以來最好表現(xiàn)；11月非農(nóng)上修至42.3萬人，私營領(lǐng)域新增就業(yè)創(chuàng)下1997年9月來最大增幅；12月非農(nóng)就業(yè)修正至32.9萬人。此外，重要的是，報(bào)告還顯示，美國1月平均時(shí)薪月率增長0.5%，而前值下降0.2%，預(yù)期增長0.3%；年率增長2.2%，好于前值1.7%和預(yù)期值1.9%。
　　
　　市場預(yù)期美聯(lián)儲仍可能在6月加息，美元保持強(qiáng)勁，而持有零息資產(chǎn)黃金的機(jī)會成本上升。投資者目前在希臘及烏克蘭局勢和美聯(lián)儲加息預(yù)期中尋求平衡。
　　
　　我們認(rèn)為，黃金技術(shù)面偏空，金價(jià)近期仍承壓，初步支撐位于1228.32，進(jìn)一步支撐位于1221.00水平（（1月2日-1月23日漲勢的38.2%斐波拉契回撤水平位），更關(guān)鍵支撐位于1200關(guān)口。
　　
　　北京時(shí)間18:44，現(xiàn)貨黃金報(bào)1237.40美元/盎司。