LMCI“制衡”非農(nóng)？ 黃金謹防“過山車”

　　周一(11月10日)亞市早盤，國際現(xiàn)貨黃金交投于1170.56美元/盎司，上周五美國非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，增加21.4萬人較預(yù)期值23.1萬有所降低，這就使得黃金多頭終于找到了大力反攻的機會，大量空頭回補也促成了日內(nèi)的大幅度走高，但1180美元仍有較大的支撐，黃金在此點位止住了跌勢。今日市場迎來LMCI，該指標將進一步明確10月份美國的就業(yè)市場狀況，并最終決定黃金的后市方向。
　　
　　美國10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加21.4萬人，預(yù)期增加23.1萬，前值由增加24.8萬上修至增加25.6萬。今年年初以來截止目前，美國每月平均就業(yè)人口增加已超過22萬。8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口由增加18萬上修至增加20.3萬。
　　
　　美國投行Bair表示，美國10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長較為溫和，這使得美聯(lián)儲無需很快加息；市場的最初反應(yīng)是，美國經(jīng)濟在增長，但沒有出現(xiàn)增速過快的情況。
　　
　　法國巴黎銀行(BNPP)表示，美國10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲料將繼續(xù)走在正軌上；預(yù)計美聯(lián)儲在明年第二季度加息。
　　
　　CTR Capital表示，考慮到美國失業(yè)率下降，有理由認為10月非農(nóng)就業(yè)報告堅挺；美聯(lián)儲料將維持當(dāng)前政策。
　　
　　不過美國非農(nóng)數(shù)據(jù)對市場影響料不會持續(xù)，美聯(lián)儲料仍在明年中期加息，盡管10月非農(nóng)就業(yè)增幅不及市場各界的預(yù)期，但實時增幅仍然超過了20萬的水平，這意味著美聯(lián)儲在明年如期開始收緊貨幣政策的可能性仍然很大。
　　
　　美國聯(lián)邦基金利率期貨的交投狀況顯示，美聯(lián)儲會有40%的可能性在明年7月份或之前開始加息，這一預(yù)期略低于此前預(yù)計的55%，而在9月份之前加息的概率則為59%，12月份及之前加息的概率則高達88%，與一個月前持平。
　　
　　美聯(lián)儲（FED）主席耶倫在周五的講話中稱，全球貨幣政策應(yīng)隨著經(jīng)濟活動和通脹正常化而正�；�，但各國正�；瘯r機和速度會不同，而貨幣政策正�；瘯�導(dǎo)致金融高波動。
　　
　　耶倫指出，各國央行應(yīng)該準備好采取一切可行的政策工具來支持經(jīng)濟增長并實現(xiàn)既定的通脹率控制目標，這之中自然也包括了各種非常規(guī)性寬松措施。
　　
　　此前，歐洲央行內(nèi)部似乎已經(jīng)開始為當(dāng)前的政策寬松措施力度應(yīng)該達到何種程度而面臨嚴重的分歧。歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在周四的政策新聞發(fā)布會上曾表示，將力爭使歐洲央行的資產(chǎn)負債表規(guī)�；謴�(fù)到2012年3月份時的3萬億歐元規(guī)模，但這在歐洲央行內(nèi)部仍面臨阻力。
　　
　　耶倫也強調(diào)，全球經(jīng)濟危機后復(fù)蘇緩慢的狀況，凸顯了各國政府在經(jīng)濟繁榮時期就采取整頓財政，以為日后的不時之需留出空間的重要性。只有在經(jīng)濟繁榮時期開源節(jié)流，各國才有能力在危機來襲后增加支出來刺激經(jīng)濟回升。同時她還指出，通過有效的監(jiān)管和監(jiān)督維持金融行業(yè)的穩(wěn)定，預(yù)先防止大規(guī)模危機的發(fā)生，也會起到事半功倍的效果。
　　
　　耶倫對經(jīng)濟總體前景狀況亦表示看好，稱金融危機所帶來的經(jīng)濟拖累目前基本已經(jīng)淡出，不過，在此后各國央行撤出寬松政策措施時，金融市場仍會有一定程度的動蕩，但這是完全可控的。她還表示，美聯(lián)儲將就其政策措施與外界保持高度透明化的溝通，以減少其政策決定對金融市場穩(wěn)定性所可能造成的負面沖擊。
　　
　　美聯(lián)儲公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月就業(yè)市場狀況指數(shù)（LCMI）+2.5，高于前值的+2，但低于4月的+7.1，也低于今年月度均值+4.1。該指標與非農(nóng)報告信號相反，釋放美國就業(yè)市場復(fù)蘇緩慢的信號，令市場對美聯(lián)儲提前加息的預(yù)期有所收斂。
　　
　　今年的過去幾個月數(shù)據(jù)分別為：一月為2.2；二月為1.6；三月為4.2；四月為6.3；五月為6.3；六月為5.1；七月為2.7；八月為2.0。
　　
　　就業(yè)市場狀況指數(shù)的推出，就是為了提供一個簡單衡量就業(yè)市場是否健康的指標。美聯(lián)儲在一份描述就業(yè)市場狀況指數(shù)的文件中表示，美聯(lián)儲委員會的經(jīng)濟學(xué)家通過計算近年美國勞動力市場的變化，他們認為美國勞動力市場已經(jīng)平復(fù)了金融危機和經(jīng)濟衰退帶來的沖擊。
　　
　　從美聯(lián)儲的描述，可以認為LMCI數(shù)據(jù)將會有一個合理的“波動區(qū)間”這個波動區(qū)間內(nèi)都預(yù)示著美國經(jīng)濟的情況或好或壞，即便是這個區(qū)間的最大值和最小值相差較大，也不會改變在最小值情況下經(jīng)濟向好或者向壞的預(yù)期。
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫(Jannet Yellen)曾在8月22日召開的全球央行年會上談到這個指標，稱這個指標能夠在失業(yè)率下降的情況下，更好地反映勞動市場的疲軟程度。她當(dāng)時表示，根據(jù)這個指標，美國勞動市場在過去1年里已經(jīng)出現(xiàn)明顯的改善，但目前的失業(yè)率走勢確實夸大了勞動市場的整體形勢。
　　
　　從耶倫的講話我們可以看出，當(dāng)失業(yè)率持續(xù)走低的情況下，一般市場會認為美國的勞動力市場相當(dāng)”繁榮“，這可能會與實際情況有些偏差，而LMCI數(shù)據(jù)就是用來“制衡”失業(yè)率數(shù)據(jù)的“失真”帶來的過分解讀。
　　
　　截止北京時間9:12，國際現(xiàn)貨黃金價格報1176.06美元/盎司。