市場出脫希臘泥潭，期盼非農揚眉吐氣

　　周四(2月5日)紐約時段，市場一改陷入希臘危局的擔憂情緒，在美國非農數據將要公布之時，投資者對于希臘這跳梁小丑明顯降低了熱情。來自希臘的消息并沒有給市場帶來更多的拖累。歐盟上調歐元區(qū)GDP以及良好的美國初請數據大大支撐了風險偏好情緒。在此影響下，美股三大股指全線收高；歐元兌美元反彈升至1.15，因希臘問題緩解；美元指數跌至93.50的一周低位，美國初請數據表現(xiàn)良好；原油價格上漲4%，受益于歐美需求前景改善；現(xiàn)貨金價下跌0.5%，受累于避險情緒降溫。
　　
　　來自希臘方面的消息，并沒有再給市場帶來更多的拖累。希臘政府官員稱，歐洲央行的行動將產生有限的影響；希臘銀行業(yè)流動性由緊急流動性支持(ELA)提供完全的保護；希臘銀行業(yè)緊急流動性支持(ELA)已增加了近100億歐元。
　　
　　希臘總理齊普拉斯日內表示，希臘政府遵守并尊重歐盟的規(guī)則，希臘和歐盟需要時間進行協(xié)商。希臘財長Varoufakis也表示，希臘政府并非尋求與IMF、歐洲央行和歐盟產生分歧，希臘希望結束負債融資和通縮危機的困境。希臘尊重歐洲央行獨立性，不會置評歐洲央行所做決定。
　　
　　荷蘭合作銀行策略師Lyn Graham-Taylor表示，“歐洲央行不是政客，他們不希望作一些會迫使希臘離開歐元區(qū)的事情�！�
　　
　　丹麥盛寶銀行股市策略部門總監(jiān)Peter Garnry認為，“周三市場顯然對希臘消息反應過度。從債券市場表現(xiàn)來看，市場越來越認為希臘只是一個獨特案例，不會波及歐洲其他部分，最終希臘對歐洲與歐洲央行的底牌會遭到削弱。樂觀的美國領先經濟指標指數以及歐洲經濟增長放緩，將激勵美國投資者。此外，能源期貨價格維持低位也提升了零售銷售與消費者信心，這些都促進了風險偏好�！�
　　
　　周三歐洲央行的一項決定曾增加了市場的恐慌情緒。歐洲央行宣布取消此前向希臘國債授予的一項豁免權，該豁免權允許希臘金融機構使用希臘國債作為擔保品來從歐洲央行獲取貸款。由于希臘國債的主權債務評級為“垃圾級”，因此低于歐洲央行設定的最低門檻。此前，希臘金融機構一直都*上述豁免權來使用希臘國債作為擔保品，從而能以較低的借債成本從歐洲央行貸款。
　　
　　目前市場焦點轉向北京時間周五21點30分公布的美國非農就業(yè)數據。分析師預計，1月非農就業(yè)崗位增加23.4萬，不及12月的25.2萬；失業(yè)率預計將維持在5.6%的六年半低點，平均時薪預計將增加0.3%，12月意外下滑0.2%。一些聯(lián)儲官員指出，盡管就業(yè)增長加速，但缺乏薪資成長令人擔憂。他們認為，遲滯的薪資成長牽制了整體通脹，目前通脹一直在美聯(lián)儲2%目標下方。
　　
　　眾多分析師和交易商樂觀看待數據，他們表示，如果非農就業(yè)崗位增幅繼續(xù)強勁，加上薪資增長可能出現(xiàn)反彈，會激活美聯(lián)儲可能早至今夏就升息的觀點。
　　
　　彭博經濟學家Carl Riccadonna和Josh Wright較為悲觀，他們稱，季節(jié)性裁員規(guī)模大于通常水平或會導致1月非農就業(yè)人數大幅低于共識預期，且或會低于20萬；每年此時就業(yè)人數也常被高估4萬。
　　
　　D.A. Davidson公債交易部門主管Mike Cullinane保持謹慎，他表示，“在明日就業(yè)報告公布前，目前的市況是盡量保持觀望。希臘和歐元區(qū)的局勢是變化無常，看來不會很快有解決辦法�！�
