市場(chǎng)出脫希臘泥潭，期盼非農(nóng)揚(yáng)眉吐氣

　　周四(2月5日)紐約時(shí)段，市場(chǎng)一改陷入希臘危局的擔(dān)憂情緒，在美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)將要公布之時(shí)，投資者對(duì)于希臘這跳梁小丑明顯降低了熱情。來(lái)自希臘的消息并沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)更多的拖累。歐盟上調(diào)歐元區(qū)GDP以及良好的美國(guó)初請(qǐng)數(shù)據(jù)大大支撐了風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒。在此影響下，美股三大股指全線收高；歐元兌美元反彈升至1.15，因希臘問(wèn)題緩解；美元指數(shù)跌至93.50的一周低位，美國(guó)初請(qǐng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好；原油價(jià)格上漲4%，受益于歐美需求前景改善；現(xiàn)貨金價(jià)下跌0.5%，受累于避險(xiǎn)情緒降溫。
　　
　　來(lái)自希臘方面的消息，并沒(méi)有再給市場(chǎng)帶來(lái)更多的拖累。希臘政府官員稱，歐洲央行的行動(dòng)將產(chǎn)生有限的影響；希臘銀行業(yè)流動(dòng)性由緊急流動(dòng)性支持(ELA)提供完全的保護(hù)；希臘銀行業(yè)緊急流動(dòng)性支持(ELA)已增加了近100億歐元。
　　
　　希臘總理齊普拉斯日內(nèi)表示，希臘政府遵守并尊重歐盟的規(guī)則，希臘和歐盟需要時(shí)間進(jìn)行協(xié)商。希臘財(cái)長(zhǎng)Varoufakis也表示，希臘政府并非尋求與IMF、歐洲央行和歐盟產(chǎn)生分歧，希臘希望結(jié)束負(fù)債融資和通縮危機(jī)的困境。希臘尊重歐洲央行獨(dú)立性，不會(huì)置評(píng)歐洲央行所做決定。
　　
　　荷蘭合作銀行策略師Lyn Graham-Taylor表示，“歐洲央行不是政客，他們不希望作一些會(huì)迫使希臘離開(kāi)歐元區(qū)的事情。”
　　
　　丹麥?zhǔn)�寶銀行股市策略部門總監(jiān)Peter Garnry認(rèn)為，“周三市場(chǎng)顯然對(duì)希臘消息反應(yīng)過(guò)度。從債券市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)越來(lái)越認(rèn)為希臘只是一個(gè)獨(dú)特案例，不會(huì)波及歐洲其他部分，最終希臘對(duì)歐洲與歐洲央行的底牌會(huì)遭到削弱。樂(lè)觀的美國(guó)領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指數(shù)以及歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，將激勵(lì)美國(guó)投資者。此外，能源期貨價(jià)格維持低位也提升了零售銷售與消費(fèi)者信心，這些都促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)偏好。”
　　
　　周三歐洲央行的一項(xiàng)決定曾增加了市場(chǎng)的恐慌情緒。歐洲央行宣布取消此前向希臘國(guó)債授予的一項(xiàng)豁免權(quán)，該豁免權(quán)允許希臘金融機(jī)構(gòu)使用希臘國(guó)債作為擔(dān)保品來(lái)從歐洲央行獲取貸款。由于希臘國(guó)債的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)為“垃圾級(jí)”，因此低于歐洲央行設(shè)定的最低門檻。此前，希臘金融機(jī)構(gòu)一直都*上述豁免權(quán)來(lái)使用希臘國(guó)債作為擔(dān)保品，從而能以較低的借債成本從歐洲央行貸款。
　　
