美歐中數(shù)據(jù)皆疲軟，全球成長(zhǎng)千頭萬(wàn)緒

　　周一(2月2日)在本周美國(guó)公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)前夕，美國(guó)、歐元區(qū)以及中國(guó)均公布了一些重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)同時(shí)對(duì)三方政策前景加以深入的討論。雖然周一市場(chǎng)行情整體波幅不大，但三方皆疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，也使得市場(chǎng)越發(fā)的動(dòng)蕩和不安。在這樣的市場(chǎng)情緒影響下，美元指數(shù)回落跌至94.50，受疲軟美數(shù)據(jù)打壓；歐元兌美元整體維持震蕩格局，希臘危局依然施壓歐元；原油價(jià)格大幅攀升逾3%，空頭回補(bǔ)和罷工提振油價(jià)；在油價(jià)上漲之際，歐美股市受到能源股走高支撐收漲；現(xiàn)貨金價(jià)則在獲利回吐和避險(xiǎn)情緒下基本收平。
　　
　　美國(guó)數(shù)據(jù)疲軟打壓美指回落跌至94.50，美聯(lián)儲(chǔ)升息時(shí)間點(diǎn)或被推延。紐約時(shí)段，美國(guó)方面公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)疲軟。其中個(gè)人消費(fèi)指出、ISM制造業(yè)PMI以及營(yíng)建支出均表現(xiàn)疲軟，在一系列美國(guó)數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)股市走低。美國(guó)公債價(jià)格下降，美元指數(shù)走軟。
　　
　　對(duì)于這些數(shù)據(jù)總體的評(píng)價(jià)，RBS的首席分析師Michelle Girard表示�！拔覀�?nèi)哉J(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)很難在3月的政策聲明中棄用‘保持耐心’的措辭�！�
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)去年12月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比1.3%，預(yù)期1.3%；美國(guó)12月個(gè)人收入月率增長(zhǎng)0.3%，預(yù)期增長(zhǎng)0.2%；美國(guó)12月個(gè)人消費(fèi)支出月率降低0.3%，預(yù)期降低0.2%。
　　
　　對(duì)于美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出數(shù)據(jù)，分析指出，雖然本次數(shù)據(jù)錄得2009年12月以來(lái)最大跌幅；但因汽油價(jià)格走低，家庭得以為未來(lái)消費(fèi)進(jìn)行儲(chǔ)備，這一現(xiàn)象或?qū)⒅�撐未�?lái)消費(fèi)；因此，盡管2014年末期個(gè)人消費(fèi)支出疲弱，但汽油價(jià)格和穩(wěn)固復(fù)蘇的勞工市場(chǎng)仍或?qū)⒃诘谝患径葹閭�(gè)人支出提供巨大動(dòng)力。
　　
　　Capital Economics的分析師Paul Diggle表示，“對(duì)于2015年初的消費(fèi)者支出而言，這都是好兆頭。到目前為止，美國(guó)家庭將汽油價(jià)格下跌節(jié)省下的錢用于償還債務(wù)和增加儲(chǔ)蓄。根據(jù)美國(guó)政府公布的數(shù)據(jù)，汽油價(jià)格自去年6月以來(lái)已累積下跌43%。”
　　
　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)多次重申油價(jià)下跌導(dǎo)致的通脹回落只是暫時(shí)現(xiàn)象，預(yù)計(jì)通脹未來(lái)將回升至目標(biāo)水平，但部分分析師表示，物價(jià)壓力溫和可能促使美聯(lián)儲(chǔ)推遲升息時(shí)間，不可能像目前市場(chǎng)廣泛預(yù)期的那樣在年中升息。
　　
　　其它數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月Markit制造業(yè)PMI終值53.9，預(yù)期53.7；美國(guó)1月ISM制造業(yè)PMI 53.5，創(chuàng)1年新低，預(yù)期54.5；美國(guó)12月?tīng)I(yíng)建支出環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，預(yù)期增長(zhǎng)0.7%。
