黃金期貨交割寥寥無(wú)幾被戲稱“紙黃金” 市場(chǎng)仍存巨大的被操縱風(fēng)險(xiǎn)

　　黃金在上周一度跌至1130美元，這非常令人驚訝，雖然人們對(duì)中國(guó)及印度的黃金需求抱有期望，但這并未改變黃金的下跌趨勢(shì)，從這一角度看，可以說(shuō)金價(jià)背離了基本面。
　　
　　一直以來(lái)紐約商品交易所允許幾個(gè)大型銀行保持對(duì)黃金的供給并維持市場(chǎng)運(yùn)行，雖然紐約黃金期貨交易所交易量不小，但是實(shí)際交割的數(shù)量微乎及微，更有分析人士把黃金期貨比喻為“紙黃金”因?yàn)閹缀蹩床坏浇桓睢?BR>　　
　　在紐約商品交易所黃金期貨合約平均每月大約交易3600億美元，交割的黃金只有2.79億美元的價(jià)值。這比例可以說(shuō)忽略不計(jì)。
　　
　　這市場(chǎng)充斥著被操縱的可能
　　
　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，凈持倉(cāng)的長(zhǎng)期影響可能是中性的，因?yàn)樵谖磥?lái)這些持倉(cāng)大多都會(huì)平倉(cāng)，不過(guò)實(shí)際情況并不是如此，還是有一些大的機(jī)構(gòu)會(huì)在結(jié)束時(shí)候交割黃金而不是平倉(cāng)，這是運(yùn)用了期貨這個(gè)工資降低了購(gòu)買或者支付成本。
　　
　　黃金的10月份大幅下降后,10月交付數(shù)量的集中度令人瞠目結(jié)舌，幾乎絕大多數(shù)黃金交割都與巴克萊、加拿大豐業(yè)、匯豐銀行有關(guān)。
　　
　　有市場(chǎng)人士猜測(cè)，在這些集中度高的銀行交割中，有可能會(huì)是銀行主動(dòng)與其溝通了結(jié)了他們的交易。無(wú)論怎么樣，這些持倉(cāng)都在這些銀行內(nèi)部交割了。
　　
　　在特定的時(shí)期中，黃金的價(jià)格是可以受到這些大型機(jī)構(gòu)的影響的，這些銀行都擁有一定規(guī)模的黃金儲(chǔ)備，他們可以自行出售自己的黃金，這在一定程度上已經(jīng)可以操縱市場(chǎng)了。
　　
　　在某些時(shí)候,太多的客戶會(huì)要求實(shí)物交割,將會(huì)有一個(gè)大崩潰。長(zhǎng)期合同將與現(xiàn)金支付清算,因?yàn)椴粫?huì)有足夠的黃金。
　　
　　其實(shí)不難理解，在倫敦金屬交易市場(chǎng)上也有這個(gè)現(xiàn)象，倫、銅等重要的基本金屬的提貨周期甚至達(dá)到2年以上。
　　
　　這些銀行機(jī)構(gòu)是否還會(huì)打壓金價(jià)，市場(chǎng)并不能準(zhǔn)確的預(yù)估，雖然有期貨市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在，但是市場(chǎng)規(guī)則造就了一些運(yùn)作手法，是能夠躲避監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查。
　　
　　德國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的德國(guó)聯(lián)邦金融監(jiān)管局已經(jīng)啟動(dòng)了一項(xiàng)正式調(diào)查到黃金市場(chǎng)和德意志銀行。
　　
　　目前COMEX黃金庫(kù)存正在持續(xù)減少，而中國(guó)和印度的黃金消費(fèi)需求可能是一個(gè)假象，讓人覺(jué)得黃金應(yīng)該漲，其實(shí)并不是這樣。
　　
　　黃金遠(yuǎn)期利率(GOFO)已經(jīng)降至負(fù)值，這非常能證明，目前黃金市場(chǎng)的低迷程度。在未來(lái)的某個(gè)時(shí)期某些大型銀行仍然有可能形成合力導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)極端情況。
　　
　　此前摩根大通(JPM)退出大宗商品業(yè)務(wù),市場(chǎng)認(rèn)為這可能幫助一些黃金期貨市場(chǎng)恢復(fù)正常。不過(guò)未來(lái)可能有其他銀行代替原來(lái)摩根大通的原本的角色。
　　
　　不過(guò)要想操縱這個(gè)龐大的市場(chǎng)，并非那么簡(jiǎn)單，你可能操縱一時(shí)但不可能操縱一時(shí)，即便美聯(lián)儲(chǔ)也不敢說(shuō)我一定能夠永遠(yuǎn)“操縱”下去。