奧巴馬對加息說“不” 黃金反彈乏力走勢糾結(jié)

　　全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，美國也不能幸免，上周公布的美國4季度GDP增速不及預(yù)期，隔夜公布的通脹數(shù)據(jù)和制造業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，國際現(xiàn)貨黃金周二（2月3日）亞歐盤中持穩(wěn)于1270水平上方，震蕩上行刷新日內(nèi)高點(diǎn)1284.80美元/盎司，目前受阻8日均線及13日均線。
　　
　　寬松潮席卷全球，澳大利亞周二宣布降息，成為2015年追隨瑞士、秘魯、印度、埃及、丹麥、土耳其、俄羅斯降息步伐的又經(jīng)濟(jì)體，油價(jià)暴跌帶來的通縮壓力全球經(jīng)濟(jì)滿布陰霾。寬松環(huán)境下，黃金受到支撐。SPDR基金（世界上最大的黃金ETF）持有量1月份增長近50噸，
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐臨近經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)添堵 奧巴馬對耶倫說“不”
　　
　　聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）在1月份的貨幣政策聲明中上調(diào)了對美國經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場的評估。美聯(lián)儲(chǔ)（FED）今年年中加息的預(yù)期得到強(qiáng)化，部分聯(lián)儲(chǔ)官員和分析師暗示，聯(lián)儲(chǔ)在今年6到9月間加息的可能性更高，這將會(huì)是聯(lián)儲(chǔ)近10年來首次加息。
　　
　　但是上周五（1月30日）公布的美國4季度GDP增速由前值5.0%降至2.6%，也不及預(yù)期3.0%。盡管消費(fèi)支出增長4.3%，為9年最高水平，但企業(yè)投資下滑，政府支出不足，同時(shí)貿(mào)易惡化，經(jīng)濟(jì)增長受到拖累。數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)不可避免地受到海外經(jīng)濟(jì)的拖累。美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策聲明中自2013年1月來首次提及全球市場，稱在決定升息時(shí)，將考慮到“金融與國際形勢發(fā)展”。
　　
　　周一公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給美國加息預(yù)期澆了一盆冷水。數(shù)據(jù)顯示，美國12月個(gè)人消費(fèi)支出月率下滑0.3%，創(chuàng)2009年9月以來最大跌幅，預(yù)期下跌0.2%，前值修正為增長0.5%。美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)，美國個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)12月份年率增長0.7%，不及預(yù)期增長0.8%，前值增長1.2%。核心PCE物價(jià)指數(shù)增長1.3%，雖持平于預(yù)期，但亦不如前值增長1.4%。
　　
　　此外，美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)公布的1月制造業(yè)指數(shù)降至53.5，12月為55.1，且低于預(yù)估的54.5。
　　
　　美國總統(tǒng)奧巴馬周一(2月2日)提出的3.99萬億美元預(yù)算案，在預(yù)算方案中，白宮調(diào)降了對于一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的預(yù)測，經(jīng)濟(jì)成長、通脹率和利率預(yù)估均低于官員一年前的預(yù)測。不過，奧巴馬政府預(yù)期失業(yè)率會(huì)在今年某個(gè)時(shí)候降到5.2%，基本上符合充分就業(yè)的水平。