　　
　　市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Markit認(rèn)為，美國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出水平創(chuàng)三個(gè)月以來(lái)最強(qiáng)增速，但一月新企業(yè)增速放緩對(duì)制造業(yè)增速構(gòu)成主要拖累。經(jīng)濟(jì)條件改善提振銷售，但出口需求仍舊低迷。近幾個(gè)月生產(chǎn)計(jì)劃及新崗位增加促進(jìn)了制造業(yè)部門就業(yè)市場(chǎng)的改善，薪資水平也連續(xù)19個(gè)月有所上升。
　　
　　美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)ISM認(rèn)為，油價(jià)下跌對(duì)美國(guó)制造商來(lái)說(shuō)是喜憂參半的。企業(yè)正在盡力衡量油價(jià)的影響。1月的數(shù)據(jù)太過(guò)疲軟，較去年同期相比。隨著一月的數(shù)據(jù)疲軟過(guò)后，預(yù)計(jì)二月制造業(yè)數(shù)據(jù)將會(huì)獲得增長(zhǎng)，油價(jià)下跌對(duì)工廠有主要的利好作用。相比數(shù)據(jù)，利好的因素更為重要。
　　
　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)亦低迷，歐元兌美元整體維持震蕩格局。日內(nèi)市場(chǎng)較為關(guān)注的德國(guó)制造業(yè)PMI表現(xiàn)不及預(yù)期，凸顯了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)始終疲軟。具體數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)1月制造業(yè)PMI50.9，預(yù)期51.0。另外，歐洲央行兩位官員盤中發(fā)聲，在他們的言論中我們可以得知目前的歐元區(qū)通脹依然十分低迷，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也不容樂(lè)觀。
　　
　　其中，歐洲央行諾沃特尼預(yù)計(jì)2015年歐元區(qū)整體通脹為0.8%。他指出，央行在抗通縮方面將面臨更多困難，央行在遏制通脹方面有強(qiáng)大的工具，但是遏制通縮更加復(fù)雜。由于油價(jià)下跌，不能排除未來(lái)幾個(gè)月歐元區(qū)或?qū)⒚媾R負(fù)通脹。
　　
　　歐洲央行諾亞Noyer指出，目前歐元區(qū)通脹很明顯處于目標(biāo)水平下方，歐洲央行準(zhǔn)備好了量化寬松。關(guān)于希臘問(wèn)題，諾亞指出，法國(guó)不應(yīng)該減記希臘債務(wù)，仍有可能提高希臘債務(wù)償還規(guī)模。希臘能夠加快其改革計(jì)劃。
　　
　　除了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)本身的問(wèn)題，來(lái)自希臘問(wèn)題的憂慮也始終施壓歐元。左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨(Syriza)牽頭的希臘左翼新政府向歐盟伙伴提出新債務(wù)協(xié)議，市場(chǎng)分析師認(rèn)為，協(xié)議的對(duì)抗性比之前低。不過(guò)近幾周希臘市場(chǎng)喘息的時(shí)間都很短暫，且達(dá)成協(xié)議的希望不大。
　　
　　法國(guó)財(cái)長(zhǎng)薩潘Michel Sapin在同希臘新財(cái)長(zhǎng)瓦魯法基斯Yanis Varoufakis會(huì)晤后表示，希臘不能指望直接減計(jì)債務(wù)，但他為包括給予希臘更多時(shí)間償債等其他選項(xiàng)預(yù)留了空間。瓦魯法基斯周一到訪倫敦同英國(guó)財(cái)政大臣?xì)W思邦會(huì)晤，他向英國(guó)電視四臺(tái)新聞表示，預(yù)計(jì)很快會(huì)達(dá)成協(xié)議，一次性解決希臘問(wèn)題。
　　
　　根據(jù)了解情況的消息人士，預(yù)計(jì)瓦魯法基斯將同約100家銀行和金融機(jī)構(gòu)會(huì)晤，闡明希臘將能夠償還民間投資人的債務(wù)。
　　
　　希臘總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)排除了向俄羅斯尋求援助的可能性，并再度排除了脫離歐元區(qū)的可能性。德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)朔伊布勒未來(lái)幾日將同瓦魯法基斯會(huì)面，但還沒(méi)有具體安排。德國(guó)總理默克爾在下周的歐盟峰會(huì)上有機(jī)會(huì)同齊普拉斯會(huì)晤。