　　目前市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向北京時(shí)間周五21點(diǎn)30分公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。分析師預(yù)計(jì)，1月非農(nóng)就業(yè)崗位增加23.4萬(wàn)，不及12月的25.2萬(wàn)；失業(yè)率預(yù)計(jì)將維持在5.6%的六年半低點(diǎn)，平均時(shí)薪預(yù)計(jì)將增加0.3%，12月意外下滑0.2%。一些聯(lián)儲(chǔ)官員指出，盡管就業(yè)增長(zhǎng)加速，但缺乏薪資成長(zhǎng)令人擔(dān)憂。他們認(rèn)為，遲滯的薪資成長(zhǎng)牽制了整體通脹，目前通脹一直在美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)下方。
　　
　　眾多分析師和交易商樂(lè)觀看待數(shù)據(jù)，他們表示，如果非農(nóng)就業(yè)崗位增幅繼續(xù)強(qiáng)勁，加上薪資增長(zhǎng)可能出現(xiàn)反彈，會(huì)激活美聯(lián)儲(chǔ)可能早至今夏就升息的觀點(diǎn)。
　　
　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl Riccadonna和Josh Wright較為悲觀，他們稱，季節(jié)性裁員規(guī)模大于通常水平或會(huì)導(dǎo)致1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅低于共識(shí)預(yù)期，且或會(huì)低于20萬(wàn)；每年此時(shí)就業(yè)人數(shù)也常被高估4萬(wàn)。
　　
　　D.A. Davidson公債交易部門主管Mike Cullinane保持謹(jǐn)慎，他表示，“在明日就業(yè)報(bào)告公布前，目前的市況是盡量保持觀望。希臘和歐元區(qū)的局勢(shì)是變化無(wú)常，看來(lái)不會(huì)很快有解決辦法�！�
　　
　　歐元兌美元反彈升至1.15，因希臘問(wèn)題緩解，歐洲數(shù)據(jù)強(qiáng)勁。除了希臘問(wèn)題緩解給歐元帶來(lái)的提振，日內(nèi)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)良好其歐盟上調(diào)了歐元區(qū)的GDP增速預(yù)期。德國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)去年12月季調(diào)后制造業(yè)訂單月率增長(zhǎng)4.2%，預(yù)期增長(zhǎng)1.5%，前值降低2.4%；年率增長(zhǎng)3.4%，預(yù)期增長(zhǎng)0.7%，前值降低0.4%。
　　
　　另外，歐盟方面還上調(diào)了2015年歐元區(qū)GDP增速預(yù)期，這也提振歐元。歐盟將2015年歐元區(qū)GDP增長(zhǎng)預(yù)期從1.1%上調(diào)至1.3%，并預(yù)計(jì)2016年歐元區(qū)GDP增長(zhǎng)1.9%。歐盟還將2015年歐元區(qū)失業(yè)率預(yù)期從11.3%下調(diào)至11.2%，2016年將為10.6%。預(yù)計(jì)2015年歐元區(qū)政府債務(wù)占GDP比率在94.4%，2016年為93.2%。預(yù)計(jì)2015年CPI下降0.1%，通脹率應(yīng)在2015年中期上升。
　　
　　美元指數(shù)跌至93.50的一周低位，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體良好。受美元走強(qiáng)影響，美國(guó)貿(mào)易逆差走寬至兩年最大，但當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)卻顯示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)良好。TCW投資組合經(jīng)理人Bret Barker表示，“數(shù)據(jù)有些轉(zhuǎn)弱，但看來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)將維持在6月升息的觀點(diǎn)。”
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月貿(mào)易逆差走寬至兩年來(lái)最大，美國(guó)去年12月貿(mào)易逆差466億美元，為2012年11月以來(lái)最大，預(yù)期380億美元，前值398億美元。
　　