　　
　　奧巴馬政府對于經(jīng)濟(jì)的看法，進(jìn)一步向經(jīng)濟(jì)學(xué)家*攏。經(jīng)濟(jì)學(xué)家越發(fā)認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)可能陷入長期停滯。白宮的看法顯示，2017年失業(yè)率可望最低降至4.9%。但即便如此，預(yù)料也不會(huì)導(dǎo)致薪資或物價(jià)大幅增加，這表明官員們認(rèn)同經(jīng)濟(jì)學(xué)家們所提出的經(jīng)濟(jì)停滯看法。前美國財(cái)長薩默斯曾主張政府應(yīng)該擴(kuò)大支出以彌補(bǔ)民間領(lǐng)域需求疲弱的情況。據(jù)預(yù)算提案，政府預(yù)計(jì)利率將在歷史平均水準(zhǔn)下方企穩(wěn)，未來數(shù)年通脹料保持在低位。
　　
　　白宮預(yù)算草案認(rèn)為隨著美聯(lián)儲(chǔ)考慮加息，通脹將會(huì)放緩。美國總統(tǒng)奧巴馬（Barack Obama）指出，如果盲目緊縮，可能會(huì)對國家安全構(gòu)成嚴(yán)重后果，并重申避免盲目的緊縮政策。
　　
　　希臘據(jù)傳不再要求減記債務(wù) 與“三駕馬車”僵局緩解
　　
　　希臘新政府上周要求終止“三駕馬車”的援助計(jì)劃，呼吁取消其債務(wù)，但希臘財(cái)長瓦魯法基斯與英國財(cái)政大臣會(huì)晤后，該國不再要求減記債務(wù)。
　　
　　周一(2月2日)希臘新財(cái)長瓦魯法基斯(Yanis Varoufakis)又與英國財(cái)政大臣奧斯本(George Osborne)同希進(jìn)行了會(huì)談。隨后奧斯本表示，希臘和歐元區(qū)之間的債務(wù)僵局迅速成為全球經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險(xiǎn)。知名外媒報(bào)道指出，希臘不再呼吁歐元區(qū)減記其債務(wù)，而是提議將其現(xiàn)有債券置換為與希臘經(jīng)濟(jì)增長掛鉤的新債。
　　
　　周一晚間在倫敦會(huì)見約100名金融家時(shí)，一位不具名與會(huì)者透露，希臘財(cái)長Yanis Varoufakis公布了將歐洲央行（ECB）以及歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）所持希臘債券置換為新債的計(jì)劃。該人士還表示，瓦魯法基斯暗示此舉將允許希臘避免對其貸款進(jìn)行減記。
　　
　　油價(jià)意外大幅反彈
　　
　　美國原油期貨周二(2月3日)亞洲時(shí)段盤初大漲1%，延續(xù)此前兩個(gè)交易日升勢，并刷新半個(gè)月高點(diǎn)51.24美元/桶，因部分投資者押注油價(jià)在經(jīng)歷長達(dá)七個(gè)月的跌勢后已經(jīng)觸底，但部分市場人士仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。過去兩個(gè)交易日，原油已上漲11%。
　　
　　美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）周五（1月30日）發(fā)布的周度報(bào)告顯示，美國原油的投機(jī)空頭持倉在1月底升至五年高位。
　　
　　問題是，如果這些頭寸被突然結(jié)清——這并不是聞所未聞的事——原油當(dāng)前的跌勢會(huì)結(jié)束嗎？此前，當(dāng)空頭頭寸升至類似水平時(shí)，在交易員了結(jié)空頭持倉以避免被反向走勢逮個(gè)正著后不久，油價(jià)開始上漲。
　　
　　盡管歷史不是一個(gè)準(zhǔn)確無誤的指南，一些交易員開始認(rèn)為油價(jià)下跌趨勢中至少一個(gè)短期底部出現(xiàn)。上周五，在美國原油鉆井跌幅創(chuàng)紀(jì)錄后，空頭回補(bǔ)推動(dòng)油價(jià)自六年低點(diǎn)反彈。
　　
　　黃金上下徘徊 機(jī)構(gòu)怎么看?