　　
　　歐元兌美元反彈升至1.15，因希臘問題緩解，歐洲數據強勁。除了希臘問題緩解給歐元帶來的提振，日內歐元區(qū)經濟數據也表現(xiàn)良好其歐盟上調了歐元區(qū)的GDP增速預期。德國公布的經濟數據表現(xiàn)強勁。數據顯示，德國去年12月季調后制造業(yè)訂單月率增長4.2%，預期增長1.5%，前值降低2.4%；年率增長3.4%，預期增長0.7%，前值降低0.4%。
　　
　　另外，歐盟方面還上調了2015年歐元區(qū)GDP增速預期，這也提振歐元。歐盟將2015年歐元區(qū)GDP增長預期從1.1%上調至1.3%，并預計2016年歐元區(qū)GDP增長1.9%。歐盟還將2015年歐元區(qū)失業(yè)率預期從11.3%下調至11.2%，2016年將為10.6%。預計2015年歐元區(qū)政府債務占GDP比率在94.4%，2016年為93.2%。預計2015年CPI下降0.1%，通脹率應在2015年中期上升。
　　
　　美元指數跌至93.50的一周低位，美國經濟數據總體良好。受美元走強影響，美國貿易逆差走寬至兩年最大，但當周初請失業(yè)金數據卻顯示，美國就業(yè)市場表現(xiàn)良好。TCW投資組合經理人Bret Barker表示，“數據有些轉弱，但看來美聯(lián)儲將維持在6月升息的觀點。”
　　
　　具體數據顯示，美國12月貿易逆差走寬至兩年來最大，美國去年12月貿易逆差466億美元，為2012年11月以來最大，預期380億美元，前值398億美元。
　　
　　有分析指出，雖然油價走低，但受消費拉動美國12月進口仍有所增加，而歐洲和亞洲經濟增長放緩拖累12月出口萎縮，此消彼長下本輪貿易帳數據也創(chuàng)下2012年以來最大貿易赤字，這或將導致本月公布的去年第四季度GDP修正值有所下修。
　　
　　12月貿易逆差意外猛增暗示第四季國內生產總值(GDP)初估值可能被下修。美國政府上周公布，第四季GDP增長年率為2.6%，估計貿易給成長造成了減少1.02個百分點的拖累。
　　
　　道明證券駐紐約的分析師Gennadiy Goldberg表示，“這使GDP面臨很大的下修的風險，可能被下修0.3個百分點�！�
　　
　　盡管貿易逆差擴闊，但就業(yè)市場狀況仍然良好。勞工部周四公布，美國1月31日當周季調后首申失業(yè)金人數27.8萬人，預期29.0萬人，前值26.7萬人。
　　
　　評論指出，盡管受節(jié)假日因素的影響，初請數據在最近一個多月波動較大，但是本次初請人數還是較預期有所減少，年初美國就業(yè)表現(xiàn)依舊強勁；且自去年5月以來初請人數更是始終保持在32萬下方，這一點有力印證美國就業(yè)市場在近一年時間里出現(xiàn)全面的改善。
　　
　　除了美國的經濟數據，美聯(lián)儲一位官員也在日內發(fā)聲。波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)周四一如既往的發(fā)表鴿派言論，他指出美國通貨膨脹低迷，沒有上漲的跡象。美國采取謹慎態(tài)度，仍然是合適的。對于升息還需要耐心。
　　
　　原油期貨價格上漲逾4%，歐美原油需求前景改善。美國初請數據向好以及歐盟上調歐洲經濟增長預期使得市場認為，歐美原油需求前景得以改善，助推了油價上漲。此前，原油期貨價格曾在上周末開始的四個交易日中大幅上漲19%，促使投資者猜測市場或許已經見底。