　　
　　疲軟的中國(guó)數(shù)據(jù)激發(fā)寬松預(yù)期，國(guó)際銅價(jià)基本持穩(wěn)。周一國(guó)際銅價(jià)持穩(wěn)，因寄望中國(guó)制造業(yè)成長(zhǎng)疲弱將會(huì)促使該國(guó)政策祭出更多刺激舉措。另一方面，市場(chǎng)對(duì)希臘試圖推翻撙節(jié)舉措的擔(dān)憂令銅價(jià)上行受限。
　　
　　日內(nèi)中國(guó)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1月匯豐制造業(yè)PMI終值49.7，預(yù)期49.8，初值49.8。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，終值不如預(yù)期是受新訂單和新出口訂單下修拖累，不過(guò)這兩項(xiàng)指標(biāo)依然呈現(xiàn)一定程度的增長(zhǎng)，產(chǎn)出更是去年10月以來(lái)首次增長(zhǎng)，但就業(yè)水平跌至15個(gè)月新低，制造業(yè)需求依然疲弱，需要更激進(jìn)的貨幣與財(cái)政寬松政策以防止經(jīng)濟(jì)下滑。
　　
　　國(guó)際銅價(jià)小時(shí)圖顯示
　　
　　目前市場(chǎng)對(duì)中國(guó)政府是否會(huì)以及將如何加快放寬政策進(jìn)程的爭(zhēng)論越發(fā)高漲。Natixis商品研究部主管Nic Brown表示“中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)疲弱，意味著中國(guó)政府面臨的推出更多刺激舉措的壓力增加，銅市最有可能因刺激舉措而受益。過(guò)去我們認(rèn)為，在制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)觸及低位的時(shí)候買入銅，在數(shù)據(jù)觸及高位時(shí)賣出�！�
　　
　　一位新加坡的交易員稱，“這是因市場(chǎng)預(yù)期政府將再推刺激舉措，或下調(diào)存款準(zhǔn)備金率所引發(fā)的空頭回補(bǔ)�！�
　　
　　雖然中國(guó)寬松預(yù)期升溫，但來(lái)自希臘方面的擔(dān)憂也使得銅價(jià)漲幅受限。希臘新政府在著手推翻撙節(jié)舉措的同時(shí)，開(kāi)始游說(shuō)歐洲伙伴國(guó)接受一份新的債務(wù)協(xié)議。
　　
　　原油價(jià)格日內(nèi)漲幅逾3%，工廠罷工和空頭回補(bǔ)支撐了油價(jià)上漲。據(jù)彭博社報(bào)道，美國(guó)鋼鐵工人聯(lián)合會(huì)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1日開(kāi)始舉行大罷工，涉及9個(gè)煉油廠的工人。美國(guó)鋼鐵工人聯(lián)合會(huì)副主席Tom Conway在聲明中指出，“問(wèn)題在于，油企太多貪婪，無(wú)法在勞資問(wèn)題上做出積極的改變。他們繼續(xù)將產(chǎn)量和利潤(rùn)優(yōu)先于健康、安全和工人。”
　　
　　根據(jù)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的聲明，參與罷工的煉油廠包括�？松�美孚位于德克薩斯博蒙特鎮(zhèn)的煉油廠、兩個(gè)馬拉松石油公司的煉油廠，以及利安德巴塞爾工業(yè)公司*近休斯頓的工廠等。
　　
　　另外，頭寸方面的也支撐油價(jià)大幅反彈。外媒文章指出，美國(guó)原油期貨市場(chǎng)中的未結(jié)算空頭合約數(shù)量在1月結(jié)束的時(shí)候增至5年以來(lái)的最高水平，交易員們紛紛投注價(jià)格將會(huì)下降。不過(guò)，這樣的大量空頭頭寸水平業(yè)帶來(lái)一個(gè)問(wèn)題，這些頭寸的回補(bǔ)可能會(huì)扳回相當(dāng)一部分此前的跌勢(shì)。
　　
　　外媒分析指出，在過(guò)去原油空頭增長(zhǎng)至類似水平的時(shí)候，原油價(jià)格在交易員空頭回補(bǔ)之下都大幅上漲，從目前的情況來(lái)看，交易員們已經(jīng)開(kāi)始考慮現(xiàn)在的油價(jià)會(huì)不會(huì)是一個(gè)底部，或者說(shuō)是一個(gè)階段性的底部。
　　