　　
　　道明證券(TD Securities)認(rèn)為，投資者們的持倉變化是金價(jià)變化的主因。該機(jī)構(gòu)的銷售主管Steve Scacalossi說：“金價(jià)和銀價(jià)在走低，貴金屬期貨處在多頭過多的情況，受累金價(jià)下跌�！薄拔覀冋J(rèn)為金價(jià)上行的阻力在1280美元/盎司，并且如果跌破1265的支撐，那么200天移動(dòng)均線也就是1252.5美元/盎司的水平則可能會(huì)被測試�！�
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)稱，盡管1月黃金表現(xiàn)良好，但預(yù)計(jì)金價(jià)將會(huì)走低， “我們預(yù)計(jì)未來兩年金價(jià)會(huì)有大幅走低。”“但同時(shí)，由于有持續(xù)的地緣政治問題，對新興市場增長的擔(dān)憂以及對美聯(lián)儲(chǔ)升息的懷疑，金價(jià)不會(huì)崩潰。”該行認(rèn)為，原油對通脹的影響、美元的強(qiáng)勁表現(xiàn)和對美聯(lián)儲(chǔ)的升息是今年對黃金最大的壓制作用。“缺乏通脹并且歐洲金融局勢逐步穩(wěn)定，美國的經(jīng)濟(jì)增長等也都對黃金不利。我們預(yù)計(jì)如果黃金礦企開始對沖，那么金價(jià)會(huì)進(jìn)一步下行�！蹦Ω�士丹利仍然維持了金價(jià)1180美元/盎司的金價(jià)預(yù)期。
　　
　　美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周五(1月30日)公布的周度報(bào)告顯示，截至1月27日一周，COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸連續(xù)七周上升，上周增加21960手，至167693手。盛寶銀行(Saxo Bank)的商品分析師Ole Hansen表示，在期金凈多頭漲至2012年以來最高水平后，過多的多頭會(huì)使得金價(jià)面對多頭清倉非常脆弱。Hansen表示，目前金價(jià)下行的關(guān)鍵技術(shù)性支撐水平為1250/1255美元/盎司，如果跌破這一水平，會(huì)有很多新的空頭尋求離場。
　　
　　瑞銀集團(tuán)(UBS)周一(2月2日)表示，上周黃金多頭頭寸已經(jīng)觸及2年多高位，短期存在著較大的清算風(fēng)險(xiǎn)。瑞銀指出，此前因空頭回補(bǔ)以及新進(jìn)多頭的流入，并對總多頭頭寸水平持續(xù)上行，而當(dāng)時(shí)正值金價(jià)嘗試上攻1300美元大關(guān)。然而，截止目前為止，1月黃金凈多頭已經(jīng)增加了100萬盎司，在金價(jià)短暫上行的情況下，頭寸出現(xiàn)如此快速的增長是很危險(xiǎn)的，這加劇了之后多頭大規(guī)模清算的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　上周金價(jià)曾大幅回落至1250美元附近。瑞銀強(qiáng)調(diào)，這可能是暗示多頭開始清算的信號。同時(shí)當(dāng)前黃金總空頭規(guī)模正處在自去年8月來低位，未來的增長空間很大。
　　
　　各國央行的寬松政策多帶來的避險(xiǎn)需求是近期金價(jià)上漲的一大原因，Incrementum AG的基金經(jīng)理Ronald-Peter Stoeferle認(rèn)為，這是黃金市場目前的一大積極因素。Stoeferle說：“各國央行，尤其是歐洲央行，都在對抗通縮，使勁全力創(chuàng)造通脹，我認(rèn)為黃金的處境是很不錯(cuò)的�！鄙现苊缆�(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議所顯露出的鷹派傾向?yàn)辄S金帶來了一定的打擊，但Stoeferle認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)也加入到寬松政策大軍中只是一個(gè)時(shí)間問題，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)升息。對于歐洲央行的寬松政策，Stoeferle認(rèn)為，貶值歐元只會(huì)在長期帶來隱患。在全球各國央行都在使用相同政策的情況下，當(dāng)塵埃落定，黃金就會(huì)成為最好的投資。
　　
　　福四通(INTL FCStone)的分析師Edward Meir認(rèn)為：“上周四金價(jià)的下跌是對近期積極看法的一大打擊。”Meir認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)要么會(huì)推遲第一次升息，要么等待一段時(shí)間再次升息�！澳壳拔覀�?nèi)匀幌胍�做多。�?br>　　
　　市場目前在等待周五(2月6日)的美國1月非農(nóng)數(shù)據(jù)。路透社最新的調(diào)查顯示，分析師預(yù)計(jì)美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅在23萬左右，略低于去年12月的25.2萬，但仍屬強(qiáng)勁水平；美國1月失業(yè)率預(yù)計(jì)為為5.6%，持平于上月。若如此，美國非農(nóng)就業(yè)增幅將連續(xù)第12個(gè)月超過20萬，將是1994-95年連續(xù)13個(gè)月以來的最長紀(jì)錄。
　　
　　我們認(rèn)為，黃金短期仍有下行壓力，支撐關(guān)注1250.00，黃金跌破該水平可能下探1235.00美元/盎司，隨后若能尋得支撐或重拾升勢。
　　
　　北京時(shí)間18:50，現(xiàn)貨黃金報(bào)1281.60美元/盎司。