　　
　　凱投宏觀預計油價已觸底，在2015年末升至60美元/桶。該行認為油價或已觸底，預計在2015年末國際原油均價將在60美元/桶左右；美國頁巖油產量在今年下半年料將有所下滑，這或將提振國際油價；另外伴隨著原油需求復蘇的可能性，世界其他地區(qū)的原油產量或將在未來十年實現(xiàn)緩慢增長；但是不認為油價在短期內會達到100美元/桶，預計截至2020年底國際油價料將在70美元/桶左右。
　　
　　法國興業(yè)銀行的分析師在一份研究報告中指出：“本周的原油數據對原油價格及主要石油產品來說整體利空，原因是庫存全面增長。增長中的庫存將導致油價承壓，此前油價在最近幾天中受到一系列因素的支撐，如美國鉆探平臺數量減少、大型石油公司削減支出、美國石油工人罷工以及利比亞原油出口港周邊的緊張形勢升級等�！�
　　
　　法國巴黎銀行分析師則指出，由于煉油廠的維護季節(jié)即將來臨，因此原油需求將會下降，這很可能會導致原油庫存進一步增長。而根據JBC Energy的估測，巴西和伊拉克現(xiàn)在的原油日產量較去年同期多了將近100萬桶，這導致原油供應過剩壓力進一步加大。據估測，巴西去年12月份的原油日產量達到了將近250萬桶，同比增長近39萬桶；伊拉克同月原油日產量增長60萬桶左右，至370萬桶。
　　
　　國際銅價小幅上漲0.3%，受風險偏好情緒助推。庫存上升使?jié)q勢存疑，市場擔心需求疲弱和供應過剩限制期銅價格升幅。數據顯示銅庫存增加13%。倫敦金屬交易所(LME)數據顯示，在LME監(jiān)督的倉庫中，銅庫存大幅增加3.25萬噸，至28.46萬噸，為約一年來最高水平。這表明LME銅庫存今年迄今猛增60%。
　　
　　法國興業(yè)金屬研究部主管Robin Bhar說，“歐洲需求疲弱且會變得更加疲弱，所以逆價差吸引過剩的供應重新回到倉庫�！�
　　
　　周三中國央行普降金融機構存款準備金率，向經濟挹注更多流動性。瑞銀分析師Dominic Schnider說，“市場不完全相信這真的能提振銅需求，市場焦點首先仍是中國央行為何要這樣做，然后是市場交投疲弱�！苯灰讍T表示，中國農歷新年前實貨需求依舊低迷，鑒于需求增長放緩，以及預計中國供應充足，消費者不愿囤貨。
　　
　　現(xiàn)貨金價下跌0.5%，有市場避險情緒降溫。日內回暖的風險情緒打壓了避險金價，金價未能抓住歐洲股市下跌的機會反彈，在美國向好的就業(yè)數據推高美股后，金價擴大跌幅。道明證券全球商品策略部主管Bart Melek表示，“很顯然，我們認為全球經濟狀況正在改善，這打壓金價�！�
　　
　　福四通(INTL FCStone)獨立商品研究顧問Edward Meir指出，希臘問題很可能將導致股市受損，而黃金價格則應可從中受益。
　　
　　經紀商Sharps Pixley的首席執(zhí)行長Ross Norman表示，“與去年一樣，金市開局亮麗，1月急升8%，因此，市場不可避免的會出現(xiàn)一定程度的獲利了結”。
　　
　　Julius Baer的分析師Carsten Menke表示，“只有非常低迷的對經濟前景的預期，和歐元區(qū)情勢惡化才能吸引那些在過去兩年已退出金市的長期投資者重返市場”。
　　
　　北京時間5:55，歐元兌美元報1.1475/76，現(xiàn)貨金價報1264.56美元/盎司。