　　在上周五，布油和WTI原油雙雙大漲8%，月底空頭回補(bǔ)和美國(guó)鉆井?dāng)?shù)量大降刺激油價(jià)暴漲。美國(guó)頁(yè)巖油井?dāng)?shù)量已經(jīng)從去年10月份減少了24%。油價(jià)的漲勢(shì)持續(xù)到本周一。
　　
　　雖然油價(jià)自上周以來(lái)連續(xù)兩個(gè)交易日上漲，但對(duì)于未來(lái)油價(jià)的走勢(shì)各方分析仍然不看好。石油輸出國(guó)組織歐佩克OPEC的多名代表周一表示，由于季節(jié)性的需求疲弱，雖然沙特阿拉伯打擊其他產(chǎn)油國(guó)原油產(chǎn)量增速的策略可能已經(jīng)開(kāi)始取得可見(jiàn)的成效，但是到這個(gè)夏天之前的油價(jià)會(huì)繼續(xù)受到很大壓力。
　　
　　一名來(lái)自石油輸出國(guó)組織海灣產(chǎn)油國(guó)的代表說(shuō)，“低油價(jià)正在影響某些頁(yè)巖石油公司的投資決定，這應(yīng)該會(huì)影響到更長(zhǎng)期的供應(yīng)�！边@名代表表示，“油價(jià)正在每桶40美元到每桶45美元之間穩(wěn)定下來(lái)，但是世界經(jīng)濟(jì)并不是非常強(qiáng)，庫(kù)存也還是太高�！�
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Adam Longson在報(bào)告中稱，近日油價(jià)因美國(guó)鉆井機(jī)數(shù)量下降而出現(xiàn)的油價(jià)回升是“不可持續(xù)的”。
　　
　　美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的亞太和新興市場(chǎng)策略主管Ajay Kapur認(rèn)為，原油價(jià)格在市場(chǎng)持續(xù)供大于求的情況下，可跌至30美元/桶的水平。Kapur表示，“雖然市場(chǎng)聽(tīng)到了一些風(fēng)聲，但真正要對(duì)價(jià)格有影響還非常遠(yuǎn)。目前是處在非常供大于求的狀況下的。”
　　
　　現(xiàn)貨金價(jià)周一基本持平，避險(xiǎn)買盤和獲利了結(jié)盤共存。金價(jià)盤中曾一度回落，主要因?yàn)橥顿Y者在金價(jià)上漲一個(gè)月之后鎖定獲利，此后金價(jià)再度回升主要由于全球經(jīng)濟(jì)前景不佳，增強(qiáng)了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。
　　
　　匯豐證券的貴金屬分析師Howard Wen表示，稱稍早下跌是獲利了結(jié)所致�！暗陀陬A(yù)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)扶助黃金削減早盤的跌幅，潛在的實(shí)貨需求仍然支撐金市，多數(shù)來(lái)自中國(guó)�！�
　　
　　Kitco Metals全球交易負(fù)責(zé)人Peter Hug指出，匯率變動(dòng)、全球經(jīng)濟(jì)刺激性措施以及負(fù)利率等宏觀基本面因素繼續(xù)對(duì)未來(lái)金價(jià)將進(jìn)一步上漲的預(yù)期形成了支撐。
　　
　　現(xiàn)貨金價(jià)小時(shí)圖顯示
　　
　　吉特克金屬公司的全球交易主管Peter Hug認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景不利，以及政治和金融市場(chǎng)方面的動(dòng)蕩都是黃金價(jià)格在之前一個(gè)月上漲的主要原因，“貨幣價(jià)值崩盤的宏觀基本面，全球刺激環(huán)境以及負(fù)利率，持續(xù)支持著黃金價(jià)格進(jìn)一步上行的判斷。”
　　
　　巴克萊銀行(BARC)分析師指出，1月份黃金ETF的流入大增。據(jù)預(yù)計(jì)，交易所交易產(chǎn)品流入在1月份增長(zhǎng)68.7噸，這一數(shù)字很可能創(chuàng)下自2012年9月份以來(lái)的最高水平。分析師指出，大多數(shù)買盤都發(fā)生在全球最大黃金交易所交易基金SPDR Gold Trust中，但歐洲掛牌交易的產(chǎn)品也吸引了新的投資者興趣。
　　
　　三菱(Mitsubishi)貴金屬策略師Jonathan Butler承認(rèn)避險(xiǎn)需求似乎已經(jīng)退潮，但黃金價(jià)格仍然存在中國(guó)春節(jié)(2月19日)貴金屬買需等諸多支撐性因素，但在金市多頭盛極一時(shí)的情況下，獲利了結(jié)或多頭勢(shì)衰力竭恐導(dǎo)致金價(jià)漲勢(shì)就此戛然而止，支撐在1252美元/盎司，阻力1300美元/盎司。
　　
　　北京時(shí)間5:45 歐元兌美元報(bào)1.1342/44，現(xiàn)貨黃金報(bào)1275.19美元/盎司