美元上漲源頭來自歐洲 金價反彈阻力重重

　　德意志銀行(Deutsche Bank)策略師George Saravelos周三(10月22日)在報告中稱，即便美聯(lián)儲短期不會立馬開始加息，但美元還是會繼續(xù)上漲，這其中的源動力還是來自歐洲。由于歐洲央行(ECB)與美聯(lián)儲(FED)貨幣政策背離加劇以及資金大規(guī)模出逃歐洲將為歐元/美元帶來更多下行壓力，金價的反彈將遭遇層層阻力。
　　
　　該行表示，歐洲央行未來可能推出更大規(guī)模的量化寬松，從而導(dǎo)致歐美實際利率差大幅下跌。另外，近期風(fēng)險厭惡情緒已經(jīng)將注意力集中在了美聯(lián)儲和其潛在的升息時間上。所以近期市場波動主因是來自歐元區(qū)的通縮壓力，而不是美國。換句話說，壓力的來源是歐洲央行，而非美聯(lián)儲，這也是未來幾個月的風(fēng)險所在。
　　
　　該行還指出，歐元疲軟的第二個因素是潛在資金流動的轉(zhuǎn)變。根據(jù)ETF交易基金的高頻監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，美國投資者在不斷減持歐洲股市資產(chǎn)，ETF總持有量已經(jīng)較夏季峰值下降了1/3。此外，過去三個月固定資產(chǎn)投資大舉流出歐洲，規(guī)模達(dá)到1999年有數(shù)據(jù)記錄以來最高。
　　
　　總而言之，資金流動和央行貨幣政策分化將導(dǎo)致歐元/美元進(jìn)一步下滑，預(yù)期年底歐元/美元會降至1.25(當(dāng)前1.2635)，這也會為金價帶來不小的下行壓力。