　　有分析指出，雖然油價(jià)走低，但受消費(fèi)拉動(dòng)美國(guó)12月進(jìn)口仍有所增加，而歐洲和亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩?fù)侠?2月出口萎縮，此消彼長(zhǎng)下本輪貿(mào)易帳數(shù)據(jù)也創(chuàng)下2012年以來(lái)最大貿(mào)易赤字，這或?qū)��?dǎo)致本月公布的去年第四季度GDP修正值有所下修。
　　
　　12月貿(mào)易逆差意外猛增暗示第四季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初估值可能被下修。美國(guó)政府上周公布，第四季GDP增長(zhǎng)年率為2.6%，估計(jì)貿(mào)易給成長(zhǎng)造成了減少1.02個(gè)百分點(diǎn)的拖累。
　　
　　道明證券駐紐約的分析師Gennadiy Goldberg表示，“這使GDP面臨很大的下修的風(fēng)險(xiǎn)，可能被下修0.3個(gè)百分點(diǎn)�！�
　　
　　盡管貿(mào)易逆差擴(kuò)闊，但就業(yè)市場(chǎng)狀況仍然良好。勞工部周四公布，美國(guó)1月31日當(dāng)周季調(diào)后首申失業(yè)金人數(shù)27.8萬(wàn)人，預(yù)期29.0萬(wàn)人，前值26.7萬(wàn)人。
　　
　　評(píng)論指出，盡管受節(jié)假日因素的影響，初請(qǐng)數(shù)據(jù)在最近一個(gè)多月波動(dòng)較大，但是本次初請(qǐng)人數(shù)還是較預(yù)期有所減少，年初美國(guó)就業(yè)表現(xiàn)依舊強(qiáng)勁；且自去年5月以來(lái)初請(qǐng)人數(shù)更是始終保持在32萬(wàn)下方，這一點(diǎn)有力印證美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)在近一年時(shí)間里出現(xiàn)全面的改善。
　　
　　除了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)一位官員也在日內(nèi)發(fā)聲。波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫(Eric Rosengren)周四一如既往的發(fā)表鴿派言論，他指出美國(guó)通貨膨脹低迷，沒(méi)有上漲的跡象。美國(guó)采取謹(jǐn)慎態(tài)度，仍然是合適的。對(duì)于升息還需要耐心。
　　
　　原油期貨價(jià)格上漲逾4%，歐美原油需求前景改善。美國(guó)初請(qǐng)數(shù)據(jù)向好以及歐盟上調(diào)歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期使得市場(chǎng)認(rèn)為，歐美原油需求前景得以改善，助推了油價(jià)上漲。此前，原油期貨價(jià)格曾在上周末開(kāi)始的四個(gè)交易日中大幅上漲19%，促使投資者猜測(cè)市場(chǎng)或許已經(jīng)見(jiàn)底。
　　
　　凱投宏觀預(yù)計(jì)油價(jià)已觸底，在2015年末升至60美元/桶。該行認(rèn)為油價(jià)或已觸底，預(yù)計(jì)在2015年末國(guó)際原油均價(jià)將在60美元/桶左右；美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量在今年下半年料將有所下滑，這或?qū)⑻嵴駠?guó)際油價(jià)；另外伴隨著原油需求復(fù)蘇的可能性，世界其他地區(qū)的原油產(chǎn)量或?qū)⒃谖磥?lái)十年實(shí)現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)；但是不認(rèn)為油價(jià)在短期內(nèi)會(huì)達(dá)到100美元/桶，預(yù)計(jì)截至2020年底國(guó)際油價(jià)料將在70美元/桶左右。
　　
　　法國(guó)興業(yè)銀行的分析師在一份研究報(bào)告中指出：“本周的原油數(shù)據(jù)對(duì)原油價(jià)格及主要石油產(chǎn)品來(lái)說(shuō)整體利空，原因是庫(kù)存全面增長(zhǎng)。增長(zhǎng)中的庫(kù)存將導(dǎo)致油價(jià)承壓，此前油價(jià)在最近幾天中受到一系列因素的支撐，如美國(guó)鉆探平臺(tái)數(shù)量減少、大型石油公司削減支出、美國(guó)石油工人罷工以及利比亞原油出口港周邊的緊張形勢(shì)升級(jí)等。”
