非美因素再次主導(dǎo)黃金價(jià)格走勢

　　去年10月美聯(lián)儲結(jié)束QE以來各種有關(guān)美聯(lián)儲將在2015年加息的預(yù)測并未令金價(jià)實(shí)質(zhì)下跌，美國以外的世界主要國家央行[微博]都在放寬貨幣政策，黃金基金持倉和實(shí)物金銷售都在增長，非美因素成為推動金價(jià)的主要?jiǎng)恿Α?br>　　
　　的確有數(shù)據(jù)能證明美國處在復(fù)蘇的軌道上，但世界其他地區(qū)和美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐糟糕的不一致性是問題的根源。最明顯的例子就是歐洲，1月22日歐央行政策會議決定在已經(jīng)處于負(fù)利率的基礎(chǔ)上從3月份開始購買歐元區(qū)各國(除希臘)國債，這次QE計(jì)劃將持續(xù)18個(gè)月，預(yù)計(jì)總額達(dá)1.08萬億歐元。
　　
　　還有讓人意想不到的一面，那就是不使用歐元的歐洲國家，在面對歐元區(qū)大規(guī)模QE、歐元不斷貶值的時(shí)候?yàn)榱吮苊庾约撼惺苓^大壓力，選擇解除與歐元的匯率下限或跟隨歐元一起降息，最具代表性的有瑞士央行和丹麥央行。上周五因?yàn)橛蛢r(jià)下跌幾乎爆發(fā)盧布危機(jī)的俄羅斯，也把17%的利率下調(diào)至15%，似乎在向美國證明自己沒有倒下。1月21日加拿大央行突然宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，也加入了寬松陣營。
　　
　　美國自身的數(shù)據(jù)波動向來是金價(jià)意外波動的主要?jiǎng)恿�。去年第三季度美國GDP年化季率初值增長5%，復(fù)蘇之強(qiáng)勁簡直驚艷世界。但在年末年初購物旺季等利好因素的刺激下，上周五公布的美國去年第四季度實(shí)際GDP年化季率初值卻只增長了2.6%，數(shù)據(jù)凸顯海外經(jīng)濟(jì)問題加劇對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形成障礙。這一數(shù)據(jù)簡直讓人目瞪口呆，也讓上周五金價(jià)反彈幾乎一舉抹平上周四的大跌，金價(jià)劇烈的大起大落讓不少投資者陷入經(jīng)常被迫止損的窘境之中。
　　
　　好消息也不是沒有，有數(shù)據(jù)顯示交易所交易產(chǎn)品基金(ETPs)在1月份大幅增持黃金頭寸達(dá)687噸，有望錄得2012年9月以來最大單月增持速度，這意味著之前連續(xù)五個(gè)月的凈贖回(即削減黃金頭寸)趨勢基本結(jié)束。此外SPDR黃金信托也在1月份明顯增持黃金。國金匯銀認(rèn)為，2月份中國春節(jié)假期將是黃金銷售旺季，上海金交所又剛剛誕生黃金詢價(jià)期權(quán)——如果金價(jià)在各種非美因素的推動下重返1300美元/盎司的關(guān)口上方，那么金價(jià)重現(xiàn)去年一季度的輝煌將非常可能，甚至不排除非美因素繼續(xù)在第二第三季度推動金價(jià)震蕩上行，直到美聯(lián)儲加息。