　　
　　法國(guó)巴黎銀行分析師則指出，由于煉油廠的維護(hù)季節(jié)即將來(lái)臨，因此原油需求將會(huì)下降，這很可能會(huì)導(dǎo)致原油庫(kù)存進(jìn)一步增長(zhǎng)。而根據(jù)JBC Energy的估測(cè)，巴西和伊拉克現(xiàn)在的原油日產(chǎn)量較去年同期多了將近100萬(wàn)桶，這導(dǎo)致原油供應(yīng)過(guò)剩壓力進(jìn)一步加大。據(jù)估測(cè)，巴西去年12月份的原油日產(chǎn)量達(dá)到了將近250萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)近39萬(wàn)桶；伊拉克同月原油日產(chǎn)量增長(zhǎng)60萬(wàn)桶左右，至370萬(wàn)桶。
　　
　　國(guó)際銅價(jià)小幅上漲0.3%，受風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒助推。庫(kù)存上升使?jié)q勢(shì)存疑，市場(chǎng)擔(dān)心需求疲弱和供應(yīng)過(guò)剩限制期銅價(jià)格升幅。數(shù)據(jù)顯示銅庫(kù)存增加13%。倫敦金屬交易所(LME)數(shù)據(jù)顯示，在LME監(jiān)督的倉(cāng)庫(kù)中，銅庫(kù)存大幅增加3.25萬(wàn)噸，至28.46萬(wàn)噸，為約一年來(lái)最高水平。這表明LME銅庫(kù)存今年迄今猛增60%。
　　
　　法國(guó)興業(yè)金屬研究部主管Robin Bhar說(shuō)，“歐洲需求疲弱且會(huì)變得更加疲弱，所以逆價(jià)差吸引過(guò)剩的供應(yīng)重新回到倉(cāng)庫(kù)�！�
　　
　　周三中國(guó)央行普降金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，向經(jīng)濟(jì)挹注更多流動(dòng)性。瑞銀分析師Dominic Schnider說(shuō)，“市場(chǎng)不完全相信這真的能提振銅需求，市場(chǎng)焦點(diǎn)首先仍是中國(guó)央行為何要這樣做，然后是市場(chǎng)交投疲弱�！苯灰讍T表示，中國(guó)農(nóng)歷新年前實(shí)貨需求依舊低迷，鑒于需求增長(zhǎng)放緩，以及預(yù)計(jì)中國(guó)供應(yīng)充足，消費(fèi)者不愿囤貨。
　　
　　現(xiàn)貨金價(jià)下跌0.5%，有市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫。日內(nèi)回暖的風(fēng)險(xiǎn)情緒打壓了避險(xiǎn)金價(jià)，金價(jià)未能抓住歐洲股市下跌的機(jī)會(huì)反彈，在美國(guó)向好的就業(yè)數(shù)據(jù)推高美股后，金價(jià)擴(kuò)大跌幅。道明證券全球商品策略部主管Bart Melek表示，“很顯然，我們認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)狀況正在改善，這打壓金價(jià)�！�
　　
　　福四通(INTL FCStone)獨(dú)立商品研究顧問(wèn)Edward Meir指出，希臘問(wèn)題很可能將導(dǎo)致股市受損，而黃金價(jià)格則應(yīng)可從中受益。
　　
　　經(jīng)紀(jì)商Sharps Pixley的首席執(zhí)行長(zhǎng)Ross Norman表示，“與去年一樣，金市開(kāi)局亮麗，1月急升8%，因此，市場(chǎng)不可避免的會(huì)出現(xiàn)一定程度的獲利了結(jié)”。
　　
　　Julius Baer的分析師Carsten Menke表示，“只有非常低迷的對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期，和歐元區(qū)情勢(shì)惡化才能吸引那些在過(guò)去兩年已退出金市的長(zhǎng)期投資者重返市場(chǎng)”。
　　
　　北京時(shí)間5:55，歐元兌美元報(bào)1.1475/76，現(xiàn)貨金價(jià)報(bào)1264.56美元/盎司。